Há conversas entre os acionistas da Aegea Saneamento que poderão levar a uma reconfiguração societária da companhia. O GIC, fundo soberano de Cingapura, já demonstrou interesse em ampliar sua participação na empresa, hoje de 10%. O caminho mais provável para o avanço dos asiáticos seria a compra de parte das ações em poder da Equipav, controladora da Aegea, com 70%.

O aumento da fatia do GIC, um gigante com mais de US$ 800 bilhões em ativos, se daria no momento em que a Aegea tem buscado continuamente recursos no mercado. Ontem, o Conselho da empresa aprovou a emissão de R$ 2,8 bilhões em debêntures não conversíveis. Em agosto, a companhia já havia emitido R$ 5,5 bilhões em debêntures incentivadas. O desafio da Aegea é cumprir seu plano de investimentos. A fatura é elevada: somente nas concessões da antiga Cedae e na gaúcha Corsan, os maiores negócios da empresa, os aportes obrigatórios beiram os R$ 40 bilhões.

A Aegea Saneamento estaria conversando com a Kinea – gestora do Itaú – sobre a venda de uma participação minoritária no “Projeto Cedae”. A companhia arrematou dois blocos no leilão da antiga estatal fluminense, assumindo a operação de água e esgoto em várias regiões da cidade do Rio e em 28 municípios do estado. Ao todo, a Aegea terá de investir mais de R$ 30 bilhões, o que justifica a busca de um sócio. Ressalte-se que a empresa e a Kinea já são parceiros na Corsan, a empresa de saneamento do Rio Grande do Sul, comprada no último mês de dezembro.  

A Aegea vai ao mercado. A empresa já estuda caminhos para financiar o plano de investimentos da Corsan, arrematada na última terça-feira por R$ 4,1 bilhões. Entre as alternativas sobre a mesa estão uma emissão de dívida ou voltar ao próprio BNDES, já sob a regência de Aloizio Mercadante. Recentemente, a companhia obteve junto ao banco de fomento um empréstimo de R$ 19,3 bilhões para as suas concessões no Rio de Janeiro. A conta não para de crescer: hoje, a Aegea carrega uma das maiores carteiras de investimentos em infraestrutura do país. Somando apenas a Corsan e as concessões da antiga Cedae, as obrigações de desembolso somam R$ 36 bilhões.

O novo diretor Financeiro e de Relações com Investidores da Cedae, Antônio Carlos dos Santos, iniciou suas atividades com o plano de fazer da empresa uma referência em governança ESG no espaço de um ano. É uma revolução tendo em vista as práticas das empresas congêneres. A ver. Com os recentes leilões de saneamento do Rio, a estatal passou a concentrar sua atividade na operação dos grandes sistemas produtores da Região Metropolitana (Guandu, Imunana-Laranjal, Ribeirão das Lajes e Acari), com a captação e tratamento da água distribuída pelas concessionárias do estado.  

Corre no mercado que a Aegea Saneamento prepara uma substancial captação no exterior. O sarrafo subiu demais para a empresa. Com a vitória no leilão de saneamento do Ceará na semana passada, a Aegea assumiu mais R$ 6 bilhões em obras. Some-se a isso os R$ 24 bilhões que terá de desembolsar nas duas concessões da Cedae arrematadas no ano passado. Tudo isso em meio à desconfiança dos agentes financeiros em relação à operação no Ceará. Em relatório, o Itaú BBA afirmou que “os retornos serão muito baixos”. Consultada pelo RR, a Aegea informou que “estuda de modo contínuo eventuais captações e  projetos que agreguem ao seu modelo de negócios”.

O BNDES elegeu uma nova prioridade na área de saneamento: estimular e coordenar concessões de tratamento de água e esgoto em pequenas cidades. Até porque, depois da Cedae, a privatização das grandes empresas estaduais do setor deve rarear.

A Aegea Saneamento – leia-se Equipav, GIC (fundo soberano de Cingapura) e Itaúsa – discute a realização de uma nova oferta de ações. Fácil não é. Os tempos estão meio bicudos no mercado de capitais. Mas, tratando-se da Aegea, que leva a reboque ativos valiosos, como parte das operações da Cedae, as chances aumentam. A captação em mercado se juntaria ao empréstimo de R$ 15 bilhões que está sendo negociado com o BNDES. Na atual circunstância, todo o dinheiro é pouco. A Aegea precisa montar uma robusta estrutura de funding para cumprir seu plano de investimentos. Só no Rio de Janeiro, a empresa terá de desembolsar R$ 40 bilhões.

A Águas do Brasil, que arrematou o lote 3 da Cedae, está refazendo contas e revendo seu business plan. A empresa cogita, inclusive, solicitar o reequilíbrio econômico-financeiro do contrato. O cenário mudou muito desde o leilão, no ano passado, em função da disparada dos preços dos insumos, a começar pelo sulfato de alumínio. Somente neste ano, o produto acumula uma alta em torno de 400%.

O Canada Pension Plan Investiments estaria prestes a desaguar um novo aporte de capital na Iguá Saneamento. Somente no Bloco 2 da Cedae, arrematado no ano passado, a empresa terá de desembolsar mais de R$ 10,5 bilhões, entre o pagamento da outorga e investimentos.

O radar do BNDES já captou sinais de que o leilão do Bloco 3 da Cedae, marcado para o dia 29 de dezembro, terá um ágio bem baixinho, quase para cumprir tabela. O lance inicial é de R$ 1,1 bilhão.

A julgar pelo número de possíveis interessados, os leilões dos Blocos B e C da Companhia de Saneamento de Alagoas, previstos para 13 de dezembro, prometem ser disputados. 11 empresas/investidores fizeram visitas técnicas à operação – informação confirmada ao RR pelo BNDES, responsável pela modelagem da privatização.

As águas vão rolar 2

O GIC, fundo soberano de Cingapura, e a Itaúsa estariam articulando um aumento de capital na Aegea Saneamento. Entre outros ativos, a empresa assumiu a concessão dos blocos 1 e 4 da Cedae.

A Infra Asset conversa com possíveis parceiros para disputar o leilão do bloco 3 da Cedae, marcado para dezembro. O investimento se daria por meio do fundo Infra Setorial FIP. Consultada, a Infra Asset disse estar “atenta e analisando oportunidades do setor de infraestrutura, que inclui saneamento.”

