Categoria: Empresa

Em recuperação judicial pela segunda vez, a Bombril está tentando derrubar na Justiça…

Há informações de que a indiana Allana tem planos de entrar no Brasil….

A fábrica da General Motors em Alvear, na Argentina, responsável por abastecer o…

A Dexco, leia-se Itaúsa, vai apertar os cintos em 2025. O ciclo de…

O Eataly Brasil enfrenta dificuldades por todos os lados. Há informações de atrasos…

No que depender do Magazine Luiza, a LuizaCred, sua financeira, vai receber uma…

Fabio Barbosa, CEO da Natura, é um craque. Mas, neste momento, um craque pressionado. Barbosa tem sobre si o descontentamento não apenas dos controladores – Pedro Passos, Guilherme Leal e Luiz Seabra -, mas também de influentes minoritários da empresa, como Dynamo, a norte-americana Pzena e a inglesa Aikya. A cobrança é por uma rápida solução para a venda da Avon International. As negociações com a gestora IG4 não atam nem desatam. O prazo de exclusividade terminou no último dia 5, o que significa que a Natura pode abrir tratativas em paralelo com outros interessados. A questão é se existem outros interessados. A pressão dos acionistas sobre a gestão de Fabio Barbosa cresceu após a divulgação dos resultados de 2024. A empresa teve um prejuízo de quase R$ 9 bilhões, contra um lucro de R$ 29 bilhões no ano anterior. O Ebitda caiu 1,3%, chegando a R$ 1,8 bilhão. Foi uma ducha de água gélida no mercado. Em um único pregão, a Natura perdeu 30% do seu valor de mercado, algo como R$ 5 bilhões. Procurada pelo RR, a empresa não quis se pronunciar.

Emissários do Grupo Zapag, do Paraguai, bateram à porta da Klabin. O conglomerado pertencente à família de mesmo nome, dona de uma das maiores fortunas do país, busca um sócio para a sua controlada na área de celulose, a Paracel. Trata-se de um projeto ainda no nascedouro, que demandará cerca de US$ 4 bilhões, entre ativos florestais e fabris. A Klabin vem de um ciclo de pesados investimentos, da ordem de R$ 36 bilhões na última década. A princípio, não parece ser o momento para se engajar em um empreendimento com uma significativa taxa de risco. Mas há contrapartidas sobre a mesa que podem interessar à empresa. É o caso dos recursos florestais da Paracel, mais de cem mil hectares de eucalipto. A garantia de matéria-prima para suas fábricas no Brasil poderia ajudar em uma eventual equação para a sua associação à companhia paraguaia. A ver. Procurada pelo RR, a Klabin não se pronunciou.

O Grupo Energisa, da família Botelho, mantém conversações com o BNDES em torno de um novo financiamento. Os recursos dariam um fôlego de caixa ainda maior para a empresa cumprir seu plano de investimentos. A Energisa mira não apenas em 2025, mas já em 2026, quando os aportes, puxados por projetos de energia renovável, deverão superar o desembolso previsto para este ano (R$ 6,2 bilhões). Em 2024, ressalte-se, o grupo fechou junto ao BNDES um empréstimo de R$ 1,76 bilhão para financiar, sobretudo, seus investimentos em distribuição. Está tudo em casa: por meio da BNDESPar, o banco de fomento é sócio da família Botelho, com 6,4% do capital total da Energisa. Procurada, a empresa não se pronunciou, alegando estar em período de silêncio.

A direção da Mobly estudar acionar judicialmente o casal Régis e Ghislaine Dubrule. Antes do Carnaval, os Dubrule apresentaram uma oferta para a aquisição do controle da empresa. No entendimento dos dirigentes da Mobly, a proposta não passaria de um blefe, uma manobra de Régis e Ghislaine com o intuito de brecar ou ao menos postergar a fusão da companhia com a Tok & Stok, da qual ambos são acionistas fundadores. Desde a primeira hora, o casal se posicionou contra o M&A. O pano de fundo é o contencioso com a SPX Capital, que, ao assumir a administração dos investimentos da Carlyle no Brasil, herdou o controle da Tok & Stok. Para a Mobly, a principal evidência da real intenção pelos Dubrule seria o valor apresentada para a compra do seu controle. Em uma proposta nada usual, Régis e Ghislaine ofereceram praticamente a metade da atual cotação do papel em bolsa – R$ 0,68, contra R$ 1,30. Procurada pelo RR, a Mobly não retornou.

Segundo informações filtradas pelo RR, a montadora chinesa GWM sinalizou ao vice-presidente e ministro do Desenvolvimento, Indústria e Comércio, Geraldo Alckmin, que vai aumentar seus investimentos em P&D no Brasil. A empresa já montou uma equipe com aproximadamente 40 profissionais, entre brasileiros e chineses, número que vai aumentar nos próximos meses. Um dos principais projetos é o desenvolvimento de um veículo híbrido, movido a eletricidade e a etanol. O aceno de um volume maior de recursos em P&D funcionou como um cartão de visitas do novo presidente da GWM no Brasil e no México, Andy Zhang, no cargo há cerca de três meses. Os chineses prometem inaugurar sua fábrica de carros elétricos em Iracemápolis (SP) até maio. O Brasil já é o terceiro maior mercado da GWM fora da China, superado apenas por Rússia e Austrália.

A Andrade Gutierrez tem encontrado dificuldades em costurar um acordo com os bondholders para a renegociação de uma dívida de US$ 476 milhões. No fim de dezembro, a empreiteira deixou de honrar um pagamento de US$ 19 milhões relativo ao cupom de juros dos bonds, alegando não ter recursos em caixa. Para este ano, a situação tende a ser ainda apertada: a Andrade Gutierrez terá de pagar quase US$ 80 milhões apenas em juros dos papéis.

Os bonds com vencimento em 2029 e 2040 correspondem a quase 80% do passivo total da companhia, em torno de R$ 4 bilhões em setembro. Diante desse cenário, no entorno da companhia, já há quem fale na possibilidade de a Andrade Gutierrez recorrer a uma medida cautelar ou mesmo a uma recuperação extrajudicial para se blindar contra eventuais execuções judiciais.

A entrada da holandesa Prosus no mercado brasileiro de agências de viagens online tem sido motivo de preocupação para grandes players do setor, como a CVC, de Guilherme Paulus. Tudo leva a crer que o grupo não vai se limitar à aquisição da Despegar, controlada da Decolar.com no Brasil, um negócio de US$ 1,7 bilhão. A julgar pelo track records, por trás da operação está um projeto de concentração de mercado, com a compra de outras empresas de e-commerce do setor.

É exatamente a receita do iFood, também controlado pela Prosus. Impulsionada por aquisições, a plataforma já acumula mais de 70% de market share no segmento de delivery de refeições no Brasil. É quase impossível concorrer com o iFood, vide a decisão da gigante Uber Eats e do supermercado digital mexicano Justo de deixar o país.

Dificilmente a Prosus vai conseguir chegar a esse patamar no setor de viagens, mais pulverizado. A Decolar tem hoje uma participação de mercado em torno de 15%. Mas muito provavelmente os holandeses vão abrir o caixa para comprar market share. Para não falar da repetição de expedientes controversos usados no iFood, como a imposição de acordos de exclusividade a restaurantes parceiros.

As herdeiras de Aloysio Faria buscam um comprador para a Águas Prata. A companhia já foi oferecida ao Grupo Edson Queiroz, dono da marca Minalba, e à Nestlé. É mais um passo no desmanche do conglomerado empresarial construído por Faria. Suas cinco filhas, Lucia, Junia, Flavia, Claudia e Eliana, que jamais demonstraram aptidão ou interesse de seguir com os negócios do pai, já se desfizeram do Banco Alfa, do Hotel Transamérica e da rede de material de construção C&C. Recentemente, fecharam também a venda da Rádio Transamérica e da rede de sorveterias La Basque.

Bernardo Ouro Preto e Victor Leal, fundadores e acionistas minoritários do St. Marche, com 30%, têm batido à porta de bancos de investimento e fundos de private equity em busca de um novo sócio para a rede varejista. O fundo L Catterton, dono dos 70% restantes, colocou sua participação à venda em meados do ano passado, mas até o momento não recebeu qualquer oferta.

E não são apenas os norte-americanos que estão no balcão à procura de um comprador. Há informações de que Ouro Preto e Leal também querem reduzir sua posição no negócio. O St. Marche vive um momento delicado.

Na semana passada, a empresa entrou na Justiça com um pedido de cautelar para suspender a execução temporária e o vencimento antecipado de dívidas por um período de 60 dias. É uma antessala para uma eventual recuperação judicial. A rede varejista acumula um passivo de R$ 640 milhões.

O BTG é um dos maiores credores: tem a receber R$ 276 milhões. No mercado há quem fale até da possibilidade de o banco converter o debt em equity, o que lhe daria uma posição relevante no capital. A ver. Com faturamento de R$ 1,3 bilhão, o St. Marche tem operado seguidamente no vermelho.  Consultado, o St. Marché não se manifestou.

