Poucos quilômetros separam a Cedae da Bolsa de Valores. A estatal já traçou o roteiro do que – a julgar pela expectativa dos analistas de mercado – deverá ser o maior IPO já feito por uma concessionária do setor de saneamento no Brasil. A operação está prevista para o primeiro semestre de 2012. O governo do Rio vai vender 25% do capital da empresa – com a previsão de uma segunda tranche de mais 10% caso a demanda ultrapasse a oferta inicial. A Cedae desembarcará diretamente no Novo Mercado, segmento que abriga apenas duas outras empresas de saneamento – a paulista Sabesp e a mineira Copasa. Nas últimas semanas, os preparativos para o IPO da Cedae avançaram significativamente. A companhia está dando os retoques finais em seu processo de reestruturação contábil, financeira e operacional. Cumpriu também uma etapa determinante para a operação. Entregou a  CVM os balanços de 2009 e 2010. Os dois últimos demonstrativos já foram adequados ao padrão contábil norte-americano, o IFRS. Com a publicação dos relatórios atrasados, a Cedae espera que em até um mês a CVM suspenda as restrições que a impediam de entrar com o pedido de registro de companhia aberta. Ainda neste ano, a companhia pretende iniciar o road show entre investidores nacionais e internacionais. A Cedae chegará ao balcão da BM&F Bovespa exibindo os primeiros resultados da profunda reestruturação por que passou nos últimos dois anos. O faturamento deste ano deverá superar a casa dos R$ 3,3 bilhões, o que representará um aumento de receita da ordem de 18% nos últimos dois anos. A estatal caminha para fechar 2011 com um lucro próximo aos R$ 200 milhões, o triplo do resultado amealhado há três anos. Tudo muito bom, tudo muito bem, mas ainda há alguma água barrenta circulando pelos canos financeiros da empresa. O principal problema é o passivo de longo prazo. Apenas as dívidas com bancos somam mais de R$ 2 bilhões. Curiosamente, a estatal agora corre contra a contagem regressiva que ela própria acionou. A empresa tentará renegociar parte expressiva deste endividamento até o fim deste ano, com o objetivo de chegar a  Bovespa com as contas ainda mais filtradas.