Arquivos AgroGalaxy - Relatório Reservado

Destaque

Aqua Capital tenta evitar o contágio pela crise da Agrogalaxy

11/11/2024

Aos olhos do mercado, o Aqua Capital vive uma espécie de “vai ou racha”. O argentino Sebastián Popik, fundador da gestora, quebra a cabeça para impedir que a grave situação financeira da Agrogalaxy, sua controlada, contamine a própria firma de private equity. Tarefa complexa para quem está indexado a uma das maiores recuperações judiciais do agronegócio brasileiro e a uma dívida superior a R$ 3,7 bilhões.

Popik estaria trabalhando com dois cenários para reduzir a exposição do Aqua à Agrogalaxy – sua participação no capital é de 66%. Uma das hipóteses é buscar um novo investidor, desfazendo-se de uma parcela expressiva das ações. Outro caminho passa pelo processo de recuperação judicial: a conversão de debt em equity, com a transferência do controle da companhia para seus maiores credores, uma lista encabeçada pela Vert Securitizadora, Banco do Brasil, Santander e Citi – o quarteto representa um terço do passivo total da Agrogalaxy.

Ressalte-se que a relação entre o Aqua e os bancos não seria das mais bem azeitadas. Os credores debitam na conta da gestora, acionista majoritária, equívocos estratégicos na administração da distribuidora de insumos agrícolas. Entendem ainda que a Agrogalaxy tardou a revelar ao mercado sua real e frágil situação financeira. Pode ser. Procurada pelo RR, o Aqua Capital informou que “não comenta rumores de mercado”.

O contorcionismo do Aqua Capital não se limita à distribuidora de insumos agrícolas. No mercado, o que se ouve é que a gestora poderá se desfazer de outros investimentos em sua carteira que, por uma espécie de atração gravitacional, já sentem os efeitos da crise da crise da Agrogalaxy. É o caso da empresa de biotecnologia Solubio, também controlada pelo Aqua. Consta que a companhia vinha negociando com detentores de CRAs (Certificados de Recebíveis do Agronegócio) o alongamento de uma dívida de R$ 100 milhões. As tratativas foram suspensas assim que a Agrogalaxy entrou com seu pedido de recuperação judicial.

Além dos riscos financeiros concretos, a crise da Agrogalaxy traz uma ameaça de dano reputacional para o Aqua Capital e seu fundador. Sebastián Popik é respeitado no mercado e reconhecido como um excepcional gestor. Conduz o Aqua Capital, fundado em 2009, na ponta do lápis. No ano passado, a gestora, focada no setor agrícola, fechou um dos maiores negócios da sua história ao vender o controle da Biotrop, fabricante de insumos biológicos, para a belga Biobest.

Amealhou 20 vezes o valor investido na empresa. No entanto, os problemas da Agrogalaxy surgem como uma nódoa na imagem do Aqua. A empresa nasceu dentro da firma de private equity, que sempre esteve à frente da gestão do negócio. A distribuidora de insumos agrícolas já está no seu terceiro CEO em menos de um ano. O penúltimo, Axel Labourt, ficou apenas sete meses no cargo – em setembro deu lugar a Eron Martins.

#AgroGalaxy #Aqua Capital

Empresa

Entressafra da Agrogalaxy se espalha pelo agronegócio

22/10/2024

A Agrogalaxy, que entrou em recuperação judicial com um passivo superior a R$ 4 bilhões, deixou um vácuo no agronegócio. Uma das maiores distribuidoras de insumos agrícolas do país, a empresa soma centenas de pedidos atrasados, encomendas feitas antes do pedido de proteção especial à Justiça. No setor, a informação é que, desde então, a companhia reduziu drasticamente o volume de entregas, o que seria um reflexo da sua dificuldade para se financiar e comprar matérias-primas, como sementes e defensivos agrícolas, junto aos fabricantes.

#AgroGalaxy #Agronegócio #recuperação judicial

Agronegócio

Alto endividamento é uma erva daninha no solo da AgroGalaxy

23/08/2024

A AgroGalaxy – uma das maiores distribuidoras de insumos agrícolas do Brasil, com faturamento de quase R$ 10 bilhões por ano – teria iniciado conversações com os bancos credores para a renegociação do seu passivo de curto prazo, da ordem de R$ 1,5 bilhão.

O nível de alavancagem da companhia está se tornando um fardo difícil de carregar. A relação dívida líquida/Ebitda bateu em 8,5 vezes no segundo trimestre deste ano. A situação já está passando do “desconfortável” para o preocupante.

A AgroGalaxy tem contratos de financiamento e empréstimos com covenants que preveem um endividamento de curto prazo igual ou inferior a 2,8 vezes o Ebitda. Ou seja: tecnicamente, esses credores já poderiam executar a dívida antecipadamente. Em tempo: o mercado vem punindo a AgroGalaxy da forma que melhor sabe fazer.

Somente neste ano, a companhia perdeu cerca de 65% do seu market cap. Consultada pelo RR, a AgroGalaxy disse que “os efeitos das mudanças que fez nos últimos meses, em busca de mais eficiência e agilidade, se tornaram mais evidentes no 2T24”.

A empresa afirmou ainda que “permanece dedicada em melhorar diariamente sua produtividade e eficiência operacional. Tais medidas são essenciais para enfrentar a volatilidade e os desafios do mercado.” Sobre a dívida e a negociação com os credores, nenhuma palavra

#AgroGalaxy

Tag: AgroGalaxy

Aqua Capital tenta evitar o contágio pela crise da Agrogalaxy

Entressafra da Agrogalaxy se espalha pelo agronegócio

Alto endividamento é uma erva daninha no solo da AgroGalaxy