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O que se diz no mercado é que as conversas para a fusão entre a Cruzeiro do Sul Educacional e a Vitru têm sido marcadas por avanços e recuos. Os empurrões para a frente se devem, sobretudo, ao GIC, fundo de soberano de Cingapura. Acionista da Cruzeiro do Sul, o fundo asiático tem colocado sobre a mesa diferentes hipóteses para facilitar a associação, de uma troca pura e simples de ações à criação de uma holding onde os atuais acionistas das duas empresas se aninhariam. Há informações também que o GIC já sinalizou com a possibilidade de aportar mais recursos para viabilizar não apenas o M&A, mas um plano de expansão do negócio. No entanto, quando a operação parece que vai engatar a quinta marcha, do outro lado da mesa, os sócios da Vitru – Carlyle, Vinci, Crescera e 23S – puxam o freio. Há quem diga que ganham tempo à espera de propostas de outros players, a começar pela Yduqs.

Apenas dois meses após a aquisição de 10% da Vitru, Votorantim e Temasek preparam sua próxima investida na área de educação. Segundo o RR apurou, a 23S Capital – gestora criada pelos Ermírio de Moraes e pelo fundo soberano de Cingapura – está em negociações para a compra de uma participação na Cruzeiro do Sul. O país asiático tem um papel central nas tratativas. De acordo com a mesma fonte, a operação envolveria a aquisição de parte das ações em poder da Archy, veículo de investimento do GIC, o outro fundo soberano de Cingapura e maior acionista individual da Cruzeiro do Sul, com 43% do capital. Ou seja: é como se o governo local estivesse tirando ações de uma mão e passando à outra. É mais um sinal do fortalecimento da parceria com os Ermírio de Moraes, iniciada em agosto de 2022. O movimento sugere que o governo de Cingapura pretende concentrar seus investimentos em educação no Brasil sob o guarda-chuva da 23S. A gestora tem aproximadamente R$ 3 bilhões disponíveis para futuros aportes em empresas brasileiras. Procurados pelo RR, 23S Capital e GIC não se manifestaram.