Parafraseando Freud, a s vezes um aumento de capital é apenas um aumento de capital. No entanto, a oferta de ações da Inpar prevista para o fim deste mês vai além de uma mera capitalização. A operação seria um movimento do fundo norte-americano Paladin Realty Partners, dono de 49,7% das ações ordinárias, para assumir de vez as rédeas da construtora. O aporte teria como principal objetivo forçar a diluição da participação da família Parizotto, que fundou a Inpar e ainda detém cerca de 15% do capital ordinário. A expectativa do fundo norte-americano é que a família não subscreva o volume de ações necessário para assegurar uma fatia proporcional a  sua atual participação. Desta forma, o Paladin abrirá caminho para uma série de mudanças na gestão e no próprio controle da Inpar. Trata-se de um desejo antigo dos norte-americanos. Quando desembarcou na construtora, no início de 2009, o Paladin tentou ficar com 52% das ações, mas os acionistas controladores só se desfizeram de menos da metade do capital. Mesmo como minoritários, os antigos controladores mantêm um relativo poder na Inpar. Dois integrantes da família fundadora ainda ocupam postos-chaves na diretoria executiva. Cesar Augusto Ribarolli Parizotto e Marco Antonio Ribarolli Parizotto respondem, respectivamente, pela vice-presidência de operações e pela diretoria comercial. Por sua vez, Alcides Parizotto, que comandou a construtora até 2006, é vice-presidente do Conselho de Administração. Se não chega a ser uma camisa de força, esta estrutura acabou delimitando a força do Paladin. Algumas decisões estratégicas ainda dependem do crivo dos antigos acionistas majoritários. O que está em jogo é o próprio destino societário da Inpar. O Paladin ? que também deverá reduzir sua participação acionária com a subscrição ? estaria preparando o terreno para a venda de uma participação ou do próprio controle da empresa. O fundo vem mantendo contato com duas grandes construtoras. Uma delas já teria apresentado uma oferta pela Inpar. Desde que assumiu o controle da companhia, no início do ano passado, os norte-americanos já aportaram no negócio mais de R$ 220 milhões ? deste total, R$ 180 milhões referentes a  aquisição.