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Pouco mais de um ano após comprar 90% da SAF do Coritiba, a Treecorp dá sinais de cãibras. Há informações de que a empresa de private equity está se movimentando nos bastidores para vender parte ou mesmo a totalidade da sua participação. A gestora sofre pressões de dirigentes do clube associativo e da torcida do “Coxa” pelos maus resultados no futebol e na gestão. Há pouco mais de um mês, a Treecorp chutou para escanteio o executivo Carlos Amodeo, que até então ocupava o cargo de CEO da SAF. Amodeo, diga-se de passagem, não ficou muito tempo ao relento: poucos dias depois foi anunciado como novo CEO da SAF do Vasco.

O litígio entre a direção do clube associativo e a 777 Partners, controladora da SAF do Vasco, tem despertado as mais diversas preocupações no mercado. Além da insegurança jurídica, investidores temem que o contencioso se torne um modus operandi passível de ser replicado em outras Sociedades Anônimas do Futebol. A cada eleição em um clube, com alternância na gestão, o grupo político vitorioso pode criar uma série de situações contra o acionista privado – denúncias, acusações, vazamentos de informações sigilosas, e, sobretudo, judicialização – visando dois cenários: retomar o controle societário da SAF ou forçar o investidor a vender a sua participação. Está segunda hipótese se aproxima do que está acontecendo com a SAF do Vasco neste momento, em que a diretoria da associação, dona de 30% do capital , pressiona a 777 a negociar seus 70%. As tratativas se dão em meio à ação movida pelo clube contra o fundo norte-americano, que resultou em uma inusitada decisão da Justiça: a 4a Vara Empresarial do Rio concedeu liminar, tirando a gestão da SAF das mãos da 777, o sócio majoritário, para entregá-la ao Vasco associação, o acionista minoritário.

O litígio cruzmaltino pode servir de “benchmarking” para outros clubes. Nas duas hipóteses mencionadas acima, independentemente do desfecho, o resultado seria similar: ao entrar em uma briga jurídica contra o acionista privado, a associação abriria caminho para um novo deal de venda da SAF, com a devida contratação de consultorias, bancos de investimentos, escritórios de advocacia e fees milionários rolando de um lado para o outro do gramado. Moral da história: melhor do que vender um clube de futebol, é vender o mesmo clube duas, três, quatro vezes…

Os dirigentes da SAF do Atlético-MG estão batendo bola em torno de possibilidades para a captação de novos recursos. Há duas variações de esquema tático na prancheta: a venda direta de uma participação no capital para um investidor ou uma oferta em bolsa. Seja um, seja outro, uma coisa parece certa: a família Menin, dona da MRV e do Banco Inter, seguirá como a dona do campo e do jogo de camisas. O clã é o maior acionista da Galo Holding, com 68%.

Um grande banco de investimentos está rondando a pequena área do Corinthians. A aposta é que mais dia ou menos dia a bola vai sobrar no seu pé. Ou seja: o clube paulista será forçado a criar sua SAF e vender parte do capital na bacia das almas. Sua dívida disparou nos últimos meses e já teria superado a marca de R$ 2 bilhões – a maior do futebol brasileiro. Só o passivo com a Caixa Econômica referente à construção da Arena Itaquera passa dos R$ 700 milhões.

Em conversas com bancos de investimento, o presidente do Flamengo, Rodolfo Landim, tem cravado que a SAF do rubro-negro sai do papel no primeiro trimestre de 2024. A princípio, o clube não vai vender ações. A ideia é aderir ao modelo de Sociedade Anônima para acessar o mercado de capitais por meio da emissão de debêntures, entre outras possibilidades de engenharia financeira.

O RR ouviu uma fonte de estirpe cantar que a XP vai inaugurar a criação de uma SAF 100% nacional – o Cruzeiro, do meio brasileiro y mitad espanhol Ronaldo, não conta. O candidato ao investimento é a Portuguesa de Desportos, que corresponde em São Paulo o que o Bangu foi no Rio: um dos grandes do estado. Seria bom ver o clube de Ivair e Denner voltar a disputar a primeira série na Pauliceia.

O presidente do São Paulo, Julio Casares, discute com um petit comité de conselheiros do clube a proposta de criação de um fundo imobiliário para financiar a reforma do Morumbi. No clube há quem defenda, inclusive, uma solução caseira: oferecer as maiores cotas para enricados tricolores. O primeiríssimo procurado seria Abilio Diniz. De repente, vale testar também o “são-paulinismo” de Jorge Paulo Lemann. De uns tempos para cá, o empresário, que nunca foi muito afeito a futebol, deu para se declarar como torcedor do tricolor. Em certo momento, houve até especulações sobre o seu interesse em comprar uma participação no capital caso o São Paulo aprove a criação de sua SAF.

