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Há um burburinho no mercado que a Auren Energia, leia-se Grupo Votorantim e a canadense CPP Investments, tem planos de realizar uma nova emissão de debêntures até o fim do ano. Os títulos seriam lastreados em metas de sustentabilidade. Em abril, a companhia lançou R$ 2 bilhões em debêntures incentivadas. O novo reforço de caixa, assim como anterior, se destinaria ao alongamento do passivo, hoje tratado como prioridade pela Auren. A aquisição da AES Brasil, no ano passado, esticou a corda da alavancagem. No primeiro trimestre, a relação dívida líquida/Ebitda chegou ficou em cinco vezes. Já foi pior: no fim do ano passado, o sarrafo bateu em 5,7 vezes. Mesmo com a redução nos três primeiros meses do ano, o patamar ainda está bem acima da média do setor de energia – em torno de três vezes. É de se imaginar que a questão cause desconforto, sobretudo, entre os Ermírio de Moraes, historicamente conhecidos por manter uma gestão de caixa conservadora na Votorantim, com níveis de endividamento mais palatáveis.

A AES vendeu sua operação no Brasil há apenas três semanas, mas é como se já tivesse abandonado o negócio há muito mais tempo. Essa é a percepção entre os executivos da Auren – leia-se Votorantim e a canadense CPPIB -, que comprou os ativos do grupo norte-americano no país. A informação no setor é que a due diligence feita pela empresa apontou um nível razoável de obsolescência em algumas das 12 hidrelétricas de maior porte localizadas em São Paulo. A Auren teria constatado também atrasos no cronograma da construção do Complexo Eólico Cajuína 2, no Rio Grande do Norte, e do parque solar AGV II, no interior de São Paulo. O RR entrou em contato com a Auren, mas a empresa não se manifestou

Há um forte burburinho no mercado de que Auren deverá destinar para o pagamento de dividendos até metade do “lucro” adicional de R$ 1,7 bilhão que terá. A cifra se refere à indenização que a União terá de pagar à joint venture formada pelo Grupo Votorantim e pela canadense CPP Investments pela reversão de bens não amortizados da usina hidrelétrica Três Irmãos, herdada com a compra da Cesp.