Tag: AgroGalaxy

A Agrogalaxy, uma das maiores distribuidoras de insumos agrícolas do Brasil, virou um campo minado. O desgastante processo de aprovação do plano de recuperação judicial, após uma assembleia que durou mais de 12 horas, é apenas a parte mais visível da fricção entre a companhia e seus credores. No mercado, há informações de que os bancos pressionam o acionista controlador, o Aqua Capital, a fazer um novo aporte de recursos na empresa.

As instituições financeiras querem garantias de que a Agrogalaxy terá uma estrutura de capital suficiente para cumprir os termos do plano aprovado no último dia 10 de abril. Ocorre que o Aqua, casa de investimentos comandada pelo argentino Sebastian Popik, não está disposto a colocar dinheiro novo no negócio. Pelo contrário. De acordo com uma fonte próxima à empresa, a gestora pretende reduzir sua posição no capital.

Para isso, busca no mercado investidores interessados em comprar uma parte da sua fatia acionária, de aproximadamente 62%. A maior preocupação de Popik é impedir que a recuperação judicial da Agrogalaxy e sua dívida de mais de R$ 4 bilhões contaminem o próprio Aqua. Procurada pelo RR, a gestora de recursos não se pronunciou.

Ainda que o plano de recuperação judicial tenha sido aprovado por maioria expressiva – 1.376 votos a favor, 34 contra e 23 abstenções -, o imprimatur só veio após uma série de mudanças no esboço inicialmente apresentado pela Agrogalaxy. As principais exigências foram apresentadas pelo Banco do Brasil e o Santander – a companhia deve mais de R$ 600 milhões à dupla. No fim das contas, os credores não tinham muito para onde correr: no cenário atual, barrar a proposta seria praticamente inviabilizar o futuro da empresa.

Ainda assim, os bancos têm fortes dúvidas em relação à capacidade da Agrogalaxy honrar o plano de recuperação judicial sem um aporte de capital. Como não poderia deixar de ser, a empresa tem enfrentado dificuldades para obter crédito no mercado. Seus dirigentes quebram a cabeça em busca de caminhos para reforçar o caixa.

Neste momento, por exemplo, a companhia está tentando vender uma carteira de recebíveis com valor nominal de quase R$ 690 milhões. A meta é levantar aproximadamente R$ 290 milhões, ou seja, um deságio superior a 50%. Até agora, no entanto, a Agrogalaxy teria conseguido arrecadar apenas R$ 90 milhões.  Bi

O anúncio de que a Lavoro fechará 70 das suas 187 lojas no Brasil acendeu um sinal de alerta no agronegócio. Trata-se de uma das grandes distribuidoras de matérias-primas agrícolas do país. Há informações no setor de que a companhia tem sofrido os efeitos da queda do volume de financiamento para a venda de insumos, como sementes, e defensivos. Redução da capilaridade de revenda já significa automaticamente aumento de custos em logística para os produtores rurais. Além disso, a questão vai além da próprio Lavoro. O agro teme riscos no abastecimento em algumas regiões. Isso porque que a Agrogalaxy, maior revendedora de insumos para o campo, atravessa notórias dificuldades financeiras. A empresa entrou com pedido de recuperação judicial, na tentativa de renegociar uma dívida de mais de R$ 4,5 bilhões. Nos últimos meses, atrasou ou cancelou entregas já contratadas.

Emissários da Agrogalaxy têm buscado uma interlocução com o ministro da Agricultura, Carlos Fávaro, na tentativa de que ele interceda junto ao Banco do Brasil. O BB é um dos maiores credores da empresa e, até o momento, o principal obstáculo ao seu plano de recuperação judicial.

A instituição financeira entrou na Justiça requerendo que seus créditos não sejam incluídos no processo. O BB tem a receber cerca de R$ 390 milhões. A iniciativa teve um efeito estimulante sobre outros bancos, que também entraram com ações para ficar de fora da recuperação judicial, caso, por exemplo, do Santander e do Sicoob.

Mesmo que queira, vai ser difícil para Fávaro se esquivar do assunto. A Agrogalaxy protagoniza uma das maiores recuperações judiciais do agronegócio, com razoável impacto sobre toda a cadeia de negócios do setor. Ao todo, o passivo da empresa de distribuição de insumos agrícolas passa dos R$ 4 bilhões.

A AgroGalaxy – uma das maiores distribuidoras de insumos agrícolas do Brasil, com faturamento de quase R$ 10 bilhões por ano – teria iniciado conversações com os bancos credores para a renegociação do seu passivo de curto prazo, da ordem de R$ 1,5 bilhão.

O nível de alavancagem da companhia está se tornando um fardo difícil de carregar. A relação dívida líquida/Ebitda bateu em 8,5 vezes no segundo trimestre deste ano. A situação já está passando do “desconfortável” para o preocupante.

A AgroGalaxy tem contratos de financiamento e empréstimos com covenants que preveem um endividamento de curto prazo igual ou inferior a 2,8 vezes o Ebitda. Ou seja: tecnicamente, esses credores já poderiam executar a dívida antecipadamente. Em tempo: o mercado vem punindo a AgroGalaxy da forma que melhor sabe fazer.

Somente neste ano, a companhia perdeu cerca de 65% do seu market cap. Consultada pelo RR, a AgroGalaxy disse que “os efeitos das mudanças que fez nos últimos meses, em busca de mais eficiência e agilidade, se tornaram mais evidentes no 2T24”.

A empresa afirmou ainda que “permanece dedicada em melhorar diariamente sua produtividade e eficiência operacional. Tais medidas são essenciais para enfrentar a volatilidade e os desafios do mercado.” Sobre a dívida e a negociação com os credores, nenhuma palavra