A sul-coreana GS Inima estuda participar do leilão do bloco 3 da Cedae, marcado para dezembro. Segundo o RR apurou, a empresa vem mantendo conversações com o BNDES, responsável pela modelagem da venda da estatal. O valor mínimo de outorga deverá ser fixado em R$ 2,6 bilhões. Trata-se do único bloco da Cedae que não foi vendido no leilão de abril. Procuradas, GS Inima e BNDES não quiseram se pronunciar.

A Aegea Saneamento estaria mantendo tratativas para obter um empréstimo substancial do BNDES. Só com a outorga dos dois blocos da Cedae arrematados em abril, a empresa terá de desembolsar R$ 15,4 bilhões. Consultados, Aegea e BNDES não quiseram comentar o assunto.

O governo do Rio tenta adicionar ao menos cinco municípios ao bloco de concessões da Cedae que será leiloado em dezembro. O pacote, até o momento, soma dez cidades, além de bairros da Zona Oeste da Capital. O acréscimo pode elevar o preço de outorga de R$ 2,5 bilhão para algo perto de R$ 3 bilhões. Esta será a segunda tentativa de venda desse bloco. Na primeira, em abril, não houve propostas.

Os acionistas da Aegea Saneamento – Itaúsa, Equipav e GIC (fundo soberano de Cingapura) – estariam em conversações para um novo aporte de capital na empresa. As duas concessões da Cedae, arrematadas em abril, vão exigir muito fôlego financeiro. Só os valores de
outorga somam mais de R$ 15 bilhões, fora os R$ 24 bilhões de investimentos previstos.

O RR teve a informação de que uma grande companhia do setor, vencedora de um dos leilões da Cedae, desistiu de participar da privatização da Caesa, a companhia de saneamento do Amapá. O motivo é a preocupação de que a licitação possa ser barrada na Justiça. A Caesa não atende aos requisitos básicos da nova Lei de Saneamento, notadamente às métricas de comprovação de capacidade econômico-financeira.

O governo do Rio está cercando a Aegea Saneamento por todos os lados na tentativa de convencê-la a participar do novo leilão do bloco 3 da Cedae, ainda sem data definida. Na primeira licitação, em abril, a empresa entrou na disputa, mas, na hora H, não apresentou proposta. O bloco 3 é considerado o “patinho feio” da Cedae. Dos quatro ofertados, foi o único que encalhou.

A Aegea, que arrematou recentemente um dos lotes da Cedae, é tida dentro do BNDES como forte candidata a ficar com a concessão de saneamento do Amapá. O leilão está previsto para 2 de setembro. Procurada, a Aegea diz que “está sempre atenta às novas oportunidades”.

A ordem no governo gaúcho é acelerar ao máximo a privatização da Corsan, antes que outros estados vendam sua operação de saneamento. O receio é que uma super-oferta de concessões comece a pressionar os preços dos ativos. Some-se a isso o fato de que potenciais candidatos à compra da Corsan, a exemplo da Iguá e da Aegea, já estão comprometidos com os desembolsos na Cedae.

A queda de braço entre o governador Claudio Castro e o presidente da Alerj, Andre Ceciliano, em torno da privatização da Cedae vai além da empresa de saneamento. O imbróglio estaria sendo potencializado por divergências relacionadas a indicações políticas feitas por Ceciliano para estatais, a começar pelo bom e velho Detran.

Uma tropa jurídica está de prontidão para garantir o leilão da Cedae, marcado para a próxima sexta-feira. No Palácio Guanabara, o maior temor é que a própria Assembleia Legislativa do Rio faça uma manobra de última hora na Justiça para barrar a privatização.

A nomeação de Paulo Maiurino para o comando da Polícia Federal desagradou a aliados do presidente Jair Bolsonaro, notadamente no Rio. O motivo é a proximidade do delegado com Wilson Witzel. Maiurino foi assessor especial de Witzel no Palácio Guanabara e, durante seu governo, ocupou ainda uma cadeira no Conselho da Cedae.

A BRK Ambiental, leia-se Brookfield, está submersa na Cedae. Executivos da empresa já teriam visitado as instalações da estatal. Segundo informações filtradas do Palácio Guanabara, a BRK deverá dar lances em dois dos quatro blocos da Cedae que serão levados a leilão.

Na Aegea Saneamento já se fala em um novo e bilionário aporte do GIC, fundo soberano de Cingapura. A capitalização daria mais fôlego para a empresa mergulhar nos leilões do setor, a começar pela Cedae. Consultada, a Aegea diz que, “no caso de eventuais alterações no seu escopo acionário, o mercado será informado”.

Ontem, nos corredores da Cedae, circulava a informação de que funcionários da estatal se articulam para entrar na Justiça contra a sua privatização.

Além da Cedae, o BNDES já trabalha na privatização da companhia de saneamento do Amapá. De acordo com a mesma fonte, é negócio para o segundo semestre.

O RR auscultou nos corredores do BNDES: China Gezhouba Group Corporation e China Communications Construction Company estariam montando um consórcio para o leilão da Cedae.

A gestora de capital IG4 conversa com fundos internacionais em torno da formação de um consórcio para disputar as concessões da Cedae – quatro blocos serão ofertados. A empresa está longe de ser marinheira de primeira viagem no setor: é controladora da Iguá Saneamento, que atua em cinco estados.

Deputados da Alerj têm se oferecido para intermediar acordos entre Prefeituras do Rio e a Cedae. Vislumbraram um novo “mercado” nas arestas que precisam ser aparadas para a privatização da empresa.

A venda da Cedae está fazendo crescer o olho dos prefeitos. Depois do Rio de Janeiro, agora é a Prefeitura de São Gonçalo que quer elevar os valores que receberá pela outorga da concessão de saneamento no município.

A China Water Industry Group, uma das maiores empresas de saneamento da Ásia, é mencionada no BNDES como forte candidata à privatização da Cedae. Seria o début dos chineses no Brasil.

Informação auscultada pelo RR dentro do BNDES: a China Gezhouba Group Corporation (CGGC) já sinalizou ao banco o interesse em participar da privatização da Cedae.

