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A sueca H&M virou objeto de cobiça das grandes administradoras de shopping centers do Brasil. No setor, corre à boca miúda que Multiplan e Allos mantêm conversas com a varejista de moda para abrigar a da marca, notadamente em São Paulo e no Rio de Janeiro. As duas empresas já acenaram com a possibilidade de remanejar inquilinos, inclusive lojas-âncora, e, assim, abrir espaço para os suecos. Por ora, a H&M apenas definiu o endereço da sua primeira unidade no Brasil, que ficará no Iguatemi da Faria Lima. Gigante do varejo global, com mais de 4,5 mil pontos de venda e faturamento da ordem de US$ 25 bilhões, a companhia deverá iniciar suas operações no país no segundo semestre de 2025.

José Isaac Peres e Ontario Teachers são parceiros de longa data. O que não impede, neste momento, um certo jogo de pôquer em torno da saída do fundo de pensão do capital da Multiplan. Os canadenses pretendem vender o restante da sua participação na empresa, de 18,52%. “Dr. Peres”, como é chamado por todos na Multiplan, tem até o fim de setembro para exercer ou não seu direito de preferência sobre as ações. Nos últimos dias, teriam chegado ao ouvido do empresário informações de que a Ontario Teachers estaria conversando com outros investidores, notadamente fundos de real estate, sobre a possível venda de suas ações.

Na Multiplan, o movimento dos canadenses já foi esquartejado: seria um blefe não apenas para incitar José Isaac Peres a fechar a compra da participação o quanto antes, mas também para negociar um preço melhor pelas ações. Faz sentido. É pouco provável que um “forasteiro” se aventure a ser minoritário na Multiplan, com reduzida ou nenhuma ingerência sobre a gestão e ainda com as amarras impostas pelo acordo de acionistas. Assim como a Ontario, um eventual comprador dos 18,52% da empresa de shopping centers só poderia vender suas ações em bloco a um único investidor. E, na improvável hipótese de não ficar com as ações agora, Peres seguiria com direito de preferência.

A família Peres quer comprar o restante das ações da Multiplan em poder do Ontario Teachers Pension Plan? Quer. Tem pressa? Não. A aposta no mercado é que José Isaac Peres e seus herdeiros vão partir para um jogo de paciência com os canadenses, para dobrá-los pelo cansaço. Recentemente, o Ontario Teachers vendeu o equivalente a 8,5% da Multiplan, por R$ 1,2 bilhão, a um preço de R$ 22,75 por ação.

A família Peres já teria informações de que os sócios pretendem também vender os 18,5% do capital que ainda estão nas suas mãos. Ocorre que o clã está convicto de que pode pagar bem menos pelos papéis. Conforme informou o Brazil Journal no último dia 30 de abril, pelo acordo de acionistas, o Ontario Teachers não pode dispor dos papéis como bem quiser.

Os canadenses são obrigados a dar direito de preferência a Peres, que tem até 120 dias para igualar uma eventual oferta de terceiros. Além disso, os 18,5% têm de ser negociados em bloco. E um eventual comprador, que não a família Peres, teria de aceitar os termos do acordo de acionistas em vigor. O Ontario parece não ter muito para onde ocorrer.

A recente venda de 8,85% da Multiplan que estavam nas mãos do Ontario Teachers acendeu um sinal de alerta no empresário José Isaac Peres e seus herdeiros. Com a operação, o free float passou de 44% para 53%. É ação demais dando sopa no mercado, ainda mais tratando-se de uma família que comanda seus negócios com mão de ferro, abrindo pouco espaço para forasteiros. Os Peres têm hoje 25,2% do capital da Multiplan. Uma hipótese para ampliar essa posição é negociar diretamente a compra das ações ainda em poder do Ontario Teachers, um antigo parceiro de José Isaac Peres. O fundo canadense manteve 18,5%. Pelo acordo societário, Peres tem direito de preferência sobre essa tranche. Quem o conhece de perto aposta as fichas que a probabilidade do empresário exercer a opção de compra é grande.

A saída de José Isaac Peres da presidência da Multiplan tem tudo para desencadear importantes mudanças não apenas na companhia, mas no próprio mercado brasileiro de shopping centers. Segundo o RR apurou, a ascensão de Eduardo Kaminitz Peres ao cargo que seu pai ocupou por 48 anos deverá levar a empresa para o jogo das grandes consolidações do setor. De acordo com fontes ouvidas pela publicação, Eduardo já avalia diferentes cenários e possibilidades de fusão. No mercado, há fortes rumores de conversas com o Iguatemi, de Carlos Jereissati, que teriam se intensificado nas últimas semanas. Um eventual M&A entre Multiplan e Iguatemi seria uma sonora resposta à recente fusão entre BR Malls e Aliansce, hoje um conglomerado com 69 shoppings sob gestão e um faturamento em torno de R$ 2 bilhões por ano. A operação criaria um grupo com 38 shoppings, sendo dois outlets, receita anual de quase R$ 3 bilhões e Ebitda em torno de R$ 1,8 bilhão, além de um valor de mercado combinado da ordem de R$ 20 bilhões. Consultada pelo RR, a Multiplan disse que “está sempre aberta a analisar novas oportunidades de negócios, mas que, por ser uma companhia de capital aberto, não irá comentar este tema.” O Iguatemi, por sua vez, informou que “não tem perspectiva de adquirir nenhum ativo no mercado atualmente.” Perguntada especificamente se mantém conversas com a Multiplan, a empresa não respondeu.

A hipótese de fusão com outro grupo do setor sempre soou como uma espécie de heresia aos ouvidos do “Dr. Peres”, como o empresário José Isaac Peres costuma ser chamado pelos funcionários da Multiplan. De acordo com fontes próximas à família, o tema, ressalte-se, jamais provocou desavenças entre pai e filho. No entanto, há o que se pode chamar de um choque geracional na forma de olhar para o futuro da empresa. De um lado, o criador, apegado à criatura e historicamente resistente à ideia de dividir o controle dos seus negócios com alguém de fora do clã: do outro, o herdeiro, com uma visão mais pragmática. 

O encerramento das atividades da Delivery Center indica que os herdeiros de José Isaac Peres ainda precisam ganhar couraça para assumir a Multiplan. Dentro do grupo, um dos principais entusiastas do investimento na plataforma de entregas teria sido Eduardo Peres, filho do empresário e vice-presidente operacional do grupo. Não foi uma boa decisão. A Multiplan e a BR Malls, também administradora de shoppings, injetaram quase R$ 90 milhões no negócio. Recursos que viraram pó com o fechamento da Delivery Center. Isso para não falar do prejuízo operacional da empresa – R$ 107 milhões apenas no ano passado. O mal estar na Multiplan é grande. O bem-sucedido “Dr. Peres”, como é chamado dentro da empresa, não está acostumado a perder dinheiro, ainda mais nessa proporção. Procurada, a Multiplan não quis se manifestar.