Após a disputa do Mundial de Clubes, a direção do Fluminense vai retomar as discussões com o BTG para a criação da sua SAF (Sociedade Anônima do Futebol). Nesse caso, o Fla pode servir de benchmarking para o Flu. Um dos modelos sobre a mesa do presidente do Fluminense, Mario Bittencourt, é a implantação da SAF, mas sem a venda de ações – estratégia similar à que Rodolfo Landim pretende adotar no Flamengo. Esse formato permitiria ao clube acessar outras formas de captação, notadamente via emissão de debêntures, mantendo 100% de controle sobre o futebol. É como Fernando Diniz, que não admite perder 1% de posse de bola.

O presidente do Flamengo, Rodolfo Landim, está debruçado sobre dois modelos financeiro para viabilizar a construção do estádio do clube. Além da criação da SAF, que permitiria a emissão de debêntures especiais (as debêntures-fut), Landim mantém conversações com um grande banco de investimentos. A ideia, neste caso, é a criação de um fundo de real estate que seria sócio do Flamengo na construção e gestão da nova arena. O projeto é estimado em aproximadamente R$ 2 bilhões. Em tempo: se as negociações no âmbito privado falharem, o Flamengo ainda conta com a possibilidade de recorrer a um empréstimo da Caixa Econômica.

A direção da SAF do Cruzeiro conversa com bancos de investimento com o objetivo de realizar uma emissão de dívidas. A operação se daria com o lançamento das chamadas debêntures-fut, mecanismo de captação previsto na Lei das Sociedades Anônimas do Futebol. O objetivo principal é o pagamento de dívidas de curto prazo, dentro do plano de recuperação judicial, homologado pela Justiça em agosto. Controlada por Ronaldo Fenômeno, a SAF do Cruzeiro entrou em RJ com um passivou superior a R$ 530 milhões. A empresa se compromete a pagar quase R$ 100 milhões até dezembro de 2025.

Se o Fluminense ganhar a Taça Libertadores, vai chover SAF em cima do clube. É que o Flu já entra em 2024 como uma das maiores agremiações em recebíveis do Brasil. O RR adianta que tem um banco paulista namorando a ideia.

O presidente do Flamengo, Rodolfo Landim, avança nos planos de criação da SAF. Até o fim do ano, o clube carioca deverá fechar com o adviser da operação – já há conversas com um grande escritório de negócios na área esportiva. Além do retorno aos títulos que ficaram faltando em 2023, Landim quer fazer do projeto a grande realização do seu último ano de mandato – o empresário deixa o cargo em dezembro de 2024. Mas, ao contrário de outros clubes que estavam de pires na mão, a ideia do Flamengo não é necessariamente vender uma fatia do seu capital. Os dirigentes rubro-negros vislumbram a possibilidade de recorrer a outros instrumentos de captação previstos na Lei das SAFs, como a emissão de debêntures.

Ronaldo Fenômeno aproveitou sua recente passagem pelo Catar para manter conversações com investidores do Oriente Médio. O agora empresário busca um sócio para o Cruzeiro. Ronaldo é dono de 90% da SAF (Sociedade Anônima do Futebol). Estaria disposto a vender até 20% do capital. A “brincadeira” é cara. A SAF assumiu mais de R$ 1 bilhão em dívidas do clube mineiro. Executivos da empresa estão no meio de um complexo processo de negociação com os credores, na tentativa de reduzir esses débitos à metade. 

O prometido aporte de R$ 400 milhões no Cruzeiro não será uma jogada individual de Ronaldo Nazário. Segundo uma fonte que participa das negociações, o “Fenômeno” estaria buscando sócios para consumar a compra de 90% da SAF (Sociedade Anônima de Futebol) do clube mineiro. Um dos possíveis parceiros seria o empresário iraniano Kia Joorabchian. Caberia a ele carrear recursos entre investidores internacionais, notadamente ingleses e russos. O risco da operação é alto, seja por se tratar do primeiro negócio firmado com base na nova legislação, seja pelo rombo financeiro dos mineiros. Até o momento, por exemplo, Ronaldo não detalhou o plano de equacionamento do passivo do clube, da ordem de R$ 1 bilhão. Kia Joorabchian já conta uma passagem, controversa, pelo futebol brasileiro: ele era o homem forte da MSI no país. A empresa, com sede em Londres, foi parceira do Corinthians entre 2004 e 2007. Logo depois, o Ministério Público acusou a MSI de participar de um esquema de lavagem de dinheiro. À época, a Justiça chegou a pedir a prisão do iraniano. Kia foi apontado como testa de ferro do magnata Boris Berezovski, encontrado morto em seu apartamento em Londres, em 2013.