No BNDES, o recuo de Claudio Castro em relação à privatização da Cedae é visto como jogo de cena de governador interino. A aposta é que, tão logo Castro seja efetivado no cargo, a operação volta à mesa. O Rio não pode abrir mão de uma receita estimada em R$ 10 bilhões.

O governador em exercício do Rio, Claudio Castro, começa a cair nas graças dos investidores da área de saneamento. Castro tem demonstrado maior simpatia à ideia de privatização da Cedae do que seu antecessor, o afastado Wilson Witzel.

No auge da crise da água com geosmina, no início do ano, Wilson Witzel assegurou que iria demitir todos os servidores da Cedae com salário superior ao do próprio governo do estado. O tempo passou, o assunto caiu no esquecimento e ainda há afortunados funcionários na estatal com vencimentos mensais na casa de R$ 50 mil.

Não retornaram ou não comentaram o assunto: Previ, Qualicorp e Cedae.

A Equatorial Energia – um condomínio de grandes fundos de investimento, entre os quais o americano BlackRock e o canadense CPPIB – vai entrar nas privatizações de saneamento. No BNDES, sua participação no leilão da Companhia de Saneamento de Alagoas, previsto para setembro, é dada como certa. É só um aquecimento. O grande alvo da Equatorial seria a Cedae.

No BNDES, predomina a percepção de que as audiências públicas para a privatização da Cedae, marcadas para amanhã e o dia 6 de julho, servirão somente para cumprir tabela. Com a pandemia e o impeachment na soleira do gabinete de Wilson Witzel, a operação virou água parada.

Na Alerj, as declarações de Wilson Witzel sobre o risco de adiamento da venda da Cedae em função da crise política no estado foram recebidas como chantagem barata. Não vai ser isso que salvará a pele do governador do Rio no processo de impeachment.

Gracejo atribuído ao governador Wilson Witzel durante uma reunião do gabinete de crise do coronavírus no estado: “Bem, ninguém mais fala da água suja da Cedae”.

O governo do Rio de Janeiro praticamente suspendeu os estudos para a privatização da Cedae. Está longe de ser a prioridade do momento.

O BNDES ainda nem começou a trabalhar formalmente na venda de Cedae, mas a área técnica do banco já tem uma certeza: a estimativa do governador Wilson Witzel de arrecadar R$ 11 bilhões com a privatização da empresa deve ser efeito da geosmina na água do Rio de Janeiro.

O BNDES ainda nem começou a trabalhar formalmente na venda de Cedae, mas a área técnica do banco já tem uma certeza: a estimativa do governador Wilson Witzel de arrecadar R$ 11 bilhões com a privatização da empresa deve ser efeito da geosmina na água do Rio de Janeiro.

O enredo da demissão de Helio Cabral da presidência da Cedae tem um capítulo tão turvo quanto a água que a companhia distribui à população do Rio de Janeiro. Há cerca de dez dias, Cabral tinha informação de que o governador Wilson Witzel estaria de posse das fotos e vídeos em que o executivo aparece numa festa de luxo durante a crise do abastecimento de água no estado – numa das imagens vazadas na mídia, ironia da ironia, ele surge sorrindo no que parece ser uma piscina de espuma. Cabral chegou a consultar seu padrinho político, o Pastor Everaldo, sobre o caso. Ouviu que a história não tinha nem pé nem cabeça e recebeu a recomendação de que ficasse “tranquilo”. Alguns dias depois, a piscina de Cabral transbordou: coincidentemente, as fotos chegaram à imprensa no mesmo dia em que sua demissão era anunciada.

O Pastor Everaldo, líder do PSC, espalha suas “ovelhas” pelo governo Witzel. O mentor político de Wilson Witzel está por trás de nomeações feitas recentemente no Detran-RJ. Isso para não falar da Cedae. Não fosse a proteção do Pastor, o presidente da empresa, Helio Cabral, já teria sido levado pelo rio Guandu.

Adivinhem por onde o Grupo Edson Queiroz vai começar as vendas de sua nova água mineral, a Minalba em lata de 310ml? Adivinhão. Prioridade total para o sedento mercado do Rio de Janeiro.

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Um dos principais supermercados do Rio, o Zona Sul está solicitando aos clientes que consultem pelo televendas a disponibilidade de água mineral em seus estoques. Não há como atender a demanda.

Noves fora o factoide da “sabotagem” da água da Cedae, o governador Wilson Witzel discute o adiamento da privatização a empresa. A questão teria sido tratada em reunião no Palácio Guanabara na semana passada. A operação prevista para este semestre seria empurrada para o último trimestre do ano. Seria o tempo necessário para decantar o barro que turvou a imagem da empresa.

O governador Wilson Witzel sofre forte pressão de aliados na Assembleia Legislativa para detonar o presidente da Cedae, Helio  Cabral, na esteira das denúncias contra a qualidade da água fornecida no estado. O cerco passa longe da preocupação com a saúde da população. O cargo é cobiçadíssimo por políticos próximos a Witzel, a começar pelo presidente da Alerj, André Ceciliano.

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Não foi por falta de aviso. Segundo informação que circula nos corredores do Palácio Guanabara, já no fim da semana passada, assessores teriam alertado Witzel sobre a dimensão do problema, a crescente repercussão nas redes sociais e a necessidade de um pronunciamento público. O governador apostou que o assunto se dissiparia sozinho. Só se manifestou quatro dias depois, quando a água escura da Cedae já chegava a 69 bairros no Rio e a seis cidades da Baixada Fluminense.

Nem tudo vai tão mal assim na política do governo Bolsonaro para o meio ambiente. Graças ao BNDES, o Brasil produzirá seu primeiro papel higiênico com selo ambiental. A novidade virá da fábrica da Copapa, de Santo Antônio de Pádua (RJ), que recebeu um empréstimo de R$ 33,9 milhões do banco de fomento. O papel carregará menos produtos químicos em sua composição, e todo o processo de fabricação terá emissão neutra de carbono. No país em que o desmatamento da Amazônia cresceu 85% em 2019 e a água marrom da Cedae leva a população do Rio ao hospital, não deixa de ser um alento.

A probabilidade de um IPO da Cedae cresceu substancialmente nas últimas semanas. Os sucessivos saltos no lucro da estatal impulsionam o governo Witzel à oferta de ações em Bolsa. A dúvida é se a abertura de capital envolveria toda a empresa ou apenas a operação de coleta e tratamento de água, hipótese que, literalmente, deixaria o esgoto nas mãos do Estado.

