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Aliados do presidente do Fluminense, Mario Bittencourt, têm sussurrado ao pé do seu…

Nos bastidores da bola, a percepção é que a gestora paulista Treecorp encontrou uma forma engenhosa de reduzir gradativamente a sua posição na SAF do Coritiba. Na semana passada, a empresa de investimentos vendeu para a OutField 30% da cota de um dos fundos que, juntos, detêm 90% do futebol do clube paranaense. Segundo informações obtidas pelo RR, há tratativas em curso para a venda de cotas adicionais desses veículos de investimento. Ou seja: na prática, a Treecorp seguiria com 90% da SAF do Coritiba, mas, gradualmente, a gestora diminuiria a sua participação nesses fundos, reduzindo, assim, as suas obrigações de aporte financeiro no negócio. No total, o acordo prevê o desembolso de R$ 550 milhões ao longo de dez anos.

Neymar pai já mandou para escanteio a possibilidade de comprar um pedaço da SAF do Santos, como chegou a ser aventado. O que não quer dizer que a volta de Neymar ao clube paulista esteja completamente dissociada da venda do capital da empresa. Neymar, o pai, já conversou com o presidente do Santos, Marcelo Teixeira, sobre a intenção de intermediar conversas com potenciais investidores, notadamente da Espanha e da Arábia. Com seu notório tino para fazer negócios, o “velho” Ney não é de perder uma bola dessas quicando na sua frente.

Informação que corre no mercado com a velocidade de Jhon Arias: o presidente do Fluminense, Mario Bittencourt, está disposto a vender até 90% da futura SAF do clube – ou seja, o limite máximo permitido pela lei. Anteriormente, Bittencourt defendia a negociação de uma participação inferior a 50%, mas as sondagens a possíveis investidores deixaram claro o óbvio: ninguém colocará dinheiro em um clube brasileiro para ser minoritário. Há quem diga também que o cartola tricolor nutre o desejo de ser o CEO da SAF. Guardadas as devidas proporções, algo similar à manobra ensaiada por Rodolfo Landim, que se tornaria CEO do Flamengo caso seu candidato, Rodrigo Dunshee Abranches, ganhasse as eleições à presidência. As tratativas com os potenciais candidatos à compra da SAF do Fluminense vêm sendo conduzidas pelo BTG. Já houve especulações de que o próprio André Esteves estaria disposto a investir, na física, na futura empresa, o que foi posteriormente negado pelo banqueiro.

A recém-criada SAF do Atlético Goianiense tem um obstáculo para superar: a presença do seu próprio CEO, Adson Batista. O que se diz no mercado é que os grandes bancos de investimento com negócios em futebol têm evitado se aproximar da empresa e, principalmente, do seu comandante. Há dúvidas – ou seriam certezas? – em relação ao nível de governança e às regras de compliance da Sociedade Anônima do Futebol do clube goiano. Batista age como uma espécie de dono do Atlético-GO. Assim que a SAF foi constituída, ele automaticamente trocou o chapéu de presidente do clube associativo pelo de CEO da empresa.

SAF or not SAF? Essa é a discussão que vem esquentando os bastidores da eleição no Flamengo, marcada para 9 de dezembro. O candidato da situação, Rodrigo Dunshee de Abranches, tem se mostrado favorável à implantação da Sociedade Anônima do Futebol. Mas seu principal concorrente e favorito nas pesquisas, Luiz Eduardo Baptista, o “Bap”, ex-presidente da Sky no Brasil, é contra o modelo. E mais: aponta que Dunshee quer instituir a SAF não necessariamente para buscar investidores, mas, sim, para criar uma instância de poder sob medida para Rodolfo Landim, atual presidente do Flamengo. Por essa lógica, uma vez eleito, Dunshee entregaria a Landim o cargo de CEO da SAF. Ou seja: na prática, o ex-sócio de Eike Batista continuaria comandando o business que realmente interessa, o futebol. Na política rubro-negra há até quem faça um paralelo entre Landim e Vladimir Putin, que, durante um certo tempo, se alternou entre a Presidência da República e o cargo de primeiro-ministro da Rússia, para driblar as amarras constitucionais que impunham limites à reeleição. Bem, depois de um certo tempo, Putin perdeu de vez os pruridos e não precisou mais de uma “SAF”: alterou a Constituição, o que lhe permitirá ficar na Presidência até 2036. É um benchmarking para muitos na Gávea.

O BTG já demonstra impaciência com o vai e vem da direção do Fluminense, que dura quase dois anos. O banco quer acelerar as tratativas para a criação da SAF e, consequentemente, a busca de um investidor. Há perguntas fulcrais ainda sem resposta: o presidente do clube, Mario Bittencourt, vai topar abrir o capital da SAF ou apenas quer usar o modelo para buscar outras formas de financiamento, como a emissão de debêntures? Se abrir o capital, está disposto a vender o controle? E, no meio de tantas incertezas, ainda paira sobre o Fluminense e – por que não dizer? – sobre o próprio BTG o risco de rebaixamento no Campeonato Brasileiro. A queda alteraria as receitas do clube em 2025, por extensão depreciando o valuation da SAF. Consultado, o BTG não se pronunciou.

