Se, da porta para fora, a Paranapanema anuncia como certa a implantação de uma nova unidade de mineração de metais preciosos na Bahia, dos muros para dentro a convicção se transforma em dúvidas. Os fundos de pensão, notadamente Previ e Petros, ainda discutem com a direção da empresa a viabilidade e o timing da operação. A ideia original previa a apresentação do projeto ao Conselho de Administração ainda neste ano e o início das obras já no primeiro trimestre de 2013. No entanto, segundo fontes próximas a  Paranapanema, a tendência é que a proposta só seja submetida aos conselheiros no próximo ano. Procurada, a empresa não quis se pronunciar. O eventual adiamento do projeto é um mau sinal. O orçamento não é nada de outro mundo: cerca de US$ 20 milhões. Entre os próprios executivos da Paranapanema, o corte de um investimento relativamente pequeno como este é um indício de que 2013 será um ano de vacas magras. Motivos para cautela não faltam. Embora estejam em um ciclo de alta desde outubro, os preços do cobre – hoje, praticamente a única operação do grupo – tiveram uma trajetória absolutamente errática ao longo deste ano. E não há nada que garanta uma recuperação em 2013. Além disso, a Paranapanema ainda carrega sobre as costas um pedregulho de prejuízos. No acumulado entre janeiro e dezembro, as perdas chegaram a R$ 247 milhões, contra um pequeno lucro de R$ 13 milhões no mesmo período em 2012.