O presidente da Cedae, Helio Cabral, está bem cotado no Palácio Guanabara para subir um degrau e assumir uma cadeira no secretariado do governador Wilson Witzel. Seu cartaz subiu com a reestruturação da companhia de saneamento. Ao que parece, as águas do Rio Guandu já levaram para longe as suspeitas de que Cabral, quando diretor financeiro, teria beneficiado empresas de segurança contratadas pela estatal sem licitação.

Segundo projeções do próprio governo do Rio auscultadas pelo RR, no ano que vem a Cedae deverá despejar mais de R$ 400 milhões em dividendos nos cofres do estado. Ressalte-se que o repasse relativo ao exercício de 2018 chegou a R$ 330 milhões. Afinal, para que mesmo privatizar a Cedae?

O governo de Wilson Witzel deverá apresentar até junho um modelo de PPPs para a Cedae, a empresa de saneamento do Rio de Janeiro.

A privatização da Cedae são águas passadas, segundo o próprio governador Wilson Witzel. No radar da estatal, o que aparece agora é a possibilidade de fechar PPPs específicas para um determinado município ou região.

O governo do Rio e a Prece, fundo de pensão da Cedae, abriram tratativas para a compra do prédio anexo do Theatro Municipal. O local é usado para ensaios de artistas. No ano passado, o governo Pezão “descobriu” que devia R$ 80 milhões à Prece pelo aluguel.

No melhor estilo “Cedae“, o governador eleito Romeu Zema já admite usar o controle da Copasa como moeda de troca para renegociar a dívida de Minas Gerais com a União – o passivo é de R$ 78 bilhões. O vice governador eleito, Paulo Brant, foi escalado para conduzir as primeiras negociações com a equipe de transição de Jair Bolsonaro.

Um combustível a mais para o discurso dos candidatos ao governo do Rio, Wilson Witzel e Eduardo Paes, contra a privatização da Cedae: a estatal caminha para um lucro da ordem de R$ 300 milhões neste ano. Significa dizer que, mesmo com o lodaçal econômico do Rio, a estatal de saneamento acumulará um ganho de quase R$ 1 bilhão no triênio.

Candidato ao governo do Rio, Eduardo Paes promete brecar a venda da Cedae, ao menos no atual modelo. A proposta elaborada pelos assessores de Paes bebe na fonte da Sabesp, com um formato similar ao adotado pelo governo paulista. A ideia é criar uma holding –onde a estatal de saneamento seria pendurada – com a posterior venda de uma participação desta nova companhia. Nos cálculos da equipe de Paes daria para pagar com sobras o empréstimo do BNP Paribas ao estado, que teve como garantia a própria Cedae.

A China Gezhouba Group Company (CGGC) está prospectando ativos da área de saneamento no Brasil. O grupo chegou a mergulhar nos números da Cedae, mas, essa, ninguém sabe se e quando será privatizada.

O governo federal parece ter jogado a toalha em relação à privatização da Cedae ainda neste ano. Diferentemente de seu antecessor, Henrique Meirelles, o próprio ministro da Fazenda, Eduardo Guardia, tirou a operação do seu radar. As conversações com o governo do Rio de Janeiro praticamente cessaram nos últimos dois meses. O estado cedeu as ações da Cedae ao governo federal como lastro da garantia dada pela União a um empréstimo de R$ 2,9 bilhões do BNP Paribas.

A exemplo da licitação da Cedae, os processos de privatização das empresas de saneamento do Pará (Cosanpa) e de Pernambuco (Compesa) estão devagar, quase parando no BNDES – responsável pela modelagem da operação. Como, aliás, quase tudo no governo Temer.

O governador Pezão jogou a toalha: a venda da Cedae deverá ficar para 2019, quando ele já não estará mais no Palácio Guanabara.

O programa de privatizações no setor de saneamento é um rio que está passando na vida do BNDES, arrastando para longe um volume potencial de investimentos de mais de R$ 25 bilhões. Embora, formalmente, a área técnica do banco ainda trabalhe na modelagem de venda de nove concessionárias, as negociações com os respectivos governos estaduais estão praticamente paradas. Isso se aplica, inclusive, a empresas que já se encontravam em um estágio mais avançado, como a pernambucana Compesa e a paranaense Cosampa.

O ressecamento da operação se deve, fundamentalmente, à falta de investidores dispostos a enfrentar o risco jurisdicional do setor. Grupos internacionais, a exemplo da espanhola Aegea, da francesa Veolia e da sul-coreana GS Inima recuaram nas conversações com o BNDES e os governos estaduais. O marco regulatório da área de saneamento, que data de 2007, é visto como anacrônico e repleto de cavilosidades que aumentam a insegurança dos grandes grupos internacionais.

A base jurídica é muito frágil, notadamente no que diz respeito à legalidade e à extensão dos contratos de concessão. Um dos casos mais emblemáticos envolve a maior das nove concessionárias do programa, a Cedae. Não há qualquer garantia jurídica, por exemplo, de cumprimento do contrato de 50 anos firmado com o município do Rio de Janeiro. A rigor, de uma hora para a outra, a empresa pode perder o contrato de concessão que responde por mais de 70% das suas receitas.

O BNDES, responsável pela formatação da venda da Cedae, tem encontrado dificuldades de interlocução com o governo do Rio. Depois que o dinheiro do BNP saiu, como antecipação da venda da empresa, Pezão perdeu o interesse pelo assunto. Aliás, pelo
que o governador se interessa?

A oferta de ativos na área de saneamento, a começar por Cedae e Sabesp, está trazendo a gigante alemã RWE de volta ao Brasil. O grupo, um dos maiores da Europa na área de energia e tratamento de água e esgoto, andou pelo país na década passada, na primeira leva de privatizações do setor.

