A associação entre o bilionário norte-americano Sam Zell e a Gafisa está chegando ao fim. A Equity International, controlada pelo investidor, vai se desfazer do restante das suas ações na construtora, o equivalente a 2,6% do capital. A venda deverá ser realizada por meio de um leilão em Bolsa. Será o último ato de uma separação feita em doses homeopáticas. Nos últimos dois anos, Zell, que chegou a ter 32% da Gafisa, vem reduzindo gradativamente a sua presença na companhia. Na operação mais recente, em outubro de 2010, sua participação recuou de 7,18% para os atuais 2,6%. Levando-se em consideração o valor de mercado da construtora, o restante das suas ações está avaliado em pouco mais de R$ 90 milhões. Olhando-se exclusivamente para a participação societária que restou nas mãos de Sam Zell, a operação parece uma gotícula em um oceano. No entanto, a iminente venda das ações é motivo de preocupação para os demais sócios da empresa. Todas as vezes em que Zell se desfez dos papéis, houve uma queda expressiva das cotações da companhia. A participação do investidor norte-americano sempre serviu como bússola para o desempenho da construtora em Bolsa. Não por acaso, os acionistas da Gafisa já têm um discurso na ponta da língua: vão bater na tecla de que Zell está apenas reposicionando seus investimentos no Brasil e que sua saída em definitivo não tem qualquer relação com a performance da empresa.