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A “operação recuo” da Vivara não se limita à desistência do acionista controlador Nelson Kaufman em ocupar o cargo de CEO. A empresa também pisou no freio em relação aos planos de internacionalização, anunciados de forma açodada pelo próprio Kaufman. O entendimento é que o projeto precisa ser mais bem lapidado. O mercado não digeriu bem a estratégia – aliás, não digeriu bem nada que veio da Vivara nas últimas duas semanas. Os 11 dias que marcaram o efêmero retorno de Kaufman à presidência foram suficientes para a rede de joalherias perder um quinto do seu valor de mercado.

Muito da reação adversa do mercado ao retorno de Nelson Kaufman à presidência da Vivara está vinculada ao fracasso recente do empresário em outra seara. Há informações de que Kaufman quer levar para a rede de joalheiras executivos que trabalharam com ele na Etna. A simples menção à rede varejista já causa calafrios nos acionistas minoritários da Vivara. A Etna, especializada em móveis e artigos de decoração, teve seu momento. Chegou a 18 lojas e faturamento próximo dos R$ 600 milhões por ano. Mas ficou pelo caminho. Após frustradas tentativas de busca de um novo sócio ou mesmo de venda do controle, a Etna foi a lona em 2022, fechando todas as suas lojas. No setor de varejo, o   definhamento do negócio é atribuído a decisões equivocadas de Kaufman. Ainda que não formalmente no cargo de CEO, o empresário tocava diretamente a gestão da Etna.

O CEO Nelson Kaufman já fez o empresário Nelson Kaufman perder aproximadamente R$ 700 milhões. A cifra representa a queda do valuation da participação societária de Kaufman em apenas três pregões da B3. A ação da rede de joalheiras já caiu quase 20% desde o fim de semana, quando o empresário anunciou seu retorno à presidência da companhia. Para o mercado, a volta de Kaufman significou alguns quilates a menos na governança da Vivara.

A Vivara está no meio de um tiroteio de especulações no mercado. A forte elevação do papel tem alimentado rumores de que a rede de joalheiras está prestes a fazer um follow on. O burburinho sobre a oferta de ações ganhou ainda mais ressonância no pregão da última segunda-feira, quando um grande banco de investimentos puxou as ordens de compra do papel. Em conversa com o RR, a Vivara negou que vá realizar um follow on. Está feito o registro. Ressalte-se que, nos últimos 30 dias, a ação da companhia subiu 17%. 

Corre no setor que a Vivara está fazendo uma nova ofensiva sobre a H. Stern. Do M&A surgiria uma rede de joalherias com receita na casa de R$ 1 bilhão. No mercado, todos sabem que a H. Stern é um antigo objeto de cobiça do empresário Nelson Kaufman, dono da Vivara.

O aumento da participação societária de Nelson Kaufman na Vivara detonou um burburinho no mercado de que a rede de joalheiras vai partir para uma grande aquisição. No setor, todos sabem que o sonho 24 quilates de Kaufman, fundador da companhia, é a compra da H. Stern. O empresário acaba de adquirir mais 5% da Vivara até então pertencentes a seu filho, Marcio, que deixou a gestão.