Enquanto a privatização não chega, a Cedae vai divulgar nas próximas semanas números lustrados, capazes de deixar os investidores privados com água na boca. O RR apurou que a estatal teria registrado um lucro superior a R$ 400 milhões em 2017, duas vezes e meia o resultado de 2016 (R$ 165 milhões). O Ebitda teria ficado perto de R$ 1,5 bilhão. Ressalte-se ainda a redução da alavancagem: a relação dívida líquida/Ebitda caiu de 2,1 vezes para perto de 1,3 em dezembro. Para não dizer que só se falou de flores, o futuro controlador da Cedae terá a obrigação de cobrir o rombo da Prece. A companhia entrará com metade do aporte de R$ 490 milhões no fundo de pensão. Procurada, a Cedae não quis comentar os números. Informou apenas que o seu relatório financeiro será apresentado no dia 30.

O RR apurou que a Polícia Federal está prestes a deflagrar a segunda fase da Operação Greenfield. Desta vez, a bomba vai estourar em fundos de pensão de pequeno e médio portes. Um deles seria a Prece, da Cedae, onde Eduardo Cunha fez barba, cabelo e bigode. Procurada, a PF diz que “não divulga informações sobre supostas operações em andamento”.

…

Por falar em Greenfield, a Funcef está entrando na Justiça contra os dez ex-dirigentes do fundo que viraram réus na Operação, entre eles o ex-presidente Carlos Alberto Caser. A fundação vai pedir uma indenização da ordem de R$ 730 milhões – segundo as investigações do Ministério Público, o montante que teria sido desviado do caixa da entidade. Consultado, o fundo de pensão confirma que está atuando com o “MPF na qualidade de assistente de acusação” e “quem houver, comprovadamente, contribuído em operações irregulares será instado a ressarcir a Funcef”. A fundação disse ainda que não poderia “passar maiores detalhes para não comprometer as investigações.”

O governo do Rio está quebrando a cabeça e fazendo conta para conseguir pagar, pelo terceiro mês consecutivo, o salário do funcionalismo até o décimo dia útil. Por ora, ainda não há garantia. Em dezembro e janeiro, a “proeza” só foi possível graças ao empréstimo de R$ 2,9 bilhões do BNP Paribas, que teve como garantia 50% do capital da Cedae. Menos mal que o Rei Momo vai ajudar o governador Pezão. Em fevereiro, o Carnaval empurrará o limite de dez dias úteis para a terceira semana do mês.

O governo do Rio trata o aporte de recursos na Prece, fundo de pensão da Cedae, como uma etapa decisiva para realizar a privatização da empresa de saneamento ainda neste semestre. Conforme o RR antecipou em 24 de outubro do ano passado, o próprio governador Pezão pôs pressão para que a estatal cobrisse parte do rombo atuarial da fundação. A Cedae entrará com a metade dos recursos necessários para tampar o dique, da ordem de R$ 470 milhões.

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Por falar em Pezão, o governador do Rio é só lamento com o recuo do governo federal em relação à possível quebra da “regra de ouro”. Pezão se encantou com a ideia de uma emenda constitucional que isentasse o presidente Michel Temer de crime de responsabilidade. O raciocínio do governador era sucinto: se valeria para o governo federal valeria para ele também.

Os acionistas da Aegea – Equipav, o fundo GIC, de Cingapura, e o IFC e a GIF, ligadas ao Banco Mundial – discutem a possibilidade de um aumento de capital para financiar aquisições na área de saneamento. Miram, sobretudo, na possível privatização da Cedae e na venda de parte da holding controladora da Sabesp. A Aegea confirma a “disposição dos acionistas em suportar eventuais expansões”.

A delação de Lucio Funaro sobre os desvios de recursos na Prece, fundo de pensão da Cedae, deverá trazer à tona um personagem onipresente nos governos de Anthony Garotinho, Sérgio Cabral e Pezão.

O governador Luiz Fernando Pezão está jogando todas as suas fichas na privatização da Cedae. Segundo o RR apurou, o governo do Rio deverá determinar que a companhia faça um novo aporte emergencial na Prece, o saqueado fundo de pensão da estatal, para o equacionamento de suas perdas. No balancete de agosto, o déficit técnico acumulado da fundação atingiu R$ 279 milhões – no fim do ano passado, essa cifra estava em R$ 166 milhões.

Em janeiro deste ano, a estatal aprovou uma capitalização do fundo de pensão da ordem de R$ 70 milhões – o montante será diferido ao longo de 12 anos. Não deu nem para saída. Procurado pelo RR, o governo do Rio não se pronunciou. O equacionamento é visto pelo governo do Rio como uma medida fundamental para evitar que o buraco financeiro da Prece provoque a depreciação do valor de venda da Cedae.

De acordo com o texto-base do projeto de lei no 2.345/2017, aprovado pela Assembleia Legislativa, eventuais prejuízos do fundo de pensão serão de responsabilidade do futuro controlador da companhia. Nenhum investidor vai aceitar essa conta de graça. Entre idas e vindas, o processo de privatização da Cedae terá um de seus capítulos mais importantes: está previsto para hoje o pregão para a contratação da instituição financeira que será responsável pelo empréstimo ao governo do Rio, como antecipação da receita de venda da companhia.

Marcelo Crivella não tem nem mais falado da ideia da Prefeitura entrar como investidora no processo de venda da Cedae. No início do ano, Crivella ameaçou romper o contrato de concessão e criar uma “Cedae municipal” se ficasse fora da operação. Eram outros tempos. Ou ao menos se pensava que eram…

Funcionários da Cedae estão convocando uma manifestação pública nas ruas do Rio, ainda neste mês, contra a venda da companhia. Do jeito que o funcionalismo público e a cidade andam de crista baixa, é capaz de não encherem um copo d ´água.

O ministro de Minas e Energia, Fernando Coelho, acredita ter encontrado a solução para a dívida de quase R$ 16 bilhões da Eletrobras com a Petrobras, referente ao fornecimento de gás para termelétricas. O modelo sobre a mesa passa pela transferência de ativos da Amazonas Energia, controlada pela holding do setor elétrico. Fariam parte do pacote as usinas Mauá e Aparecida.

São as duas grandes térmicas da Amazonas Energia, responsáveis pela maior parte da encomenda de gás à Petrobras e, consequentemente, dos débitos junto à petroleira. A ideia da Pasta de Minas e Energia é que uma proposta seja alinhavada e apresentada aos Conselhos de ambas as empresas em outubro. Consultado pelo RR, o Ministério não quis se pronunciar.

