A Suzano está decidida a usar a joint venture com a Kimberly Clark no segmento de papel tissue como trampolim para a consolidação de ativos internacionais e a ocupação de mercados estratégicos, a começar pela China. O que se diz em petit comité no setor é que a nova empresa, controlada pela família Feffer, com 51%, já mapeia possibilidades de aquisição no país asiático.

O alvo prioritário seria a Hengan International, um dos maiores fabricantes de tissue da China. A compra permitiria à dobradinha Suzano/Kimberly Clark saltar de US$ 3,4 bilhões para mais de US$ 5,2 bilhões em receita anual e praticamente duplicar seu Ebitda, de US$ 530 milhões para US$ 950 milhões, a números de 2024. Já a produção teria um salto de um milhão de toneladas para cerca de 2,6 milhões de toneladas/ano.

Consultada pelo RR, a Suzano não quis comentar o assunto, alegando que a operação com a Kimberly Clark “ainda está sujeita à aprovação das autoridades concorrenciais e governamentais competentes”.

Colocar os pés na China é um projeto antigo dos Feffer. Há cerca de dois anos, a Suzano chegou a negociar a compra da Vinda International, fabricante de tissue sediada em Hong Kong. Acabou perdendo a disputa para a RGE (Royal Golden Eagle), de Cingapura.

Agora, a dobradinha com a Kimberly Clark aumenta consideravelmente o poder de fogo da família Feffer para fincar sua bandeira na China. A associação com a companhia norte-americana amplia o acesso a linhas de financiamento internacionais em condições ainda mais vantajosas.

Ressalte-se que a joint venture entre Suzano e Kimberly Clark nasceu sem qualquer dívida – apenas os respectivos ativos de parte a parte foram aportados na nova empresa. Ou seja: a companhia tem folga de sobra para se alavancar com a emissão de debt sem comprometer seu balanço.

Essa estrutura de capital já foi pensada exatamente para suportar a compra de ativos internacionais.