O dilema da Klabin é cumprir o plano de investimentos traçado para 2025, no valor de R$ 3,3 bilhões, sem pressionar o endividamento. A matemática não é simples. A fabricante de celulose está no meio de intrincadas negociações com bancos para alongar o perfil do seu passivo. Após um pesado ciclo de investimentos, notadamente com a construção da nova fábrica de Piracicaba (SP), o nível de alavancagem subiu consideravelmente, tornando-se um fator de preocupação para os acionistas. A relação dívida líquida/Ebitda saiu de 3,2 vezes para 4 em apenas 12 meses. O objetivo é afrouxar esse torniquete e reduzir esse índice para a casa de 2,5 vezes, ou seja, um patamar próximo ao de 2022. O câmbio não ajuda: ainda que uma parcela expressiva da receita esteja atrelada ao dólar, 85% do endividamento da Klabin são em moeda estrangeira.

A família Schuchovsky, controladora da Ademicon, discute a possibilidade de vender uma fatia adicional da empresa, abrindo a porta para a entrada de um novo investidor. A companhia, maior administradora independente de consórcios do Brasil, já conta com duas gestoras no seu capital: a 23S – leia-se Votorantim e Temasek, fundo soberano de Cingapura, e a Treecorp. Os Schuchovsky chegaram a preparar o IPO da Ademicon, mas engavetaram o projeto diante das circunstâncias adversas do mercado. No ano passado, a empresa atingiu um volume de créditos comercializados de R$ 26 bilhões, 40% a mais do que em 2023. Para este ano, trabalha com a projeção de R$ 33 bilhões. Consultada, a Ademicon não se pronunciou.

Os Jereissati não param. O RR apurou que a Iguatemi tem feito movimentos no mercado para ter seu primeiro shopping em Belo Horizonte. Há dois empreendimentos na sua mira. Trata-se de uma capital dominada por concorrentes, como Multiplan e Allos. Os dirigentes da Iguatemi enxergam espaço para uma aquisição na cidade sem riscos em relação ao nível de alavancagem, sempre tratado de forma conservadora pela empresa. Mesmo com a recente compra das participações da Brookfield no Pátio Paulista e no Pátio Higienópolis, um negócio de R$ 2,6 bilhões, a companhia deverá fechar o balanço de 2024 com uma proporção dívida líquida/Ebitda abaixo de dois. É o sarrafo com que os Jereissati costumam trabalhar. Procurada pelo RR, a Iguatemi informou que “não comenta rumores de mercado”.

A disputa judicial entre a União e universidades de medicina representa um risco maior para a Ser Educacional, dos irmãos Janguiê e Jânyo Diniz. A liminar do TRF-1 que suspendeu vestibulares do grupo em Belo Horizonte (MG) e Rio de Janeiro (RJ) lança incertezas sobre cursos já iniciados em algumas de suas faculdades. As vagas foram abertas com base em decisões judiciais obtidas pela empresa, mas não contam com a autorização do Ministério da Educação. São 180 estudantes. A Ser Educacional informa que os “alunos já matriculados continuarão em seus cursos de forma regular com todos os seus direitos garantidos, sem qualquer prejuízo formativo, conforme a legislação vigente quando do início dos cursos”. No entanto, há informações de que AGU estuda medidas judiciais com o objetivo de estender a decisão do TRF-1 também para as vagas abertas sem anuência do MEC. É briga para recurso atrás de recurso.

Fundos acionistas da Jalles Machado estão debulhando, com alguma dose de preocupação, o balanço da empresa no terceiro trimestre da safra 2024/25, divulgado na semana passada. As demonstrações financeiras trouxeram uma marcação a mercado de hedge e derivativos cambiais e de contratos de açúcar com impacto negativo de R$ 325 milhões. O efeito contábil levou o grupo sucroalcooleiro a registrar um prejuízo de R$ 73 milhões no período, contra um lucro de R$ 75 milhões no mesmo intervalo na safra anterior. A Jalles Machado sempre se notabilizou por uma gestão financeira conservadora e por uma eficaz administração do seu risco cambial – basta dizer que sua dívida em dólar não chega a 3% do passivo total. Mesmo assim, o anúncio do ajuste contábil ainda não foi bem digerido pelos investidores institucionais. A simples menção de perdas com derivativos cambiais causa calafrios em muitos gestores de fundos. Esse instrumento financeiro de hedge já fez estragos no passado, vide Aracruz e Sadia.

A nova proposta encaminhada pela Minerva Foods à Comisión de Promoción Y Defensa de la Competencia (Coprodec) na tentativa de aprovar a compra de três unidades de abate da Marfrig no Uruguai já enfrenta resistências. A empresa se compromete a revender a operação na cidade de Colônia para a indiana Allana Group, ficando apenas com as plantas de San José e Salto. Com essa medida, sua participação no total de abates no Uruguai cairia para menos de 40%. A questão para a autoridade antitruste uruguaia é “Por quanto tempo?” A proposta da Minerva teria um pulo do gato: das três unidades compradas à Marfrig, as de San José e Salto são exatamente aquelas com maior potencial de expansão. Ou seja: logo, logo, a companhia pode subir a montanha e passar novamente dos 40%, ampliando a concentração de compra de gado no Uruguai. Não por acaso pecuaristas locais pressionam o governo local a barrar a compra dos ativos da Marfrig pela Minerva.

A Azzaz 2154, holding formada pela fusão do Grupo Soma e da Arezzo, busca parceiros para ampliar o número de franquias da Farm no exterior, notadamente na Europa. Hoje, apenas três das 20 lojas fora do Brasil estão nas mãos de franqueados – na Grécia, Turquia e Dubai. Espanha e Portugal pontificam entre os novos mercados na mira do grupo. No entanto, o grande projeto relacionado à grife está reservado para os Estados Unidos: a abertura de até 40 lojas em cinco anos, que se juntariam às seis já existentes. A Farm é tida como a grife brasileira de maior sucesso internacional. No terceiro trimestre do ano passado, por exemplo, as vendas no exterior cresceram 33% em relação a igual período em 2023

A Athena Saúde entrou na disputa pela compra do Hospital da Bahia, pertencente à Dasa. O ativo é avaliado em torno de R$ 1 bilhão. Rede D’Or e Hapvida também estariam entre os pretendentes. A unidade ficou de fora da fusão entre a Dasa, da família Godoy Bueno, e a Amil na área hospitalar. Controlada pelo Pátria Investimentos, a Athena reúne sob o seu guarda-chuva três operadoras de plano de saúde, 12 hospitais, seis deles no Nordeste, e 57 centros médicos. No ano passado, faturou cerca de R$ 3,5 bilhões. Procurada, a Dasa não quis comentar o assunto. O RR fez também seguidas tentativas de contato com a Athena, mas não obteve retorno até o fechamento desta matéria.

A Caramuru Alimentos está passando um ancinho na sua contabilidade. A auditoria tem como objetivo descobrir possíveis irregularidades adicionais em seu balanço. No último dia 13, a empresa anunciou ao mercado ter identificado “indícios de pagamentos” por parte de funcionários de R$ 6,2 milhões a um fiscal da Receita. A princípio, a Caramuru vai rever seus balanços de 2021 a 2023, mas, internamente, já se fala na possibilidade de a averiguação retroagir a anos anteriores. Além das evidências de propina, pagamentos a fornecedores também estão na mira. A companhia é uma das maiores originadoras de grãos e fabricantes de alimentos do país, com faturamento anual próximo de R$ 8 bilhões. Consultada pelo RR, a Caramuru afirmou que “todas as informações” sobre o assunto “estão no Fato Relevante divulgado na última quinta-feira (13/02). No momento, não comentaremos informações adicionais”.

Fundos de investimento minoritários da Fundição Tupy estão se insurgindo contra as ingerências do governo na empresa. Há, desde já, uma articulação visando à eleição do Conselho de Administração, no segundo semestre, na tentativa de reduzir a presença direta da gestão Lula na companhia. A Tupy não é a Vale, mas a mão do governo também pesa sobre ela. E sem intermediários. Os ministros da Previdência, Carlos Lupi, e da Igualdade Racial, Anielle Franco, têm assentos no board – seus mandatos vão até agosto. Por maior que seja a reação dos fundos de investimento, vai ser difícil confrontar o governo. Juntos, BNDES e Previ detêm 53% do capital da Tupy. No restante, o capital da companhia é bastante pulverizado: o terceiro maior acionista individual é a Trígono Capital, com 10%. Procurada pelo RR, a Tupy não se manifestou.

A recuperação judicial da Intercement passa não apenas por duras negociações com os bancos credores, mas também por gestões políticas em Brasília, leia-se uma forte operação de lobby junto ao Cade. O órgão antitruste é um dos maiores fatores de risco à reestruturação do passivo do braço cimenteiro da Mover Participações, no total de R$ 15,6 bilhões. No conjunto de dívidas, a InterCement lista uma obrigação financeira de R$ 7,6 bilhões com o Cade. A cifra se refere a multas aplicadas contra a companhia em processos de investigação de cartel no setor. No entanto, segundo consta no próprio plano de recuperação judicial, a ameaça de uma sanção adicional de R$ 15,9 bilhões paira sobre a cimenteira. O valor envolve uma ação coletiva aberta pelo Ministério Público Federal e outra do MP do Rio Grande do Norte. Na documentação apresentada aos credores e à Justiça, desse valor total a InterCement classifica como risco “provável” de perda apenas R$ 90 milhões. Outros R$ 7,4 bilhões são considerados risco “possível”. É uma dívida-pêndulo que tanto pode desaparecer no meio do caminho ou efetivamente cair no balanço da empresa. Nesse cenário, reduzir o impacto do tacape do Cade é visto como fundamental pelos acionistas da Mover.