O modelo muy amigo do ministro Coelho – e de um governo que tem conseguido impor suas vontades – não está sendo pensado exatamente para resolver o passivo da Petrobras, mas para evitar que o imbróglio possa atrapalhar a “descotização” da Eletrobras. E, ao mesmo tempo, impedir uma tungada fiscal e uma nova frustração de receita do governo. A petroleira já soltou um balão de ensaio solicitando a inclusão de um artigo na MP do setor elétrico que lhe dê primazia no recebimento de recursos amealhados com a “descotização” da Eletrobras.

Com as devidas ressalvas, a proposta guarda alguma semelhança com a operação feita entre o governo federal, o BNDES e a Cedae. A estatal de saneamento será jogada no colo do banco como lastro do empréstimo emergencial ao Rio de Janeiro, sem que possa ser privatizada agora. No seu caso, mesmo ganhando, a Petrobras vai perder. Se o projeto seguir adiante, a empresa acabará assumindo ativos que não serão vendidos no curto prazo e tampouco fazem parte do seu core business. Paciência! Quem sabe não surge uma proposta melhor para a Petrobras se um dia ela for privatizada…

O próprio governo do Rio tem contribuído para turvar ainda mais a privatização da Cedae. Segundo o RR apurou, o estado não estaria cumprindo os termos firmados com a companhia para o pagamento de uma dívida de R$ 198 milhões. Os atrasos se arrastam desde o ano passado. Candidatos à compra da Cedae já manifestaram ao governo do Rio e ao BNDES que não participarão do leilão sem garantias firmes de que os débitos serão pagos ou compensados.

A agência de fomento e as autoridades do Rio discutem uma forma de decantar esta impureza das contas da Cedae. Uma das hipóteses cogitadas é uma contrapartida fiscal, com o abatimento futuro de ICMS. Outro caminho seria o próprio BNDES assumir o passivo, tendo como garantia ações da concessionária. Procurada, a Cedae confirmou os termos de compromisso com o estado.

No entanto, não se pronunciou quanto ao valor da dívida e aos atrasos do governo, sob a alegação que, “em obediência ao Código de Defesa do Consumidor, não pode fornecer informações de clientes.” Entre 8 de agosto de 2007 e 30 de dezembro de 2015, o governo do Rio de Janeiro e a Cedae celebraram sete termos de acordo com o intuito de realizar a compensação de saldos em aberto entre as partes. No fim de 2015, foi fechado mais um Termo de Encontro de Contas referente ao exercício de 2014, no montante de R$ 109 milhões. Os atrasos colocam em risco, desde já, a quitação dos passivos até 2020, prazo estabelecido nos acordos.

A Cedae abriu a porteira. O controle das empresas de saneamento do Pará e de Rondônia também poderá desaguar no BNDES.

A China Gezhouba Group Company (CGGC) surge como forte candidata à compra da Cedae, prestes a passar das mãos do governo do Rio para o BNDES, que conduzirá o processo de privatização. Com faturamento de US$ 15 bilhões por ano, a CGGC tem um vasto cardápio de negócios em infraestrutura.

O governador Luiz Fernando Pezão alijou a diretoria da Cedae e, por extensão, seus funcionários, do processo de privatização da companhia – única moeda de troca do estado nas negociações para receber novos recursos federais. Para se ter uma ideia, o presidente da empresa, Jorge Luiz Ferreira Briard, sequer foi convidado para a solenidade do dia 12 de junho, quando Pezão e o presidente do BNDES, Paulo Rabello de Castro assinaram o acordo de cooperação técnica para a venda da estatal. Informado da cerimônia pela imprensa, Briard chegou a ligar para o Palácio Guanabara no mesmo dia. Não foi atendido por Pezão. Os assessores do governador lhe disseram apenas que a formalização do acordo se tratava de “notícia velha”. Por meio de sua assessoria, o governo do Rio confirmou ao RR que “participaram da assinatura Luiz Fernando Pezão e Paulo Rabello de Castro”. Sobre a diretoria da Cedae, nenhuma palavra. Ao que parece, Pezão não está nem aí para manifestações, uma nova onda de quebra-quebra no Centro do Rio e, muito menos, para a sua popularidade junto aos servidores públicos. Talvez não haja mesmo outro jeito de privatizar a Cedae.

Há algumas pontas soltas no modelo de capitalização da Sabesp apresentado por Geraldo Alckmin no início do mês a uma plateia de banqueiros em Nova York. Entre os investidores, o consenso é que a criação da nova holding e a venda de parte do seu capital dependem de regras mais claras para a política tarifária do setor no estado. A percepção é de que ela atende mais a critérios políticos do que técnicos. No mês passado, a estatal solicitou à Arsesp, agência reguladora, que adiasse os estudos para a revisão das tarifas de saneamento diante do risco de redução dos preços.

Água ainda mais barrenta no Rio de Janeiro

Acuado, o governador Luiz Fernando Pezão corre contra o relógio e entraves de ordem jurídica e política para lançar o edital de venda da Cedae até agosto. Nos cálculos do governo, é o limite para que o leilão ocorra ainda em 2017. Se ficar para 2018, ano eleitoral, a convicção no Palácio Guanabara é que a venda não sai nem por decreto.

A falta de um marco regulatório para a área de saneamento ameaça tirar preciosos bilhões do corroído cofre dos estados. Que o diga um dos mais combalidos de todos, o Rio de Janeiro. Segundo relatório que começou a ser enviado pelo BTG Pactual a seus clientes na semana passada, a privatização da Cedae tem potencial de gerar até R$10 bilhões caso seja realizada após a regulamentação dos serviços no setor. É quase o triplo do valor que o estado espera arrecadar com o atual modelo de venda da estatal – cerca de R$ 3,5 bilhões. A questão é casar o timing do governo federal, que trabalha a passos lentos na reconstrução do marco regulatório, com a desesperadora situação fiscal do Rio. Não há qualquer previsão de envio do projeto para o Congresso.Em tempo: no paper, o BTG aponta as empresas do setor elétrico como potenciais candidatas à compra das estatais de saneamento, em razão da sinergia entre ambas, notadamente no caso das companhias de geração hidrelétrica.

