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Entre outros indicadores de performance, o valor final de venda do laboratório farmacêutico Natulab para o fundo Pettra, do ex-presidente da Bombril, Ronnie Motta, estaria indexado à saúde contábil da empresa. Nada a ver com o controlador anterior, o Pátria Investimentos. Muito pelo contrário. O Pátria foi vítima da fraude contábil realizada por executivos e funcionários do Natulab e descoberta apenas em 2020 – conforme informou o Pipeline do Valor. Seguro morreu de velho. O que se diz no mercado é que a Pettra teria exigido uma série de cláusulas que a protegem de algum eventual impacto ainda decorrente das irregularidades desvendadas pelo Pátria há quatro anos. Há informações de que a blindagem incluiria até mesmo a possibilidade de cancelamento da aquisição. Procurada, a Natulab não se pronunciou.

Comprar o controle da farmacêutica Natulab foi a parte mais fácil da história. Agora o fundo Pettra, de Ronnie Motta, vai se dedicar à missão mais complexa: renegociar o passivo da empresa. A tarefa deverá ser acompanhada de alguns remédios amargos, com ajustes na estrutura de custos da empresa. As dívidas bancárias somam cerca de R$ 240 milhões, o que impõe um elevado custo financeiro, agravado pela dificuldade da companhia em gerar caixa. Procurada, a Natulab confirmou as conversas com os bancos, que, segundo ela, “nesse atual momento têm o objetivo e intuito de apresentar o novo controlador da empresa aos atuais credores.”

Em tempo: a Natulab é um raro caso de insucesso do Pátria Investimento, seu acionista anterior. A gestora queimou mais de R$ 400 milhões sem atingir o breakeven. O que se diz no mercado é que o Pátria praticamente “deu” o Natulab para o Pettra. O pagamento será a perder de vista e vinculado a uma série de debêntures emitida pelo laboratório.