Pouco mais de um ano após comprar 90% da SAF do Coritiba, a Treecorp dá sinais de cãibras. Há informações de que a empresa de private equity está se movimentando nos bastidores para vender parte ou mesmo a totalidade da sua participação. A gestora sofre pressões de dirigentes do clube associativo e da torcida do “Coxa” pelos maus resultados no futebol e na gestão. Há pouco mais de um mês, a Treecorp chutou para escanteio o executivo Carlos Amodeo, que até então ocupava o cargo de CEO da SAF. Amodeo, diga-se de passagem, não ficou muito tempo ao relento: poucos dias depois foi anunciado como novo CEO da SAF do Vasco.

O litígio entre a direção do clube associativo e a 777 Partners, controladora da SAF do Vasco, tem despertado as mais diversas preocupações no mercado. Além da insegurança jurídica, investidores temem que o contencioso se torne um modus operandi passível de ser replicado em outras Sociedades Anônimas do Futebol. A cada eleição em um clube, com alternância na gestão, o grupo político vitorioso pode criar uma série de situações contra o acionista privado – denúncias, acusações, vazamentos de informações sigilosas, e, sobretudo, judicialização – visando dois cenários: retomar o controle societário da SAF ou forçar o investidor a vender a sua participação. Está segunda hipótese se aproxima do que está acontecendo com a SAF do Vasco neste momento, em que a diretoria da associação, dona de 30% do capital , pressiona a 777 a negociar seus 70%. As tratativas se dão em meio à ação movida pelo clube contra o fundo norte-americano, que resultou em uma inusitada decisão da Justiça: a 4a Vara Empresarial do Rio concedeu liminar, tirando a gestão da SAF das mãos da 777, o sócio majoritário, para entregá-la ao Vasco associação, o acionista minoritário.

O litígio cruzmaltino pode servir de “benchmarking” para outros clubes. Nas duas hipóteses mencionadas acima, independentemente do desfecho, o resultado seria similar: ao entrar em uma briga jurídica contra o acionista privado, a associação abriria caminho para um novo deal de venda da SAF, com a devida contratação de consultorias, bancos de investimentos, escritórios de advocacia e fees milionários rolando de um lado para o outro do gramado. Moral da história: melhor do que vender um clube de futebol, é vender o mesmo clube duas, três, quatro vezes…

Os dirigentes da SAF do Atlético-MG estão batendo bola em torno de possibilidades para a captação de novos recursos. Há duas variações de esquema tático na prancheta: a venda direta de uma participação no capital para um investidor ou uma oferta em bolsa. Seja um, seja outro, uma coisa parece certa: a família Menin, dona da MRV e do Banco Inter, seguirá como a dona do campo e do jogo de camisas. O clã é o maior acionista da Galo Holding, com 68%.

Um grande banco de investimentos está rondando a pequena área do Corinthians. A aposta é que mais dia ou menos dia a bola vai sobrar no seu pé. Ou seja: o clube paulista será forçado a criar sua SAF e vender parte do capital na bacia das almas. Sua dívida disparou nos últimos meses e já teria superado a marca de R$ 2 bilhões – a maior do futebol brasileiro. Só o passivo com a Caixa Econômica referente à construção da Arena Itaquera passa dos R$ 700 milhões.

Em conversas com bancos de investimento, o presidente do Flamengo, Rodolfo Landim, tem cravado que a SAF do rubro-negro sai do papel no primeiro trimestre de 2024. A princípio, o clube não vai vender ações. A ideia é aderir ao modelo de Sociedade Anônima para acessar o mercado de capitais por meio da emissão de debêntures, entre outras possibilidades de engenharia financeira.

O RR ouviu uma fonte de estirpe cantar que a XP vai inaugurar a criação de uma SAF 100% nacional – o Cruzeiro, do meio brasileiro y mitad espanhol Ronaldo, não conta. O candidato ao investimento é a Portuguesa de Desportos, que corresponde em São Paulo o que o Bangu foi no Rio: um dos grandes do estado. Seria bom ver o clube de Ivair e Denner voltar a disputar a primeira série na Pauliceia.

O presidente do São Paulo, Julio Casares, discute com um petit comité de conselheiros do clube a proposta de criação de um fundo imobiliário para financiar a reforma do Morumbi. No clube há quem defenda, inclusive, uma solução caseira: oferecer as maiores cotas para enricados tricolores. O primeiríssimo procurado seria Abilio Diniz. De repente, vale testar também o “são-paulinismo” de Jorge Paulo Lemann. De uns tempos para cá, o empresário, que nunca foi muito afeito a futebol, deu para se declarar como torcedor do tricolor. Em certo momento, houve até especulações sobre o seu interesse em comprar uma participação no capital caso o São Paulo aprove a criação de sua SAF.