Muita água e, provavelmente, muito gás lacrimogêneo ainda vão rolar até a venda da Cedae. Os funcionários da estatal estão organizando uma série de manifestações a partir da próxima semana. O objetivo é pressionar o governo Pezão a submeter a privatização a consulta popular. Pobres lojistas do Centro do Rio que pagam suas contas de água em dia…

Além da Cedae, Marcelo Crivella tenta interferir também na concessão do Maracanã. Crivella quer assegurar que os novos administradores liberem o estádio para eventos de interesse da Prefeitura. Aleluia!

O acordo de ajuda do governo federal ao Rio de Janeiro ainda vai dar muito pano para manga. Segundo o RR apurou, o Ministério Público do Rio vai entrar com um processo de ação civil pública contra o governo do estado para impedir a antecipação de receitas futuras de royalties do petróleo. Ao lado da privatização da Cedae, esta foi uma das principais contrapartidas apresentadas por Luiz Fernando Pezão para o Rio obter R$ 6,5 bilhões em empréstimos bancários com o aval do governo federal. O argumento do MP-RJ é que a receita dos royalties tem de ser destinada para investimentos públicos ou projetos extraordinários e não para cobrir contas fiscais do estado ou verbas de custeio. Procurado, o governo do Rio diz “desconhecer a informação, por enquanto”…

Periga faltar carcereiro no Rio. Os sete mil servidores da Secretaria de Estado de Administração Penitenciária (Seap) ameaçam paralisar suas atividades a partir da próxima semana caso o pagamento dos salários não seja regularizado. Há pelo menos três meses, os funcionários dos presídios do estado vêm trabalhando em menor número nos turnos de revezamento.

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 O governador do Rio, Luiz Fernando Pezão, pretende espremer ao máximo a Cedae. A ideia é lançar mão de uma política emergencial de distribuição de dividendos, com o repasse quase integral do lucro deste ano para o acionista controlador, o governo do Rio. No ano passado, por exemplo, do lucro de R$ 248,8 milhões, a Cedae transferiu ao estado, a título de dividendo, apenas R$ 60 milhões. Os demais R$ 168 milhões foram reinvestidos na empresa. Procurados, o governo do estado e a Cedae não quiseram se pronunciar sobre o assunto.

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 Ainda que convenientemente recluso – o que de nada lhe adiantou –, Sergio Cabral vinha participando ativamente das discussões políticas em torno da grave crise no Rio. Desde o fim de outubro, por sinal, o número de encontros com o governador Pezão caiu consideravelmente à medida que a agenda com o presidente da Assembleia Legislativa (Alerj), Jorge Picciani, se intensificou. Os dois se falaram praticamente todos os dias. Agora, a comunicação ficará dificultada.

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 Enquanto o duro pacote de medidas administrativas espera pela votação na Alerj, o governador Pezão pretende anunciar nos próximos dias a extinção de autarquias e superintendências estaduais, entre elas a Suderj, que ficou sem função após a privatização do Maracanã.

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 O carioca reagiu com o habitual tom de chacota à decisão de Jorge Picciani de cercar todo o prédio da Alerj para evitar invasões de manifestantes: “Os deputados estão onde merecem: atrás das grades”.

A Cedae pretende eliminar cerca de R$ 100 milhões em despesas correntes no biênio 2014-2015. Ao que parece, a estatal quer estar enxuta para o seu IPO, que, depois de tantos adiamentos, deve ocorrer em 2015.

Wagner Victer, presidente da Cedae, já teria uma cadeira esperando por ele na iniciativa privada. Em janeiro de 2015, poderá desembarcar em um grande grupo internacional da área de energia com negócios no Rio de Janeiro. Isso, claro, se não permanecer no governo. Quem trabalhou com Anthony Garotinho e Sergio Cabral pode perfeitamente se entender com Lindbergh Faria. Ou matar as saudades do próprio Garotinho.

A Cedae teria uma relação de grandes empresas cujos valores das contas não batem com o volume de água que consomem. Vai bater na porta de uma por uma. E se essa lista vaza? E se vazasse perto das eleições? Coincidência ou não? Consultada, a Cedae informou que trabalha com seu setor de Inteligência e “quando identifica uma situação destas realiza corte e cobrança.”

Wagner Victer, presidente da Cedae, não é banqueiro, mas também sofre com a inadimplência. A empresa estaria operando com uma taxa de pagamentos não quitados da ordem de 12%. Em algumas congêneres, como a Sabesp, este número não passa de 3%. Procurada, a Cedae informou que “o combate a  inadimplência é um trabalho de longo prazo”.

O futuro da Cedae tornou- se uma bola dividida. O governo do Rio estaria disposto a retomar a operação de IPO no segundo semestre. Já o presidente da estatal, Wagner Victer, estaria defendendo a venda direta de uma participação minoritária a um investidor institucional. Seu maior argumento é a suposta depreciação da companhia numa eventual ida a  Bolsa. Para efeito da abertura de capital, a empresa foi avaliada em apenas R$ 2,5 bilhões, muito menos do que os R$ 7 bilhões incialmente calculados pela própria direção da estatal. Se o critério for poder de persuasão, Victer leva, apesar da hierarquia. Procurada, a Cedae informou que o Conselho de Administração suspendeu o IPO por unanimidade. Disse ainda que todas as suas decisões são de responsabilidade do governo estadual. Nem poderia ser diferente. Independentemente do lado para o qual o rio corre, é de bom tom que a definição quanto ao modelo de capitalização da Cedae não tarde muito. A necessidade de caixa é grande. O plano estratégico da empresa prevê investimentos superiores a R$ 2 bilhões até 2016. Ressalte-se ainda que, recentemente, a empresa fez um enorme esforço para reverter o prejuízo de R$ 188 milhões sofrido em 2011 – conseguiu fechar 2012 com lucro de R$ 163 milhões.

Com o IPO na corda bamba, a Cedae reabriu a temporada de caça a um sócio estratégico. Wagner Victer diz, quase aos brados, que a empresa terá um parceiro ainda neste ano. Parece até estar num palanque. Procurada, a empresa não se pronunciou alegando estar em período de silêncio.

O fundo KKR tem feito gestões junto ao governo do Rio para comprar uma participação minoritária na Cedae. Não custa lembrar que a empresa acaba de suspender seu IPO.

A Cedae está correndo contra o tempo para que o IPO na Bovespa ocorra antes de julho. A pressa é para que a estatal se capitalize e possa participar da disputa de concessões que serão oferecidas em São Paulo neste ano.

