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O RR apurou que, um grupo de credores da Cultura, notadamente editoras, está se mobilizando com o objetivo de bloquear o patrimônio pessoal do empresário Sergio Herz, acionista majoritário da rede de livrarias. Não é uma tarefa simples: a lei brasileira prevê essa medida apenas quando o próprio acionista ofereceu bens de sua propriedade como garantia a créditos, o que não ocorreu nesse episódio, ou em caso de fraude. Nesta segunda hipótese, há um precedente por onde os credores pretendem caminhar. Em 2019, a pedido do Banco Original, dos irmãos Batista, a Justiça de São Paulo suspendeu a transferência de dois apartamentos de Herz para sua esposa. A doação, ressalte-se, ocorreu apenas 21 dias antes da Cultura entrar com pedido de recuperação judicial. Na semana passada, a Justiça decretou a falência da rede de livrarias, deixando no prelo mais de R$ 285 milhões em dívidas.  

Uma boa notícia para a cultura nacional. Com o sucesso de vendas da Bienal do Livro, está sendo discutida a realização de uma “black friday” para os amantes da leitura em papel. Contudo, espera-se os devidos cuidados para que as livrarias não saiam como perdedoras da excelente ideia.

Importantes editoras decidiram suspender a entrega de livros para a Saraiva e a Cultura. No caso desta última, a gota d ´água foi a proposta apresentada pela empresa de novo deságio da sua dívida em até 80%. No ano passado, os credores já haviam concordado com um haircut de 25%. Por sua vez, a Saraiva já anunciou que não tem como honrar o acordo de recuperação judicial aprovado no ano passado, prometendo apresentar um novo plano ainda neste mês. Até lá terá que se virar com o estoque que tem.

Os credores da Saraiva e da Cultura passaram a operar em pool. Segundo o RR apurou, bancos e fornecedores estariam discutindo a hipótese de um inusitado M&A de fora para dentro das duas empresas, leia-se a busca de um único investidor disposto a comprar o controle das duas redes varejistas e promover sua posterior fusão. De acordo com a mesma fonte, 102 credores da dupla já estão, inclusive, reunidos em um grupo de WhatsApp para tratar de interesses comuns.

Os entendimentos partem da premissa de que Saraiva e Cultura não sairão da recuperação judicial nas mãos dos atuais proprietários – respectivamente as famílias Saraiva e Hertz. No primeiro caso, os credores já deram um passo à frente, ao apear o empresário Jorge Saraiva Neto da gestão executiva. Da mesma forma, uma eventual venda conjunta seria quase imposta aos atuais controladores.

Os credores, inclusive, trabalham com um cenário em que os acionistas das duas redes teriam pouco a receber no caso de transferência do controle em razão do passivo. Somadas, as dívidas de Saraiva e Cultura chegam a R$ 900 milhões. Diante do endividamento e a inevitável deterioração das duas marcas, bancos e fornecedores apostam que a venda conjunta seria a única forma de dar alguma atratividade que hoje, separadamente, nem Saraiva e nem Cultura têm. Juntas, as duas redes de livrariam ainda somam cerca de R$ 1,2 bilhão de faturamento ano e contam com uma operação razoável no e-commerce, especialmente a Saraiva.

A família Herz, dona da Cultura, terá um fim de ano sofrível. Sem receber desde agosto, grandes editoras do país interromperam a entrega de livros para a rede de livrarias. Ao menos duas delas, segundo o RR apurou, estão com pedidos de falência da Cultura engatilhados, prontos para serem encaminhados à Justiça nos próximos dias. Ao mesmo tempo, em outro front, credores avançam sobre o patrimônio pessoal do empresário Sergio Herz, controlador e principal dirigente da Cultura.