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A reestruturação do passivo de R$ 538 milhões do St Marche é um jogo a ser jogado em dois tempos. O primeiro, conforme já anunciado ao mercado, prevê um empréstimo de R$ 127,5 milhões. O norte-americano L Catterton, controlador da empresa, vai entrar com um terço do valor, diluindo sua participação acionária, hoje de 65%. Em um segundo momento, de acordo com informações que circulam no mercado, a intenção da gestora é oferecer aos credores a possibilidade de conversão de debt em equity, com a transferência do restante das suas ações e consequentemente a sua saída em definitivo do capital da companhia. O St Marche entrou em processo de recuperação extrajudicial há cerca de duas semanas, uma derradeira tentativa de evitar uma recuperação judicial. Asfixiada pelo passivo, a rede de supermercados enfrenta uma situação financeira delicada. Tem operado com caixa negativo, e mais de 70% do seu faturamento mensal estão comprometidos com o pagamento de dívidas.

Bernardo Ouro Preto e Victor Leal, fundadores e acionistas minoritários do St. Marche, com 30%, têm batido à porta de bancos de investimento e fundos de private equity em busca de um novo sócio para a rede varejista. O fundo L Catterton, dono dos 70% restantes, colocou sua participação à venda em meados do ano passado, mas até o momento não recebeu qualquer oferta.

E não são apenas os norte-americanos que estão no balcão à procura de um comprador. Há informações de que Ouro Preto e Leal também querem reduzir sua posição no negócio. O St. Marche vive um momento delicado.

Na semana passada, a empresa entrou na Justiça com um pedido de cautelar para suspender a execução temporária e o vencimento antecipado de dívidas por um período de 60 dias. É uma antessala para uma eventual recuperação judicial. A rede varejista acumula um passivo de R$ 640 milhões.

O BTG é um dos maiores credores: tem a receber R$ 276 milhões. No mercado há quem fale até da possibilidade de o banco converter o debt em equity, o que lhe daria uma posição relevante no capital. A ver. Com faturamento de R$ 1,3 bilhão, o St. Marche tem operado seguidamente no vermelho.  Consultado, o St. Marché não se manifestou.

Os gestores do fundo norte-americano L Catterton estão quebrando a cabeça em busca do melhor modelo para reduzir ou vender integralmente a sua fatia de 70% na rede de supermercados paulista St Marché. Desde o ano passado, o private equity tem buscado no mercado um comprador para a sua participação. Nenhuma conversação avançou até o momento. O plano-estepe, ou seja, a segunda opção, é a realização de uma oferta privada de ações, que permita ao L Catterton se desfazer de uma parcela expressiva das ações em seu poder. Com 33 lojas, o St Marché faturou no ano passado cerca de R$ 1,3 bilhão. A meta é duplicar esse valor em cinco anos. Procurado, o L Catterton não se manifestou.

Os acionistas da rede de supermercados St Marche, à frente o fundo norte-americano-americano L Catterton, discutem um aumento de capital na empresa. Qualquer semelhança entre o aporte de recursos e apresentação de uma proposta pela Hortifruti Natural da Terra não seria mera coincidência. Formalmente, a Americanas diz que suspendeu o processo de venda da empresa. Puro jogo se cena. Quem chegar com R$ 800 milhões na mão leva.

A rede de supermercados St Marché engavetou, por ora, seus planos de IPO, que vêm e voltam e voltam e vão desde 2021. A abertura de capital interessaria, particularmente, ao fundo norte-americano L Catterton, que enxerga a oferta em bolsa como porta para a venda de uma parcela da sua participação. No momento, a palavra de ordem no St Marché é engordar sua operação – e consequentemente seu valuation. Com 29 lojas em São Paulo e um faturamento superior a R$ 1 bilhão por ano, a rede tem como meta chegar a 45 estabelecimentos até o fim de 2025. Em contato com o RR, a empresa afirma que no momento está “focando esforços no crescimento orgânico. Inclusive, no final do mês temos uma nova loja em Santos”.