A tendência de um novo ciclo de alta da Selic já está “precificada” na CCR. A área financeira da empresa avalia uma nova emissão de dívida com o objetivo de alongar o perfil do passivo. A atual relação endividamento líquido/Ebitda é de 3,1 vezes. Ainda há uma folga razoável para o limite imposto pela CCR, em torno de 3,5 vezes. No entanto, a companhia é conhecida pelo seu conservadorismo na gestão dos níveis de alavancagem. A essa cautela, soma-se o fato de que a CCR deu a largada no maior plano de investimentos da sua história, da ordem de R$ 33 bilhões. Quando ele foi alinhavado, a Selic estava em 10,50% e a projeção do Boletim Focus para dezembro de 2025 era de 9%.

Um cenário bem diferente. Na última edição do Focus, divulgada anteontem, a previsão para a Selic em dezembro do ano que vem está em 11,25%. Consultada, a CCR não se manifestou, informando que “está em período de silêncio por conta da divulgação de resultados”.