O Mercado Livre é uma plataforma de e-commerce que controla uma fintech ou o Mercado Pago é uma fintech que controla uma plataforma de e-commerce? O megaplano de investimento de R$ 57 bilhões anunciado na semana passada coloca a instituição financeira em uma posição de centralidade e protagonismo no tabuleiro do grupo no Brasil. Segundo o RR apurou, nos próximos várias medidas serão colocadas em marcha para impulsionar a operação do Mercado Pago. A estratégia do conglomerado prevê uma oferta mais agressiva de crédito para os consumidores. Há estudos para a ampliação das linhas “BNPL estruturado” (buy now, pay later). A fintech avalia ainda expandir soluções de adquirência proprietária fora do marketplace, com POS (Point of Sale) próprio e integração direta com o app, reduzindo dependência de bandeiras. Em paralelo, estuda-se o avanço em pagamentos offline e QR interoperável, ampliando a presença no varejo físico e conectando ainda mais o mundo online ao offline. O pano de fundo é o projeto do Mercado Livre de criar um ecossistema financeiro fechado. Trata-se, na prática, de um projeto de “captura” do cliente. A pretensão é transformar o Mercado Pago em conta principal do usuário, a partir da concentração cada vez maior da “vida financeira” do consumidor dentro do app, com incentivos para retenção de saldo, integração com folha de pagamento e uso recorrente como conta do dia a dia. Internamente, discute-se ampliar funcionalidades de conta salário, débito automático inteligente e até camadas de “banking as a service” para empresas que operam dentro do marketplace. Procurado pelo RR, o Mercado Livre não retornou até o fechamento desta matéria.

Há um fator estrutural que ajuda – e muito – a explicar a velocidade da expansão do Mercado Pago no Brasil, que não encontra paralelo em outros países em que o grupo atua: o braço financeiro do Mercado Livre, como tantas outras plataformas digitais, opera em uma zona cinzenta regulatória. Na prática, atua como banco, presta serviços de banco, concorre com bancos, mas não está sujeito, nem de longe, ao mesmo nível de exigências prudenciais impostas às instituições financeiras convencionais. Trata-se de uma assimetria regulatória relevante que o Banco Central não consegue resolver. Enquanto bancos convivem com regras mais rígidas de capital, liquidez e supervisão, as fintechs avançam com maior flexibilidade operacional e menor custo regulatório. Esse descompasso não apenas reduz barreiras de entrada, como acelera a capacidade de crescimento. É o caso do Mercado Livre, que disputa diretamente com o sistema bancário e galga degraus, utilizando instrumentos de banco, mas sem carregar integralmente o peso do arcabouço regulatório que define o setor.

Por trás de todas as novas frentes sobre as quais o Mercado Pago pretende avançar, há um vetor comum: dados. O braço financeiro do Mercado Livre opera com uma vantagem estrutural ao enxergar, em tempo real, toda a jornada econômica do usuário — da intenção de compra ao pagamento, da logística ao pós-venda. Essa visão integrada permite não apenas precificar risco com mais precisão, mas também antecipar demanda, ajustar limites e ofertar produtos financeiros no exato momento de necessidade.

Os números ajudam a colocar o Mercado Pago em perspectiva — e mostram por que a fintech deixou de ser um apêndice para se tornar o eixo estrutural do grupo. A operação já soma cerca de 72 milhões de usuários ativos mensais na América Latina, sendo aproximadamente 60 milhões apenas no Brasil. Trata-se de uma máquina de alta frequência: são mais de 4,5 bilhões de transações processadas por trimestre, um indicativo claro de que o Mercado Pago não é apenas relevante em base, mas também em intensidade de uso — um ativo crítico para monetização e expansão de crédito.

Essa escala se traduz diretamente no avanço do Mercado Pago em intermediação financeira. A carteira de crédito já se encontra entre US$ 11 bilhões e US$ 12,5 bilhões, com crescimento que chegou a 90% em base anual, colocando a operação em trajetória de consolidação como um dos principais originadores de crédito da região. Dentro desse portfólio, o cartão de crédito responde por algo entre US$ 5 bilhões e US$ 5,7 bilhões, evidenciando a transição para um modelo mais recorrente e de maior lifetime value. Ainda mais relevante é o fato de essa expansão vir acompanhada de níveis de inadimplência controlados, entre 4% e 6%, sinalizando maturidade do modelo de risco baseado em dados transacionais do próprio ecossistema. Em paralelo, a receita da fintech já alcança US$ 12,6 bilhões anuais, crescendo a taxas próximas de 50% — consistentemente acima do e-commerce — e ampliando sua participação no resultado consolidado do grupo.

A integração com o marketplace reforça essa dominância. No Brasil, mais de 5,8 milhões de pequenas e médias empresas operam dentro do ecossistema combinado de Mercado Livre e Mercado Pago, sendo que cerca de 60% utilizam a fintech como principal infraestrutura financeira. Mais do que isso, mais da metade do volume de pagamentos já ocorre fora do ambiente do marketplace, indicando que o Mercado Pago ultrapassou definitivamente a fronteira do e-commerce e passou a disputar espaço no sistema financeiro como um todo.