O mercado pune. Que o digam Victor Noda, Marcelo Marques e Mario Fernandes Filho, fundadores e principais executivos da Mobly. Exatos seis meses após anunciar a compra da Tok & Stok, a plataforma de e-commerce de móveis e decoração idealizada pelo trio já perdeu mais da metade do seu valor de mercado, precisamente 54%. Entre os investidores, ao que parece, ainda mais dúvidas do que certezas quanto ao processo de integração entre as duas companhias. O ponto nevrálgico é a repactuação da dívida da Tok & Stok, de R$ 640 milhões. Em novembro, a Justiça homologou o plano de recuperação extrajudicial da empresa. Mas ainda há uma íngreme ladeira pela frente, leia-se a negociação com os bancos credores, entre os quais Santander e Banco do Brasil.

Outra situação sensível é o imbróglio com o casal Ghislaine e Regis, fundadores da Tok & Stok. Ambos têm uma dívida a receber da companhia. No acordo de M&A foi oferecido à dupla trocar o crédito por debêntures conversíveis em ações da “Nova Mobly”. Até o momento, os Dubrule não aceitaram. E, a julgar pelo track records, não parecem muito dispostos a fazê-lo. O casal chegou a acionar a Justiça com um pedido de suspensão da recuperação extrajudicial da Tok & Stok e da própria transferência do controle da empresa. Nesse cenário, o desafio dos acionistas da Mobly, à frente o grupo alemão Home24, é estancar a perda de valor da companhia pós-fusão. O RR encaminhou uma série de perguntas à Mobly, mas a empresa não se manifestou até o fechamento desta matéria.

A Cosan tem conversado com fundos de private equity em torno da venda de uma participação minoritária na Compass, seu braço na área de distribuição de gás. Um dos candidatos seria a Vinci Partners. A Compass reúne sete distribuidoras, com destaque para a Comgás. Em seis delas, tem a Mitsui como sócia minoritária. A negociação de uma fatia do capital da empresa faz parte do esforço da Cosan para reduzir seu endividamento.  Recentemente, o grupo de Rubens Ometto se desfez de sua participação na Vale. Além disso, negocia a venda da Raízen Power, comercializadora de energia renovável, e de operações da Rumo Logística – conforme informou o colunista Lauro Jardim, de O Globo, no último domingo. Procurada pelo RR, a Cosan não quis se pronunciar.

Quem conhece Elie Horn, controlador da Cyrela, sabe muito bem que Sergio Rial não será um “mero” conselheiro a mais no board da companhia. Indicado para o colegiado, Rial chegará para formar uma espécie de triunvirato na condução estratégica da incorporadora, ao lado do próprio Horn e de Rogério Melzi, atuais copresidentes do conselho da empresa. O dono da Cyrela e o ex-presidente do Santander e efêmero CEO da Americanas tocam de ouvido. Horn foi o responsável pelo ingresso de Rial como sócio da Crescera Capital, a antiga Bozano Investimentos, em maio do ano passado.

A escalada da taxa de juros está forçando a C&A a reconsiderar seus planos expansionistas no Brasil. A ousada meta de abrir até 100 lojas nos próximos anos – propalada aos quatro ventos pelo CEO, Paulo Correa – está “sub judice”. Até o momento, a rede varejista não teria batido o martelo sequer sobre o número de inaugurações programadas para 2025. O ciclo de alta da Selic traz incertezas para as quais o varejo ainda não tem resposta. O impacto das últimas elevações sobre o crédito e consequentemente sobre o consumo deverão começar a ser mais visíveis no segundo semestre.  Todo o setor será atingido, mas, no caso da C&A, há uma particularidade: entre as varejistas de moda, a exemplo de Renner e Riachuelo, nenhuma outra empresa tem um projeto de ampliação da rede física dessa magnitude. Procurada pelo RR, a C&A não quis se manifestar.

A PDG está sendo vista no mercado como uma presa fácil para um take over. A incorporadora imobiliária tem um free float de mais de 99%, um prato cheio para uma tomada hostil. O papel virou pó – somente em 2024, a cotação caiu 97%. O market cap da companhia não passa de R$ 17,5 milhões. Ou seja: quem chegar leva. E o que se ouve nas mesas de operação é que existem investidores ativistas e fundos de distressed assets rondando a PDG. Pode até soar como um paradoxo, tratando-se de uma empresa que carrega um passivo de R$ 1,7 bilhão e soma prejuízo atrás de prejuízo – entre janeiro e setembro de 2024, as perdas passaram de R$ 410 milhões. Mas, entre tanto musgo, há um pérola. A PDG tem um landbank com valor geral de vendas em torno de R$ 3,3 bilhões. Aproximadamente 57% dessa cifra se referem a imóveis voltados a média e alta renda. Ou seja: a estratos menos suscetíveis a intempéries da economia.

Na própria ANS, já se cogita a necessidade de um segundo waiver para a Unimed Ferj, com a extensão do prazo concedido para a cooperativa reequilibrar suas contas. Em dezembro, a operadora de planos de saúde firmou um acordo com a agência reguladora que a livra de punições por pendências financeiras até fevereiro do ano que vem. Ocorre que, passados dois meses, a prometida reestruturação da Unimed Ferj pouco ou nada avançou. A ANS está em uma situação delicada. O que a agência menos quer é ter de decretar intervenção em uma empresa com quase 500 mil vidas. A Unimed Ferj soma uma dívida de R$ 2 bilhões e atrasos no pagamento a médicos e hospitais. A partir deste mês, por exemplo, a Rede D’Or deixará de atender aos beneficiários da empresa.

Engana-se quem pensa que a saída do cargo de CEO significa um enfraquecimento de Marcos Lutz no comando da Ultrapar. Pelo contrário. Da forma como as peças estão sendo arrumadas, Lutz multiplicará sua influência na condução do grupo.  O executivo assumirá a presidência do Conselho das controladas Ipiranga, Ultragaz, Ultracargo e Hidrovias do Brasil. Já existe também uma articulação entre os principais acionistas – o próprio Lutz é um dos minoritários – para que ele seja indicado ao cargo de chairman da holding. O mandato do atual presidente do conselho do grupo, Jorge Marques Camargo, vai até agosto. Na própria Ultrapar, há quem diga até que Lutz deixará de direito, mas não exatamente de fato, a gestão executiva do grupo. Ele foi um dos principais artífices da escolha do futuro CEO da holding, Rodrigo Pizzinatto, atualmente no cargo de CFO. Ambos são bastante ligados. Ou seja: ao menos em um primeiro momento, de transição, é como se o próprio Lutz permanecesse na presidência do grupo.

Segundo informações filtradas pelo RR, o fundo norte-americano Acon poderá aumentar sua participação na Sapore, uma das maiores empresas de alimentação corporativa do Brasil. O private equity se associou à companhia em 2022, com a compra de 19% das ações. O novo aporte de capital forneceria as calorias necessárias para a Sapore, controlada por Daniel Mendez, intensificar o processo de crescimento via M&As – em setembro do ano passado, a companhia adquiriu o Grupo El Dourado, especializado em serviços de alimentação em eventos.  Seria também um substitutivo ao plano de IPO, que chegou a ser idealizado e posteriormente engavetado, diante das condições adversas de mercado. Ressalte-se que a Acon vive um momento de apetite em alta no Brasil. Há pouco mais de duas semanas, o private equity norte-americano, que gere mais de US$ 8 bilhões em ativos, comprou a fabricante de alimentos Food Brands, de Jundiaí (SP). Em conversa com o RR, a Sapore reiterou que “tem interesse em fazer aquisições nos segmentos em que já atua, como food, eventos e facilities”. Em relação à hipótese de IPO, a empresa disse que “abertura de capital depende do cenário econômico e do mercado estar favorável”. Sobre possíveis aportes e investimentos, a Sapore informou que “não comenta suas estratégias”.

A Lavvi, subsidiária da Cyrela voltada ao público de alta renda, tem adotado uma postura agressiva na compra de terrenos em bairros nobres de São Paulo. Entre os concorrentes, há quem diga que a empresa está inflacionando o mercado tamanho o seu apetite. Segundo informações filtradas pelo RR, a meta é chegar a um landbank de R$ 10 bilhões – hoje, os ativos somam cerca de R$ 8 bilhões. Crise? Que crise? A Lavvi vem do melhor trimestre e ano da sua história. Em 2024, atingiu um valor geral de vendas (VGV) de R$ 3,6 bilhão, sendo R$ 1,4 bilhão apenas entre setembro e dezembro. No ano passado, entre outras aquisições, a grande tacada da incorporadora foi a compra de um terreno de 40 mil m² no Brooklin, com VGV potencial de R$ 3,5 bilhões. Por essas e outras, o Itaú BBA, em relatório divulgado no fim de 2024, apontou um preço-alvo para a ação da Lavvi de R$ 12 – hoje, o papel é negociado em torno de R$ 8,40.

O Mubadala tem planos de abrir aproximadamente 40 lojas do Starbucks no Brasil ao longo dos próximos dois anos. Já há conversações com gestoras de shopping centers e aeroportos. Em números absolutos, não chega a compensar as mais de 50 cafeterias da marca fechadas entre 2023 e 2024, na esteira da crise financeira que abalroou a SouthRock, antiga gestora da rede no país. No entanto, sinaliza uma retomada da atuação do Starbucks no Brasil, que esteve sob risco de continuidade. O Mubadala assumiu a operação não apenas da rede de coffee shops, mas também do Burger King e do Popeyes no Brasil.