Após a disputa do Mundial de Clubes, a direção do Fluminense vai retomar as discussões com o BTG para a criação da sua SAF (Sociedade Anônima do Futebol). Nesse caso, o Fla pode servir de benchmarking para o Flu. Um dos modelos sobre a mesa do presidente do Fluminense, Mario Bittencourt, é a implantação da SAF, mas sem a venda de ações – estratégia similar à que Rodolfo Landim pretende adotar no Flamengo. Esse formato permitiria ao clube acessar outras formas de captação, notadamente via emissão de debêntures, mantendo 100% de controle sobre o futebol. É como Fernando Diniz, que não admite perder 1% de posse de bola.

O presidente do Flamengo, Rodolfo Landim, está debruçado sobre dois modelos financeiro para viabilizar a construção do estádio do clube. Além da criação da SAF, que permitiria a emissão de debêntures especiais (as debêntures-fut), Landim mantém conversações com um grande banco de investimentos. A ideia, neste caso, é a criação de um fundo de real estate que seria sócio do Flamengo na construção e gestão da nova arena. O projeto é estimado em aproximadamente R$ 2 bilhões. Em tempo: se as negociações no âmbito privado falharem, o Flamengo ainda conta com a possibilidade de recorrer a um empréstimo da Caixa Econômica.

A direção da SAF do Cruzeiro conversa com bancos de investimento com o objetivo de realizar uma emissão de dívidas. A operação se daria com o lançamento das chamadas debêntures-fut, mecanismo de captação previsto na Lei das Sociedades Anônimas do Futebol. O objetivo principal é o pagamento de dívidas de curto prazo, dentro do plano de recuperação judicial, homologado pela Justiça em agosto. Controlada por Ronaldo Fenômeno, a SAF do Cruzeiro entrou em RJ com um passivou superior a R$ 530 milhões. A empresa se compromete a pagar quase R$ 100 milhões até dezembro de 2025.

Se o Fluminense ganhar a Taça Libertadores, vai chover SAF em cima do clube. É que o Flu já entra em 2024 como uma das maiores agremiações em recebíveis do Brasil. O RR adianta que tem um banco paulista namorando a ideia.

O presidente do Flamengo, Rodolfo Landim, avança nos planos de criação da SAF. Até o fim do ano, o clube carioca deverá fechar com o adviser da operação – já há conversas com um grande escritório de negócios na área esportiva. Além do retorno aos títulos que ficaram faltando em 2023, Landim quer fazer do projeto a grande realização do seu último ano de mandato – o empresário deixa o cargo em dezembro de 2024. Mas, ao contrário de outros clubes que estavam de pires na mão, a ideia do Flamengo não é necessariamente vender uma fatia do seu capital. Os dirigentes rubro-negros vislumbram a possibilidade de recorrer a outros instrumentos de captação previstos na Lei das SAFs, como a emissão de debêntures.

Ronaldo Fenômeno aproveitou sua recente passagem pelo Catar para manter conversações com investidores do Oriente Médio. O agora empresário busca um sócio para o Cruzeiro. Ronaldo é dono de 90% da SAF (Sociedade Anônima do Futebol). Estaria disposto a vender até 20% do capital. A “brincadeira” é cara. A SAF assumiu mais de R$ 1 bilhão em dívidas do clube mineiro. Executivos da empresa estão no meio de um complexo processo de negociação com os credores, na tentativa de reduzir esses débitos à metade. 

O prometido aporte de R$ 400 milhões no Cruzeiro não será uma jogada individual de Ronaldo Nazário. Segundo uma fonte que participa das negociações, o “Fenômeno” estaria buscando sócios para consumar a compra de 90% da SAF (Sociedade Anônima de Futebol) do clube mineiro. Um dos possíveis parceiros seria o empresário iraniano Kia Joorabchian. Caberia a ele carrear recursos entre investidores internacionais, notadamente ingleses e russos. O risco da operação é alto, seja por se tratar do primeiro negócio firmado com base na nova legislação, seja pelo rombo financeiro dos mineiros. Até o momento, por exemplo, Ronaldo não detalhou o plano de equacionamento do passivo do clube, da ordem de R$ 1 bilhão. Kia Joorabchian já conta uma passagem, controversa, pelo futebol brasileiro: ele era o homem forte da MSI no país. A empresa, com sede em Londres, foi parceira do Corinthians entre 2004 e 2007. Logo depois, o Ministério Público acusou a MSI de participar de um esquema de lavagem de dinheiro. À época, a Justiça chegou a pedir a prisão do iraniano. Kia foi apontado como testa de ferro do magnata Boris Berezovski, encontrado morto em seu apartamento em Londres, em 2013.