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A Klabin está com o dedo no gatilho para uma captação externa. Objetivo: financiar a nova fábrica de papel ondulado em Piracicaba (SP), projeto orçado em R$ 1,6 bilhão.

A Klabin planeja montar seu próprio fundo de venture capital. O grupo quer injetar “capital semente” em startups voltadas à bioeconomia.

A Klabin já cogita um novo reajuste nos preços da celulose para agosto. O aumento mais recente, de US$ 30 a tonelada, passou a vigorar no início de junho. A Klabin surfa nas restrições na oferta global do produto combinadas ao aumento da demanda, sobretudo da China.

Depois de Natura e Klabin, a Minerva Foods também estuda uma emissão de bônus sustentáveis. Será um teste de fogo para uma empresa sobre a qual, volta e meia, pairam acusações de compra de gado em áreas de desmatamento.

Segundo informação filtrada do BNDES, o banco vai adotar o modelo de blocktrade para vender sua participação na Klabin, a exemplo do que fez recentemente na negociação de papéis da Vale. A BNDESPar detém 7,5% da fabricante de celulose e papel.

O laudo assinado pela Deloitte, que avalia em R$ 1 bilhão o contrato para uso da marca Klabin, colocou mais lenha na assembleia de acionistas da empresa prevista para 30 de outubro. A família Klabin vai usar o documento para justificar a cobrança de R$ 367 milhões para que a companhia possa usar o sobrenome do clã em definitivo sem pagar mais royalties. No entanto, segundo o RR apurou, mesmo com o laudo, o BNDES, acionista da Klabin, é contrário ao desembolso desse valor.

O BNDES está montando uma tropa de choque para a assembleia de acionistas da Klabin, prevista para outubro. Já teria o apoio do The Bank of New York e de grandes fundos estrangeiros, também minoritários da empresa, para confrontar a polêmica proposta da família Klabin. O clã quer receber R$ 360 milhões paraencerrar o contrato pelo qual a fabricante de papel e celulose paga royalties aos seus próprios acionistas para usar o sobrenome Klabin. O BNDES acha que o “brasão” da família só vale R$ 140 milhões. Os Klabin contam com o apoio siderúrgico do Grupo Monteiro Aranha, dono de 7% do capital do grupo. Juntas, as famílias Klabin e Monteiro de Carvalho formam o “Centrão” da companhia.

A Klabin idealizava um novo aumento nos preços da celulose de fibra curta para abril, mas engavetou a ideia. A empresa já foi afetada pela queda do consumo do produto na Ásia, por conta do coronavírus. Lançou um aumento em fevereiro da ordem de US$ 20 a tonelada que já foi rechaçado pelo mercado.

Mais do que somente um movimento financeiro, a decisão da Klabin de antecipar o pagamento de R$ 2,4 bilhões em empréstimo ao BNDES teve um forte componente “político”. Com o gesto, os Klabin esperam ter celebrado, de vez, a pax societária com o banco. Em fevereiro deste ano, a BNDESPar, acionista da companhia, entrou com uma queixa na CVM questionando o acordo feito pela fabricante de papel e celulose com os seus próprios controladores. Na ocasião, a Klabin comprometeu-se a pagar aos Klabin R$ 344 milhões para encerrar um contrato de pagamento de royalties pelo uso do sobrenome/marca.

O RR apurou que a área financeira da Klabin está debruçada sobre uma nova emissão de títulos, em razão da premência da empresa  em alongar o seu passivo. Somente neste ano, a relação entre a dívida de curto prazo e o Ebitda cresceu de três para 3,4 vezes. A tendência é que essa curva suba ainda mais à medida que o projeto Puma avançar – trata-se da expansão de uma fábrica no Paraná orçada em mais de R$ 9 bilhões.

O ex-secretário de Política Econômica e sócio de Armínio Fraga no Gávea, Amaury Bier, tem servido como um algodão entre cristais no Conselho da Klabin, notadamente no que diz respeito às relações entre a família e o BNDES. Recentemente, houve atritos entre o banco e os controladores da empresa devido a royalties pagos ao clã dos Klabin.

A Klabin será uma das primeiras grandes corporações a testar o humor do mercado internacional em relação ao Brasil de Bolsonaro. Pretende realizar até março uma emissão de bonds da ordem de US$ 400 milhões.

A Klabin deverá anunciar antes da virada do ano um pacote de investimentos da ordem de R$ 6 bilhões na produção de celulose.

A Klabin deverá testar os humores do mercado internacional às vésperas das eleições. A empresa prepara uma emissão de títulos no exterior para financiar seus dois grandes projetos de expansão: a instalação de uma linha para a produção de celulose e outra de papel-cartão. O desembolso passa de US$ 1,5 bilhão.

Fabio Schvartsman, que assumiu a presidência da Vale, não ficou para a consumação do feito. Mas, dentro da própria Klabin, a expectativa é que ainda neste ano a companhia passe a figurar entre as dez maiores produtoras de celulose do mundo. O bilhete para o seleto rol virá com a operação, a pleno vapor, da nova fábrica no Paraná, a unidade Puma, com capacidade de produção de 1,5 milhão de toneladas. Foi o principal investimento da gestão Schvartsman e um dos maiores projetos da história da Klabin: R$ 8,5 bilhões.

A prioridade do novo CEO da Klabin, Cristiano Cardoso Teixeira, é acelerar o processo de alongamento do passivo. Nos últimos 12 meses, a relação dívida líquida/Ebitda recuou de 6,2 para 5,3 vezes. Está longe de ser um índice confortável para os acionistas da Klabin. A intenção é trazer essa relação a três para um até 2019, igualando o menor nível de alavancagem dos últimos dez anos. Entre as engenharias discutidas, ganha força a proposta de uma emissão de bônus no exterior para a repactuação da dívida de curto prazo, que hoje somam R$ 12 bilhões.

O investimento de R$ 8,5 bilhões na fábrica de celulose de Ortigueira (PR) está cobrando um preço contábil alto da Klabin. A relação dívida líquida/Ebitda ultrapassou a marca de cinco para um. A empresa está empenhada em trazer essa proporção para 4,5 vezes até o fim do ano.

 Os relatórios comerciais da Klabin trazem um sopro de esperança. Entre janeiro e setembro, as vendas de papelão ondulado – utilizado pela indústria de embalagens – cresceram 5% em relação a igual período em 2015. • Procuradas, as seguintes empresas não retornaram ou não comentaram o assunto: Klabin.

 A Klabin estuda o lançamento de títulos no exterior no esforço para alongar seu endividamento de curto prazo. A alvancagem da empresa está em níveis, digamos assim, desconfortáveis. O passivo total da fabricante de celulose equivale a seis vezes o Ebitda.

A Klabin considera o momento propício para uma captação no exterior. Com o câmbio a favor e a demanda por celulose razoavelmente firme na China, a ação da empresa acumula uma alta de 40% no ano. Procurada, a Klabin não se pronunciou, alegando estar em período de silêncio.

Apesar da retração econômica e da queda dos preços do insumo, a Klabin avança na construção de sua primeira fábrica de celulose. Até o fim de fevereiro, cerca de 30% das obras do futuro complexo de Ortigueira (PR) já estarão concluídos.