A compra de uma fábrica na cidade de Zhoukou, em novembro do ano passado, foi só o cartão de visitas. A BRF tem mantido negociações para a aquisição de uma nova planta de alimentos processados na China. Ao todo o investimento no país asiático deve chegar a R$ 1 bilhão, já contemplando a ampliação da unidade industrial de Zhoukou. A BRF demorou para entrar na China – era um projeto acalentado há quase uma década. Agora, chegou com apetite para transformar sua operação chinês em um hub de exportação para toda a Ásia. Procurada, a BRF não quis comentar o assunto.

A debandada familiar na Vivara tem alimentado incertezas no mercado em relação ao processo sucessório na rede de joalherias. Na semana passada, Marcio Kaufman e Paulo Kruglensky, filho e sobrinho de Nelson Kaufman, fundador e maior acionista da empresa, venderam toda a sua participação societária e deixaram o acordo de acionistas.

As atenções agora se voltam na direção de Marina Kaufman, filha de Nelson. Marina já ocupou cargos na gestão executiva, como diretora de marcas. Hoje, está restrita ao Conselho. Fontes próximas ao clã sopram que Marina vinha sendo preparada pelo pai para assumir o comando da Vivara. No entanto, o projeto sofreu um abalo diante da notória ojeriza do mercado à possibilidade de retorno da família à gestão executiva.

Vide o que ocorreu em março do ano passado, quando o próprio Nelson Kaufman reassumiu a presidência da rede de joalheiras após 13 anos fora do dia a dia. As ações da companhia desabaram, e Nelson se viu obrigado a renunciar ao cargo apenas dez dias após o seu retorno.

O mercado ainda se ressente da saída de Paulo Kruglensky do posto de CEO, substituído exatamente pelo empresário. Curiosamente, mesmo sendo sobrinho de Nelson, Kruglensky era visto como um executivo profissional. Consultada pelo RR, a Vivara não se manifestou.

A Granado vem sendo cortejada por fundos de private equity. As sondagens têm como alvo tanto o acionista controlador, Christopher Freeman, quanto a sócia minoritária, a espanhola Puig, dona de 35% do capital. A cobiça dos investidores é alimentada pelos notáveis resultados obtidos pela empresa, sob a gestão de Freeman e de sua filha, Sissi Freeman. Nos últimos cinco anos, a Granado mais do que duplicou seu faturamento. Em 2024, atingiu R$ 1,6 bilhão em vendas, um aumento de 24% em relação ao exercício anterior. O potencial de aumento gradativo da receita em moeda forte é um dos pontos que despertam o apetite de private equities. A centenária companhia de beleza e higiene já tem lojas em Nova York, Londres, Paris, Madri, Lisboa e Cascais.

No mercado, a compra de 40% da chilena Reborn Eletric pela Marcopolo vem sendo interpretado não exatamente como uma ofensiva, mas, sim, um movimento de defesa da empresa brasileira. A informação no setor é que a companhia chilena vem mantendo tratativas com prefeituras no Brasil para a venda de ônibus elétricos. Entre outras cidades, haveria conversações com Goiânia e Curitiba. Ao colocar um pé no capital da Reborn, a Marcopolo automaticamente passa a ter gestão sobre essas iniciativas e se associa a eventuais contratos que venham a ser firmados pela empresa no país. Em português claro: protege parte do seu território doméstico. Fontes próximas à Marcopolo dizem, inclusive, que a companhia não vai se limitar aos 40%. À medida que os contratos de venda de veículos avançarem, o passo seguinte seria a compra do próprio controle da Reborn. A conferir.

A Suzano vem sondando bancos de investimento para a realização de uma grande captação internacional. A operação estaria ligada a uma possível oferta para a compra da operação de tissue da Kimberly-Clark – informação antecipada pelo RR. O ativo é avaliado em aproximadamente US$ 4 bilhões. Segundo a imprensa internacional, o grupo da família Feffer tem como principais concorrentes ao negócio as asiáticas Royal Golden Eagle e da Asia Pulp & Paper. Em contato com a RR, a Suzano informou que não comenta possíveis aquisições ”.

A família Melo busca um sócio para o laboratório Teuto. Segundo fonte próxima aos acionistas da empresa, há conversas com grupos do setor e com fundos de private equity. Não custa lembrar que o clã já teve a companhia de um gigante da área de medicamentos. A Pfizer foi acionista do Teuto entre 2010 e 2017. Consta que, durante esse período, a relação com a família Melo só foi possível à base de calmantes, dadas as divergências societárias.

Anunciada como a nova country manager da Amazon no Brasil, Juliana Sztrajtman assume o cargo como a missão prioritária de promover ajustes no sistema de logística do gigante do e-commerce. Nos últimos anos, os norte-americanos fizeram pesados investimentos em seus processos de armazenamento e distribuição no país. Os aportes, no entanto, ainda não renderam os resultados esperados em aumento de eficiência e melhoria das margens. Teria sido o pecadilho que custou o cargo ao antecessor de Juliana, Daniel Mazini.

O mercado aguarda um ajuste, para cima, do plano de investimentos da Suzano em 2025. O valor já anunciado pela empresa gira em torno de R$ 12,4 bilhões. A necessidade de recalibragem se daria, sobretudo, em razão da desvalorização do real frente ao dólar, o que impacta sobre o valuation de ativos florestais. A aquisição de terras é um dos principais pilares do programa de investimentos da empresa da família Feffer para este ano. Em 2024, a Suzano desembolsou um valor maior, de cerca de R$ 17 bilhões. A cifra foi, digamos assim, inflada pelo carry over do Projeto Cerrado, leia-se a construção do novo complexo industrial de Ribas do Rio Pardo (MS).

A Livraria Leitura vem sendo cortejada por fundos de private equity, de acordo com fonte próxima à empresa. As sondagens miram a compra de uma participação minoritária no capital. Por ora, segundo informações filtradas pelo RR, a família Teles, controladora da companhia, resiste à ideia. A Leitura é quase um estranho no ninho em um setor que assistiu, nos últimos anos, à falência da Saraiva e da Cultura. A empresa cresce ano após ano: a projeção para 2025 é de um aumento de receita de 18%. Ao mesmo tempo, segue apostando no varejo físico sem sinais de que a estratégia é passageira. No ano passado, abriu 13 lojas; para este ano, estão previstas pelo menos 15 inaugurações. Pode ser que os fundos apostem que, em algum tempo à frente, as livrarias se tornem cult. Pode ser.

A MRV, de Rubem Menin, parece estar se afastando do seu sonho de fazer a América. Gradativamente, a empresa vem se desfazendo dos ativos imobiliários da Resia, seu braço nos Estados Unidos. A bola da vez seria o Dallas West, prédio residencial localizado na cidade norte-americana com 336 unidades. Destas, mais de 25% ainda estão vazias. Seu Valor Geral de Vendas é de US$ 65 milhões. Em setembro, a MRV já havia negociado um empreendimento em Miami, o Old Cutler, por US$ 118 milhões. Em dezembro, se desfez de um terreno e de outro edifício residencial, ambos no Texas, embolsando US$ 46,5 milhões. A Resia tem se mostrado uma boa ideia que não deu certo. Ao menos até o momento. O braço norte-americano tornou-se um incinerador de caixa da MRV, além de ter aumentado o nível de alavancagem do grupo. No início de dezembro, a família Menin demitiu o CEO da empresa, Ernesto Lopes, e contratou Leonardo Corrêa para ser o CFO e principal executivo – a presidência ficou vago, conforme informou na ocasião o Brazil Journal. Corrêa chegou para ser uma espécie de corretor de imóveis de luxo, passando a liderar a venda de ativos nos Estados Unidos.

O Brasil ganhou um upgrade no mapa de negócios da Weichai, uma das maiores fabricantes de máquinas agrícolas da China. O país se tornará o hub de exportação dos asiáticos para toda a América Latina. O epicentro da operação será a recém-inaugurada fábrica de Itumbiara (GO), um investimento da ordem de R$ 110 milhões. Segundo informações filtradas pelo RR, já existem tratativas comerciais engatilhadas para a venda de equipamentos ao Chile, Uruguai e México. O que se ouve no entorno dos chineses é que a Weichai tem planos, para um segundo momento, de fabricar também caminhões no Brasil. A empresa é um dos braços do Shandong Heavy Industry Group, um conglomerado industrial com faturamento superior a US$ 70 bilhões por ano e controlado pelo governo da província de Shandong.

No mercado já se dá como líquido e certo que a Iguatemi vai buscar um reforço de caixa para financiar seu cada vez mais agressivo plano de aquisições. Há informações, inclusive, de que a empresa estuda alguns caminhos para a captação de recursos, notadamente uma emissão de dívida ou um follow on. Na última oferta de ações em Bolsa, realizada em setembro de 2022, a companhia dos Jereissati levantou R$ 720 milhões. Em dezembro, a Iguatemi comprou as participações da Brookfield nos shoppings Pátio Paulista e Pátio Higienópolis, ambos na capital paulista, um negócio de R$ 2,6 bilhões. Em julho, já havia adquirido 17% do Rio Sul, no Rio de Janeiro, por R$ 360 milhões. Quem priva dos planos dos Jereissati sabe muito bem que eles não vão parar por aí. Procurada pelo RR, a empresa informou que “não comenta rumores de mercado”.

