No mercado, a leitura é que a indicação de Paulo Kruglensky para o board da Vivara representará, na prática, um downgrade do CEO da companhia, Icaro Borrello. Entre os investidores, predomina o entendimento de que Kruglensky não está voltando para ser apenas um conselheiro a mais e, sim, para ter ingerência direta na gestão executiva da companhia. Sobrinho do empresário Nelson Kaufman, fundador e principal acionista da Vivara, o executivo foi presidente da rede de joalherias entre 2021 e 2024. Em sua gestão, ganhou prestígio junto ao mercado por entregar resultados consistentes de forma sucessiva. Não por acaso, sua saída do cargo no ano passado, quando o próprio Kaufman assumiu a presidência, mergulhou a Vivara em uma crise de governança e de confiança, que levou à derrubada das ações. O resultado foi tão catastrófico que poucos dias depois o empresário deixou à gestão.