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A Kora Saúde está passando por uma terapia intensiva para a redução do seu nível de alavancagem. Além da venda de imóveis os acionistas da empresa, à frente o fundo Fuji Brasil Partners, discutem a realização de uma emissão de dívida, com o objetivo de alongar o perfil do passivo. Hoje, o endividamento de curto prazo da companhia equivale a 5,8 vezes o Ebitda. Em março deste ano, a Fitch rebaixou o rating da Kora, muito em função da sua dívida.

Há um burburinho no mercado de que a Kora Saúde vai lançar uma oferta de ações. O follow on seria uma janela para a norte-americana HIG reduzir sua participação no capital, atualmente de 62,4%. A gestora vem sendo pressionada pelos cotistas do fundo Fuji Brasil Partners I, veículo de investimento na Kora, a diminuir a exposição na companhia. A Kora tem acusado os efeitos da crise que assola os negócios na área de saúde. No primeiro trimestre deste ano, a empresa teve um lucro de apenas R$ 3,2 milhões, uma queda de 93% em relação ao mesmo período em 2022. Desde o início do ano, a Kora vem adotando medidas mais duras para fazer frente à queda da rentabilidade, com corte de investimentos e venda de imóveis.  

Os acionistas da Kora Saúde discutem caminhos para a capitalização da companhia. Há dois receituários sobre a mesa: um follow on ou uma venda em bloco de parte do capital. A empresa vem passando por um momento de medidas contracionistas, como a venda de imóveis e cortes de investimento, sobretudo em aquisições. No primeiro trimestre deste ano, a rede de hospitais teve um lucro de apenas R$ 3 milhões, uma queda de 93% em relação a igual período em 2022. O que mais causa apreensão entre os gestores da Kora é o nível de alavancagem, pressionado por aquisições feitas nos últimos anos. Entre dezembro de 2021 e dezembro de 2022, a relação dívida líquida/Ebitda, que já era preocupante, subiu ainda mais: de 3,4 para 3,9 vezes.

A Kora Saúde pretende montar um cinturão de ativos no Nordeste. Após comprar três hospitais em sequência em Fortaleza, a companhia mira, agora, em Recife e Salvador. Saúde financeira não lhe falta: em agosto, a Kora colocou no caixa quase R$ 900 milhões com a sua abertura de capital.