A francesa Veolia tentou, tentou e continua tentando fechar um negócio com o setor público no Brasil. A Cedae é a bola da vez. Procurada, a Veolia não se pronunciou.

Cesar Mata Pires, dono da OAS, estaria interessado em se associar a  Cedae. Porta de entrada existe. Ressalte-se que, mesmo com a oferta em Bolsa de 30% de suas ações, prevista para o ano que vem, ainda sobrarão 19% do capital que o governo do Rio poderá negociar sem perder o controle da empresa. Procurada, a Cedae negou qualquer negociação. Já a OAS não retornou.

Um fundo de investimentos administrado pela Goldman Sachs é presença praticamente garantida no IPO da Cedae.

Apesar das investidas sobre municípios de São Paulo e Minas Gerais, a Cedae ainda não conseguiu fechar qualquer contrato de prestação de serviço além das fronteiras do Rio de Janeiro. A fonte do RR conhece cada cano da estatal. Oficialmente, no entanto, a empresa nega ter planos de comprar concessões fora do Rio.

Poucos quilômetros separam a Cedae da Bolsa de Valores. A estatal já traçou o roteiro do que – a julgar pela expectativa dos analistas de mercado – deverá ser o maior IPO já feito por uma concessionária do setor de saneamento no Brasil. A operação está prevista para o primeiro semestre de 2012. O governo do Rio vai vender 25% do capital da empresa – com a previsão de uma segunda tranche de mais 10% caso a demanda ultrapasse a oferta inicial. A Cedae desembarcará diretamente no Novo Mercado, segmento que abriga apenas duas outras empresas de saneamento – a paulista Sabesp e a mineira Copasa. Nas últimas semanas, os preparativos para o IPO da Cedae avançaram significativamente. A companhia está dando os retoques finais em seu processo de reestruturação contábil, financeira e operacional. Cumpriu também uma etapa determinante para a operação. Entregou a  CVM os balanços de 2009 e 2010. Os dois últimos demonstrativos já foram adequados ao padrão contábil norte-americano, o IFRS. Com a publicação dos relatórios atrasados, a Cedae espera que em até um mês a CVM suspenda as restrições que a impediam de entrar com o pedido de registro de companhia aberta. Ainda neste ano, a companhia pretende iniciar o road show entre investidores nacionais e internacionais. A Cedae chegará ao balcão da BM&F Bovespa exibindo os primeiros resultados da profunda reestruturação por que passou nos últimos dois anos. O faturamento deste ano deverá superar a casa dos R$ 3,3 bilhões, o que representará um aumento de receita da ordem de 18% nos últimos dois anos. A estatal caminha para fechar 2011 com um lucro próximo aos R$ 200 milhões, o triplo do resultado amealhado há três anos. Tudo muito bom, tudo muito bem, mas ainda há alguma água barrenta circulando pelos canos financeiros da empresa. O principal problema é o passivo de longo prazo. Apenas as dívidas com bancos somam mais de R$ 2 bilhões. Curiosamente, a estatal agora corre contra a contagem regressiva que ela própria acionou. A empresa tentará renegociar parte expressiva deste endividamento até o fim deste ano, com o objetivo de chegar a  Bovespa com as contas ainda mais filtradas.

A Cedae negocia a compra da Pró-Lagos, concessionária de saneamento da Região dos Lagos, no Rio de Janeiro. A empresa é controlada pela Cibe Participações, parceria entre a Equipav e a Bertin, que passa por notórias turbulências financeiras.

A Cedae prepara uma emissão de debêntures. A operação, em torno de R$ 200 milhões, é vista na empresa como um test driver. Vai aferir o apetite do mercado com vistas a um futuro IPO da companhia.

A Caixa Econômica Federal está criando um novo fundo de participações para o setor de saneamento. O valor deverá chegar a R$ 1 bilhão. A carteira terá recursos do próprio banco, de fundos de pensão, leia-se, principalmente, Previ, Funcef e Petros, e de investidores institucionais. A prioridade da Caixa é a compra de participações em concessionárias municipais e estaduais, ainda que a participação em projetos privados não esteja descartada. Há conversas com a pernambucana Compesa e a baiana Embasa. Outra candidata é a Cedae, concessionária do Rio de Janeiro. Para a Caixa Econômica Federal, a operação reluz dos dois lados da moeda. Funcionará tanto como política de governo, estimulando projetos de expansão da rede de saneamento em diversas regiões do país, quanto como um investimento visto como rentável e de baixo risco. A operação deverá seguir dois figurinos. Um deles prevê a compra direta de participações societárias. No outro formato, as concessionárias emitirão debêntures conversíveis em ações. O fundo administrado pela Caixa deverá ficar, no máximo, com 25% do capital.

A Cedae vai requerer o registro de companhia aberta, suspenso pela CVM no ano passado por conta de atrasos na divulgação de balanços. Trata-se de um preparativo para o IPO, que deverá ocorrer em 2011.

A GP Investimentos está mapeando uma série de projetos na área de infraestrutura. A gestora planeja montar um Fundo de Investimentos em Participações (FIP), com potencial de captação estimado em até R$ 2,5 bilhões. Os recursos virão, predominantemente, de investidores europeus, norte-americanos e asiáticos. O foco principal é a compra de participações em empresas de saneamento. As ofertas de negócio, aliás, têm chegado a  GP sem que seus executivos precisem sair da cadeira. Empresas de pequeno porte do setor e prefeituras vêm procurando a gestora de private equity. Na maioria dos casos, são municípios do interior de São Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais que não estão dispostos a renovar o contrato de concessão com as respectivas companhias estaduais ? Sabesp, Cedae e Copasa. Projeções feitas pela GP apontam para a compra de até 40 concessões no primeiro ano. Se este número for atingido, a empresa se tornará a maior investidora privada do setor de saneamento do país, superando a aguas do Brasil, dona de concessões no Rio de Janeiro. Automaticamente, vai se tornar um potencial candidato para a compra de concessionárias estaduais do setor. A operação seguiria uma cartilha semelhante a  adotada no setor de energia elétrica, vide a compra da Cemar. O fundo teria como foco a aquisição de empresas com problemas de gestão e pressionadas por dívidas.