A Eneva, leia-se BTG e Cambuhy, da família Moreira Salles, é apontada no mercado como a mais forte candidata à compra de um pacote de ativos onshore colocados à venda pela Brava Energia. As ofertas serão recebidas ainda nesta semana. Como se não bastasse o caixa forte de seus acionistas, a Eneva está altamente capitalizada após captar R$ 3,2 bilhões no follow on realizado em outubro. Procurada pelo RR, a empresa não se manifestou.

A Aeris será ou não vendida para a chinesa Sinoma? Os asiáticos vão ou não injetar capital na empresa? Os debenturistas da fabricante de pás para usinas eólicas querem respostas para essas perguntas na assembleia marcada para amanhã. A companhia convocou os credores na tentativa de negociar um waiver de 60 dias para o pagamento da amortização e dos juros de R$ 600 milhões em debêntures emitidas em 2021 – o vencimento está marcado para o próximo dia 15. Muito provavelmente, o beneplácito dos detentores dos papéis estará indexado ao aporte de recursos na Aeris. Em dezembro, a Sinoma fez uma oferta para a compra do controle à família Negrão e ao BTG, os dois principais acionistas da companhia. O que circula no mercado é que os chineses se comprometem a pagar as dívidas de curto prazo, em torno de R$ 550 milhões. Procurada pelo RR, a Aeris não se pronunciou.

O destino da Jequiti é ficar onde está, ou seja, nas mãos das herdeiras de Silvio Santos. Ao menos é o que a própria presidente do Conselho de Administração do Grupo, Renata Abravanel, tem dito em petit comité a bancos de investimento, segundo informações filtradas pelo RR. Após a frustrada negociação com a Cimed, no ano passado, a venda do controle da fabricante de cosméticos foi suspensa. A ordem no Grupo Silvio Santos é pedalar o crescimento da empresa por meio de parcerias com novos canais de distribuição no varejo. Pode ser. No mercado, no entanto, o que se diz é que a decisão da família Abravanel em manter a Jequiti não se deu exatamente por convicção, mas pela falta de pretendentes dispostos a pagar o valor pedido pelo clã.

O Mercosul parece estar de complô contra a Minerva Foods. Se, no Uruguai, a Comissão de Promoção e Defesa da Concorrência suspendeu a venda à empresa de três unidades de abate do Marfrig, no Paraguai o órgão antitruste local também saiu no encalço do frigorífico brasileiro. A Comissão Nacional de Concorrência apura denúncias de abuso de poder econômico contra a Minerva. A companhia domina cerca de 40% dos abates de carne bovina no país. Os grandes pecuaristas, reunidos em entidades como a Associação Rural do Paraguai (ARP) e a Paraguaia de Produtores e Exportadores de Carne (APPEC), jogam na lenha na fogueira. Têm municiado a Comissão com supostas provas de que a empresa estaria impondo condições draconianas para a compra de gado. Por ora, o órgão antitruste faz um levantamento preliminar de dados. Segundo informações filtradas pelo RR, a Minerva já foi comunicada que até o fim de janeiro a Comissão vai decidir se abre ou não um processo formal de investigação. Consultada especificamente sobre a possível ação da autoridade antitruste do Paraguai, a Minerva não se manifestou.

No mercado, a já anunciada migração de Armando Marchesan Neto do cargo de CEO da Sequoia para o Conselho de Administração é vista como um rito de passagem. O passo seguinte seria a saída em definitivo do empresário, fundador da companhia. Marchesan teve sua fatia no capital diluída para apenas 2,1% após a Jive Investimentos converter debêntures em participação acionária. Hoje, a gestora de recursos é a principal acionista individual e dá as cartas na gestão. Sob a regência de Marchesan, a Sequoia tornou-se uma das maiores empresas de logística do país. Foram vários M&As em sequência – o mais recente, a fusão com a Move3, que deu origem a um grupo com mais de R$ 2,5 bilhões. Em contrapartida, a agressiva estratégia de expansão fez o endividamento da Sequoia disparar e levou a companhia a uma recuperação extrajudicial.

A Viveo, fabricante de produtos hospitalares controlada pela família Bueno, atravessa um momento extremamente sensível. Há informações de que alguns credores pressionam os herdeiros de Edson de Godoy Bueno a fazer um aporte de capital na empresa. No entanto, o clã resiste. Pudera! Neste ano, os Bueno já foram obrigados a injetar cerca de R$ 1,5 bilhão na Dasa. A Viveo está no meio de uma complexa negociação com os detentores de suas debêntures na tentativa de obter um waiver para o descumprimento do seu limite de alavancagem financeira e, dessa forma, escapar do pagamento antecipado de R$ 1,9 bilhão aos credores. A relação dívida líquida/Ebitda da empresa está em 3,1 vezes e se aproxima do limite estabelecido para disparar o vencimento – 3,5 vezes. Ao que tudo indica, o Natal dos Bueno não será exatamente dos mais serenos. O Dia D da Viveo está marcado para 26 de dezembro, próxima quinta-feira, quando ocorrerá a assembleia de debenturistas.

O fim de ano não tem sido exatamente de festa para os funcionários da Vale, ao menos na área de não-ferrosos. Gestores da subsidiária Vale Metais Básicos chegam para trabalhar todos os dias com o temor de que seja o último. Na empresa, corre a informação de que a “reorganização gerencial” iniciada no Canadá, sede da divisão de metais básicos, está prestes a chegar ao Brasil. Por “reorganização gerencial”, leia-se a eliminação de níveis hierárquicos e demissões em níveis sêniores da gestão que já afeta o escritório da companhia em Toronto – conforme informou a Bloomberg no último dia 5 de dezembro. É o cartão de visitas do sul-africano Shaun Usmar, que assumiu o cargo de CEO global da Vale Metais Básicos em 1º de outubro. Procurada pelo RR, a Vale não se manifestou.

Quanto mais o governador Romeu Zema fala na privatização da Cemig, menos o mercado acredita que o negócio vai sair – ao menos não nos dois anos que lhe restam de mandato. O novo modelo apresentado por Zema para a desestatização da empresa mais confundiu do que animou os investidores.

Usando a Eletrobras como inspiração, o governo mineiro quer transformar a Cemig em uma public company, sem controle definido, com o estado mantendo 17% do capital. Até aí, tudo bem.

Mas, na semana passada, Zema mencionou a possibilidade de transferência da participação remanescente do estado para a União, no âmbito da renegociação da dívida de Minas Gerais. A hipótese de ter o governo federal como sócio – ainda mais este governo federal – causa urticária nos players do setor elétrico. A própria Eletrobras que o diga. No mercado, já há, inclusive, quem enxergue que tudo não passa de um blefe de Zema. Ciente de que dificilmente a Assembleia Legislativa aprovará a privatização da Cemig, o governador estaria jogando para a galera. E, ao mesmo tempo, valorizando o ativo para o caso de uma eventual transferência integral do controle da companhia para a União em troca do perdão de um pedacinho da dívida mineira.

As mudanças na gestão da Oi, anunciadas na semana passada, podem ser interpretadas, a um só tempo, como uma vitória e uma derrota do ex-CEO da companhia, Rodrigo Abreu, hoje no Conselho de Administração. O triunfo vem da saída de Mateus Bandeira do cargo de CEO, que passará a ser ocupado por Marcelo Milliet. Consta que Abreu e Bandeira não se bicavam. Em contrapartida, o que se diz é que Rodrigo Abreu tentou articular com os novos acionistas, leia-se fundos credores que converteram debt em equity, sua indicação para o posto de chairman da Oi. Não deu. A presidência do Conselho acabou nas mãos de Paul Aronzon.

O Rio Grande do Sul entrou no radar da Rede D’Or. A companhia tem feito estudos para a abertura de seu primeiro hospital no estado, mais precisamente em Porto Alegre. A capital gaúcha e os municípios próximos combinam um número expressivo de beneficiários de planos de saúde e uma reduzida presença de grupos da área hospitalar. O principal player do mercado local é a Unimed Porto Alegre. Paralelamente, a Rede D’Or avalia outras regiões do país com potencial de expansão, como Minas Gerais e o Nordeste. A meta do conglomerado é adicionar mais de cinco mil leitos a sua estrutura até 2027. Consultada pelo RR, a Rede D’Or disse que “não comenta especulações de mercado”.

Os fundos acionistas da Inspira – um trio pesadíssimo formado pelo Advent, pela canadense CPPIB e pelo BTG – trabalham intramuros com metas ousadas para a holding da área de educação. O que se diz no mercado é que a empresa pretende chegar a um Ebitda de R$ 1 bilhão em até três anos – em 2023, esse indicador ficou em R$ 300 milhões. Os investidores falam também em triplicar o faturamento – em torno de R$ 1,1 bilhão no ano passado. Para encurtar o caminho, a Inspira vai partir para uma agressiva estratégia de aquisições.

O CEO da Lojas Marisa, Edson Garcia, dedica-se neste momento a uma dupla missão, uma mais difícil do que a outra. De um lado, aperta os fornecedores nas negociações para o pagamento dos estoques de Natal; do outro, ele que é apertado pelos bancos nas tratativas para a repactuação das dívidas da rede varejista. Já foi pior, bem pior. Hoje, o passivo de curto prazo gira em torno de R$ 90 milhões, contra mais de R$ 450 milhões há 12 meses. O valor, ressalte-se, só desabou porque a família Goldfarb, acionista controladora, aportou R$ 620 milhões do próprio bolso na Marisa. Ainda assim, a rede varejista segue queimando caixa, com o pagamento de fornecedores e bancos. O desafio de Garcia, no cargo desde março, é debelar as chamas.

O que era uma encruzilhada virou um cadafalso para a Mover Participações. O pedido de recuperação judicial torna a venda da Intercement mais complicada, no limiar do inviável. A CSN já tirou o time de campo, ao anunciar de imediato o encerramento do direito de exclusividade para negociar a possível aquisição. Segundo o RR apurou, nos últimos dias a Mover, ex-Camargo Corrêa, sondou o Grupo Votorantim sobre o seu interesse no ativo. Não foi feliz na abordagem. Interesse os Ermírio de Moraes sempre tiveram – a Votorantim chegou a participar da primeira rodada de tratativas com a Mover -, mas não nas condições atuais. Entre os próprios credores há sérias dúvidas em relação à capacidade da Intercement de honrar suas dívidas. O passivo total gira em torno de R$ 22 bilhões, sendo que apenas R$ 12 bilhões foram incluídos na recuperação judicial. Ou seja: há outros R$ 10 bilhões em dívidas a descoberto.

O RR disse hoje que a “tunga” dos diretores do Itaú nem sequer tinha arranhado a “credibilidade” da instituição. Mas, quando se trata da banca, qualquer possibilidade de manchinha na tintura faz o vento mudar de lado ao menor instante. A manutenção do assunto no noticiário tende a tornar um risco imperceptível de imagem em uma marca visível de gestão desastrada. Aliás, visível por um prazo bastante incômodo. O RR apurou que tanto os ex-diretores financeiro e de marketing, Alexsandro Broedel e Eduardo Tracanella, quanto o contador Eliseu Martins, que também saiu chamuscado do episódio, vão entrar com ações por perdas e danos contra o Itaú em função de conclusões equivocadas sobre as “constatações” de más práticas. Todos seriam inocentes, e o Itaú teria sido precipitado, para não dizer inconsequente. No caso, a indenização financeira é o que menos importa aos executivos. A questão é a exigência de que o banco faça um pedido de escusas, enviado e divulgado em todos os órgãos que receberam ou publicaram posicionamentos oficiais do Itaú. Mesmo que os acusados venham a ser considerados culpados no futuro, o processo por perdas e danos manterá o Itaú nas mídias por tempo indeterminado como eventual autor de um erro. Existe ainda a possibilidade de o Santander ingressar no circuito, já que Broedel assumiu um cargo na diretoria do banco na Espanha. Uma manifestação do Santander em favor do seu funcionário, a essa altura correndo o risco de ser tachado de “corrupto” pela mídia espanhola, é tudo o que o Itaú não quer, ou seja, um uma contenda corporativa pública.

Até agora, todas as partes perderam. Mas o Itaú, que agiu com precisão para se antecipar a uma situação vergonhosa e parecia ser resistente a qualquer estria, corre o risco de ver sua carroceria arranhada por um risco de ordem moral. É a tal história de que uma faísca é apenas uma pequena luz sem consequência até sofrer o sopro de uma brisa imperceptível. O resultado pode vir a ser um fogaréu na floresta.

Há informações no mercado de que o Fundo Guardian Real Estate tem interesse na compra de uma leva de imóveis do Grupo Pão de Açúcar (GPA) onde funcionam supermercados da rede. O que se diz é que o Casino busca levantar em torno de R$ 500 milhões. Na iminência de deixar o Brasil, o conglomerado francês tem intensificado a estratégia de destravar valor dos ativos imobiliários da GPA. O próprio Guardian já é proprietário de lojas da rede varejista. Há pouco mais de um mês, por sinal, o fundo fechou outro importante negócio na área de real estate ao adquirir 15 lojas do Atacadão/Carrefour por R$ 725 milhões.

O RR abre mão do direito autoral: a pergunta acima é feita dentro da própria Natura. E tem suscitado respostas divergentes no alto comando da companhia. O que se diz na empresa é que o CEO, Fábio Barbosa, é favorável à venda da operação, reunida sob a Avon International. No entanto, os acionistas – Pedro Passos, Guilherme Leal e Luiz Seabra – ainda entendem ser possível manter o negócio, talvez por meio de parcerias regionais, não obstante os resultados negativos. Se, no restante do mundo, o desempenho da marca é sofrível, a América Latina é a exceção à regra. A Natura conteve a queda de receita da Avon na região. A expectativa é que a divisão feche o ano com um pequeno aumento do faturamento em relação à 2023.

A Bracell já recebeu sinais do governador do Mato Grosso do Sul, Eduardo Riedel, de que o processo de licenciamento ambiental de sua nova fábrica de celulose no estado será apreciado em caráter de “urgência urgentíssima”. O que se diz no em torno de Riedel é que as autorizações do empreendimento devem sair até meados de 2025. O primeiro passo será dado em janeiro, com a apresentação do Estudo de Impacto Ambiental e Relatório Impacto do Meio Ambiente. Riedel nem pensa em criar obstáculos para o empreendimento previsto para a cidade de Água Clara. Ao todo, a Bracell, controlada pela Royal Golden Eye (RGE), de Singapura, planeja investir R$ 25 bilhões.

O que se ouve nos corredores da Enel Brasil é que a empresa está sob “intervenção” da matriz. Diante de uma grave crise institucional, que parece não ter fim, todas as principais decisões estratégicas no país têm sido conduzidas com rédeas curtas pelo CEO global do grupo, Flavio Cattaneo. O mesmo se aplica às tratativas com autoridades brasileiras, notadamente o ministro Alexandre Silveira e o governador de São Paulo, Tarcísio Freitas. O executivo Guilherme Lencastre, há apenas seis meses no comando da Enel São Paulo, epicentro dos problemas do conglomerado no país, seria quase um espectador de luxo das medidas que vêm de fora. A ver agora qual será o papel do novo número 1 da Enel Brasil, Antonio Scala, nomeado no mês passado.

A repentina saída de Ricardo Mussa da Cosan tem agitado o “especulômetro” do mercado. O que se diz nos bastidores é que Mussa não se conformou com a dança das cadeiras feita por Rubens Ometto em outubro. Quando a música parou, o executivo – com uma trajetória de 17 anos no grupo – havia perdido o prestigioso cargo de CEO da Raízen, a joint venture com a Shell. Acabou “rebaixado” para a presidência da Cosan Investimentos. Insatisfeito com a mudança, atribuída dentro da empresa a uma decisão do próprio Ometto, Mussa não ficou no novo posto nem por 40 dias. Pediu o boné. Menos mau que sua saída tenha passado longe de qualquer problema de compliance. Diferentemente de outra movimentação que chacoalhou o mundo corporativo nos últimos dias: a demissão de Eduardo Tracanella, CMO (chief marketing officer) do Itaú. Esta, sim, bem mais ruidosa. Mesmo porque, o próprio banco não fez a menor questão de poupar o executivo, apesar de seus 27 anos de casa, confirmando em nota que a sua demissão se deu pelo “mau uso do cartão de crédito corporativo”.

Emissários da Agrogalaxy têm buscado uma interlocução com o ministro da Agricultura, Carlos Fávaro, na tentativa de que ele interceda junto ao Banco do Brasil. O BB é um dos maiores credores da empresa e, até o momento, o principal obstáculo ao seu plano de recuperação judicial.

A instituição financeira entrou na Justiça requerendo que seus créditos não sejam incluídos no processo. O BB tem a receber cerca de R$ 390 milhões. A iniciativa teve um efeito estimulante sobre outros bancos, que também entraram com ações para ficar de fora da recuperação judicial, caso, por exemplo, do Santander e do Sicoob.

Mesmo que queira, vai ser difícil para Fávaro se esquivar do assunto. A Agrogalaxy protagoniza uma das maiores recuperações judiciais do agronegócio, com razoável impacto sobre toda a cadeia de negócios do setor. Ao todo, o passivo da empresa de distribuição de insumos agrícolas passa dos R$ 4 bilhões.

São Paulo é, neste momento, o epicentro da estratégia de expansão do Mater Dei. O que se ouve no setor é que o grupo mineiro está prospectando a compra de hospitais na capital paulista – há informações de duas negociações em curso. Ressalte-se que a companhia já está investindo cerca de R$ 600 milhões na construção de uma unidade hospitalar no bairro de Santana. Desde 2021, quando fez seu IPO, o Mater Dei adquiriu ativos em Goiânia, Uberlândia, Feira de Santana e Belém. Neste último caso, foi um investimento bate e volta: o grupo comprou e revendeu o hospital Porto Dias aos antigos controladores.

O Muffato – sexta maior rede supermercadista do Brasil, com faturamento superior a R$ 12 bilhões – está acelerando o passo em São Paulo. Há informações no setor de que o grupo paranaense teria planos de abrir mais três lojas da bandeira Max Atacadista na capital paulista ao longo de 2025, o que significaria duplicar sua presença na cidade. O projeto de expansão se aplica também ao interior de São Paulo – hoje, a rede atua em 12 cidades no estado. Ao mesmo tempo, a rede da família Muffato, sinônimo de varejo na Região Sul, faz o que sempre fez: investe no Paraná. Há cerca de duas semanas inaugurou mais duas lojas do Max Atacadista no estado, uma em Curitiba e outra em Ponta Grossa, um investimento total da ordem de R$ 120 milhões.

Há informações no setor de saneamento da disposição da Itaúsa em vender parte ou mesmo a totalidade da sua participação de 13% na Aegea. Nesse caso, é mais do que sintomática a entrevista do diretor-presidente da holding, Alfredo Setubal, ao Valor Econômico, publicada no último dia 13. Na ocasião, Setubal disse que “a Itaúsa vê com bons olhos” o IPO da Aegea. Os mesmos olhos, ao que tudo indica, que querem enxergar uma porta de saída da empresa. Procurada pelo RR, a Itaúsa não se pronunciou até o fechamento desta matéria.

No cargo há menos de um mês, o novo CEO da Sequoia, Alexandre Rodrigues, tem uma batata quente nas mãos. Rodrigues assumiu com a missão prioritária de negociar um acordo com a Procuradoria Geral da Fazenda Nacional (PGFN) para a renegociação do passivo tributário da empresa de logística. O valor inscrito na dívida ativa da União gira em torno de R$ 150 milhões. Além disso, há outros R$ 230 milhões em débitos abertos junto à Receita Federal. As conversas com a PGFN se arrastam há quase um ano. É a última – e, até o momento, mais complicada – etapa do processo de recuperação extrajudicial da Sequoia.

A companhia, ressalte-se, já contabiliza avanços importantes. Conseguiu repactuar R$ 750 milhões em dívidas financeiras, com bancos e detentores de debêntures. E mais recentemente fechou a renegociação de R$ 295 milhões em passivos não-financeiros, notadamente com fornecedores. Ou seja: os credores deram seu voto de confiança na reestruturação da empresa. Agora, é olhar para a frente. O êxito nas tratativas com a PGFN é fundamental para definir os rumos da gestão de Alexandre Rodrigues. Com o acordo, o cenário será um; sem o acordo, outro bem diferente, talvez com demissões e cortes de investimento. Em contato com o RR, a Sequoia confirmou que ela e sua controlada Transportadora Americana “solicitaram à PGFN o benefício previsto na Portaria 6.757/2022”. Ainda segundo a companhia de logística, “caso a administração finalize rapidamente as negociações com a PGFN, as empresas terão a retomada da sua capacidade de geração de valor.”

A Hidrovias do Brasil, leia-se Grupo Ultra, é apontada no setor como pule de dez para disputar a licitação do trecho da hidrovia Paraguai-Paraná em território argentino. O governo Milei iniciou o processo de privatização e anunciou que vai realizar um leilão aberto a investidores nacionais e internacionais. A companhia controlada pelo Ultra já opera os mais de 1,2 mil quilômetros do corredor logístico dentro do Brasil – do lado de cá da fronteira, chamado de hidrovia Paraná-Paraguai. Avançar sobre a porção argentina permitiria à empresa operar cerca de dois terços da mais importante via fluvial para transporte de cargas da América do Sul. Os 1,6 mil quilômetros da Paraguai-Paraná dentro da Argentina, por exemplo, são a grande artéria logística do país, concentrando o equivalente a 80% do seu comércio exterior.

O que se ouve no setor de infraestrutura é que a CCR abriu conversações com players do setor aeroportuário, como a espanhola Aena e a francesa Vinci Airports, para a venda de participações em concessões. A carteira da CCR no segmento inclui terminais em seis capitais – entre eles os dois aeroportos de BH, Confins e Pampulha -, mas também uma série de operações de menor calibre. A empresa estaria disposta a rever sua presença em concessões como as de Londrina (PR) e Bagé e Uruguaiana, no Rio Grande do Sul. O presidente da CCR, Miguel Setas, não esconde o jogo. Ao menos, parte do jogo. Tem dito repetidamente que a empresa avalia se desfazer de ativos maduros.

Uma árvore de Natal está provocando um curto-circuito em Itaipu. A informação que circula na estatal é que parlamentares do Paraguai se mobilizam para criar uma comissão para investigar, acredite quem quiser, o apoio da empresa à decoração natalina da cidade de Hernandarias, localizada a 18 km de Foz do Iguaçu. O caso chama a atenção exatamente por sua miudeza. O pedido de investigação mira um desembolso de US$ 700 mil.

As suspeitas de irregularidades residem no fato de que o apoio ao projeto natalino da cidade paraguaia não foi feito diretamente por Itaipu, mas por meio de uma ONG local. Fala-se, inclusive, na convocação de executivos da empresa para depor na Câmara dos Deputados do país vizinho. Bem, os mais rígidos sempre poderão dizer que a Operação Lava Jato começou em um posto de gasolina.

A canadense Iogen Corporation é apontada no setor como candidata a se associar à Raízen na produção de etanol de segunda geração (E2G). Ambas já se conhecem de outras safras. Em 2014, a empresa foi parceira da joint venture entre a Cosan e a Shell na instalação de uma planta de biomassa para etanol em Piracicaba (SP) – a tecnologia empregada para a produção de biocombustível celulósico foi desenvolvida pelos canadenses. Procurada pelo RR, a Raízen não quis comentar o assunto. Conforme a Bloomberg noticiou na semana passada, a companhia pretende vender uma participação em suas usinas de E2G. Quer ainda se desfazer da sua parte no Grupo Nós, sociedade com a mexicana Femsa, que administra a rede de supermercados Oxxo – informação antecipada pelo RR em 18 de outubro (https://relatorioreservado.com.br/noticias/ate-quando-a-raizen-vai-suportar-os-prejuizos-do-oxxo/).

A Oi está colocando à venda uma pilha de sucata. São centenas de centrais telefônicas e placas de telecomunicações, além de milhares de quilômetros de cabos de cobre etc. Um ferro velho de dar dó. Seria cômico se não fosse trágico. Durante anos, a empresa esteve impedida de vender esses equipamentos por se tratar de bens reversíveis – ou seja, voltariam às mãos da União no caso de fim da concessão. No último dia 14 de novembro, enfim a Anatel aprovou a migração da Oi do modelo de concessão para o de autorização, desobrigando-a a manter essa parafernália de estruturas anacrônicas. Agora, ao menos nesse caso específico, é tarde. Os equipamentos ficaram obsoletos, a maior deles inutilizável. Por essas e outras, a Oi move um processo de arbitragem contra a União reivindicando reparações de até R$ 50 bilhões pela “falta de sustentabilidade e de equilíbrio financeiro” nos contratos de telefonia fixa. Bem, talvez fosse o caso de acionar também os responsáveis por seguidas gestões desastrosas que levaram a companhia a duas recuperações judiciais.

Os planos da Vinci Partners para a recém-comprada operação da Bloomin’ Brands no Brasil são calóricos. Em sua passagem por Nova York, para fechar a compra da empresa, Carlos Eduardo Martins, co-chefe de private equity da firma de investimentos, mencionou a meta de abrir 30 unidades do Outback no país em 2025. A se confirmar, será o maior projeto de expansão da rede de restaurantes em um só ano. Para efeito de comparação, para este ano estão previstas 18 inaugurações. Em 2023, o número foi ainda menor: 16 novas unidades. A Vinci quer duplicar a rede do Outback em cinco ou seis anos – hoje são 174 restaurantes.

A Marilan, uma das maiores fabricantes de biscoitos e bolos do Brasil, tem sido assediada por fundos de private equity. A informação que corre à boca miúda no setor é que duas grandes firmas de investimento, uma brasileira e outra norte-americana, sinalizaram interesse em comprar uma participação minoritária na empresa. A Marilan tem uma gestão redondinha, é rentável e mantém um consistente crescimento ano a ano.

Procurada pelo RR, a companhia não se pronunciou até o fechamento desta matéria.

Não é a primeira vez que fundos flertam com a Marilan, controlada pela família Garla. No ano passado, surgiram notícias de conversas com a Vinci Partners. Na ocasião, houve, inclusive, especulações sobre a venda do próprio controle da empresa, o que foi negado pelos Garla.

Poucos meses depois, em maio deste ano, a Marilan cravou a aquisição da Top Cau, o que representou sua entrada no mercado de chocolates. No setor, a operação foi interpretada por muitos como um movimento dos acionistas controladores para dissipar os rumores de venda da companhia.

Na prática, a Mobly já assumiu formalmente o comando da Tok & Stok – conforme noticiou o Valor Econômico na edição da última terça-feira. No entanto, a transferência do controle está longe de aquietar os credores da rede varejista. O motivo de preocupação é o impasse em torno dos empresários Regis e Ghislaine Dubrule, fundadores da Tok & Stok e ainda acionistas minoritários, com 40%.

Até o momento, o casal não informou se aceita os termos da proposta e converte sua participação em ações da própria Mobly ou se permanece como acionista da Tok & Stok. Os Dubrule têm até o próximo dia 23 para se manifestar. Caso queiram continuar onde estão, será mais uma evidência de que os fundadores da Tok & Stok pretendem seguir na disputa judicial para reverter a associação com a Mobly – ver RR. Procurada pelo RR, a Mobly não se manifestou.

As negociações para a capitalização da Inspirali, o braço de faculdades de medicina da Ânima Educação, travaram. O motivo é o imbróglio jurídico que cerca a expansão dos cursos. A Ânima briga na Justiça na tentativa de abrir mais 180 vagas na área médica – ao todo são nove pedidos de liminares à espera de decisão. Ou seja: a Inspirali está em uma camisa de força, ao menos por ora impedida de expandir seu negócio e criar receita nova. Não é um cenário dos mais convidativos para os investidores. Nos últimos meses, a Ânima conduziu conversações tanto com grupos do setor quanto com fundos de private equity para a venda de uma participação na subsidiária. Procurada, a empresa disse que “não comenta especulações de mercado”. Em tempo: a Inspirali não atrai novos sócios e ainda corre o risco de perder o que tem. No setor, fala-se na possibilidade de a DNA Capital, da família Bueno, reduzir ou mesmo vender integralmente sua participação de 25%. Como se sabe, os herdeiros de Edson Bueno têm feito um esforço para capitalizar a Dasa.

Circula à boca miúda entre pessoas próximas ao empresário Carlos Sanchez que a sua relação com o BTG anda azeda. Sanchez, dono da EMS, estaria debitando a fracassada tentativa de fusão com a Hypera na conta do banco, estrategista da operação. Consta que partiu da instituição financeira a ideia de que o empresário montasse uma posição acionária na concorrente – comprou em mercado quase 5% do capital – para chegar com um trunfo à mesa de negociações. Pode ser. Mas quem conhece Sanchez de perto sabe muito bem que a responsabilidade do BTG pela atabalhoada negociação vai até a página 3.

A partir dali pesou o estilo agressivo do empresário, que tentou impor a fusão. Deu no que deu: João Alves de Queiroz Filho, o Junior, acionista de referência da Hypera, raspou o tacho dos papéis em bolsa, aumentou sua participação e fechou às portas à investida da EMS. Ainda assim, no entorno de Sanchez, a aposta é que ele vai voltar à carga. Com ou sem o BTG.

As bets já têm um inimigo no 1 entre os empresários do varejo: Luciano Hang, dono da Havan. Hang, conhecido por correr de loja em loja, vem fazendo uma cruzada contra as apostas esportivas junto aos próprios funcionários da rede. Tenta convencê-los a ficar longe da jogatina. Não é por puritanismo, mas pela preservação do seu próprio dinheiro. Há cerca de duas semanas, Hang disse publicamente que dezenas de colaboradores da Havan têm pedido demissão para quitar dívidas contraídas para pagar apostas online. Com isso, a empresa tem sido obrigada a arcar com um volume atípico de rescisões concentradas em um período curto. É um gasto que não estava previsto em nenhum planejamento financeiro da rede varejista. Some-se a isso o fato de que a Havan e suas congêneres do varejo têm perdido faturamento pela transferência de recursos antes destinados ao consumo para as bets. Um estudo recente da CNC aponta que as apostas podem gerar um prejuízo de R$ 117 bilhões por ano ao comércio.

A abertura da primeira e única loja da Sephora no Norte do Brasil tem provocado comentários maledicentes da concorrência. Executivos do setor de cosméticos dizem à boca miúda que a marca francesa se instalou em Belém apenas para vincular sua imagem à COP30 e surfar na mensagem de sustentabilidade dos seus produtos. Ou seja: uma espécie de marketing de emboscada. Até novembro do ano que vem, data da conferência, mudanças climáticas e proteção ambiental estarão na crista da onda na capital paranaense. A aposta é que, depois da COP30, a Sephora desmonta acampamento e risca Belém do seu mapa. A conferir.

Mesmo após vender toda a sua participação na Kraft Heinz, o trio Jorge Paulo Lemann, Beto Sicupira e Marcel Telles ainda orbita ao redor da companhia. Ao menos no Brasil. O que se diz nos corredores da empresa é que Lemann e cia. tiveram forte influência na contratação de Ariel Grunkraut como novo CEO da operação brasileira. O executivo é Lemann de carteirinha. Entre cargos na AmBev e no Burger King, acumulou praticamente 20 anos de serviços prestados a empresas do megainvestidor.

Até junho deste ano, era CEO da Zamp, holding que controle a rede de fast food no Brasil – um legado da época em que Lemann, Telles e Sicupira ainda controlavam o Burger King Brasil, hoje nas mãos do Mubadala. Do hambúrguer ao ketchup, foi um pulo. Grunkraut assume a Kraft Heinz no país com uma missão de peso sobre os ombros: duplicar o tamanho da operação nos próximos cinco anos. É uma incumbência que remete ao melhor da gestão Lemann/Telles/Sicupira. No último quinquênio do trio ainda como acionista da multinacional (2019-2023), a empresa cresceu duas vezes e meia no Brasil.

A Bain Capital vai colocar mais carvão na expansão internacional da Fogo de Chão. A informação que corre de mesa em mesa é que o grupo planeja abrir a primeira churrascaria na Europa – provavelmente em Portugal. Os norte-americanos miram também a Ásia, mais precisamente Japão e China. Com faturamento global da ordem de US$ 600 milhões por ano, a Fogo de Chão é o mais internacional dos restaurantes brasileiros. Além dos Estados Unidos, que há muito já ultrapassou o próprio Brasil como maior operação da rede, a companhia está presente também no México, Bolívia, Equador, Emirados Árabes e Arábia Saudita. No entorno da Bain Capital, há quem diga que a meta dos norte-americanos é bater US$ 1 bilhão em receita em três anos. Procurada pelo RR, a gestora não retornou até o fechamento desta matéria.

O Assaí tem feito estudos e simulações para destravar valor de seus ativos imobiliários. Uma das hipóteses sobre a mesa é recorrer à venda pura e simples de lojas e centros de distribuição. Outra ideia, um pouco mais complexa, é a criação de um fundo que reuniria todas as propriedades imobiliárias da rede, com a posterior venda de cotas em mercado. De certo mesmo é que o Assaí quer fazer caixa para cumprir seu plano de desalavancagem. A meta já divulgada ao mercado é chegar a uma relação dívida líquida/Ebitda de 2,6 vezes até dezembro de 2025. No balanço do segundo trimestre deste ano, o índice reportado pela companhia foi de 3,65 vezes.

As herdeiras de Silvio Santos subiram o sarrafo para a venda da Jequiti. O que se diz no mercado é que a família só abre negociação com quem chegar à mesa com pelo menos R$ 800 milhões. É um cenário bem distinto das tratativas com a Cimed há cerca de três meses: na ocasião, a fabricante de cosméticos esteve perto de ser vendida por R$ 450 milhões. O salto no valuation reflete a inclusão de “ativos” que não teriam sido devidamente precificados anteriormente. A começar pelo espaço publicitário cativo na grade do próprio SBT, o que sustenta sozinho praticamente toda a estratégia de marketing da Jequiti.

Corre no mercado de apostas que a Vai de Bet, site de apostas controlado pelo empresário José André da Rocha, busca um nome de peso no mundo da bola para ser um híbrido de sócio e embaixador da marca. O preferido seria Ronaldo Fenômeno, uma holding que vai da propriedade de clubes ao pôquer profissional.  Trata-se de uma operação greenwashing na veia. A Vai de Bet é uma das plataformas de apostas investigada por participar de um suposto esquema de lavagem de dinheiro.

A primeira missão de Rafael Chamas Alves,que assumirá o cargo de CEO da Locaweb em fevereiro de 2025, será consertar equívocos do passado. A prioridade é aumentar a rentabilidade, nem que isso custe rever algumas linhas de negócio. A gestão do atual presidente, Fernando Cirne, no posto há seis anos, foi marcada por uma agressiva política de aquisições, que deu à empresa de serviços de internet maior massa crítica, um salto no faturamento, mas não reverteu em aumento da lucratividade na mesma proporção.

Justiça seja feita, se a administração de Cirne passou do ponto nos M&As, isso se deu muito pela empolgação dos próprios acionistas, a começar pelos sócios fundadores, Gilberto Mautner e Claudio Gora. O IPO em 2020 fez a Locaweb comprar tudo o que podia, mas não necessariamente devia – apenas entre 2020 e 2021 foram 13 aquisições. O que se diz no setor é que Chamas vai reavaliar operações incorporadas nesse período, o que pode levar à venda de ativos.

Um dos investimentos mais contestados no mercado foi a compra da plataforma de influenciadores Squid, em 2021. Procurada pelo RR, a Locaweb não se manifestou.

O mercado está ressabiado com a recém-lançada política de vendas a prazo do Atacadão, leia-se o Carrefour. O expediente de parcelas em até três vezes no cartão teve um impacto positivo sobre a receita, mas com um indesejável efeito colateral. O custo da dívida com recebíveis descontados subiu 13% no segundo trimestre do ano em comparação ao mesmo período em 2023. Há um buchicho no mercado de que o índice do terceiro do trimestre será maior, com o consequente aumento do resultado financeiro negativo – entre abril e junho, essa cifra ficou em R$ 770 milhões. Essa performance é apontada como uma das principais razões para a expressiva queda das ações do Atacadão. Nos últimos 30 dias, a empresa perdeu quase 20% do seu valor de mercado. Procurado, o Atacadão informou que não poderia se pronunciar sobre o tema “devido ao período de silêncio dos resultados financeiros do terceiro trimestre”.

Ontem, nos corredores da Enel, circulou a informação de que o CEO global do grupo, Flavio Cattaneo, deverá vir ao Brasil nos próximos dias. Chegaria com a ingrata missão de tentar amainar a nova crise entre a companhia e autoridades por conta da falta de luz em São Paulo. A presença no país do mais alto dirigente da Enel seria uma forma simbólica de mostrar que o grupo trata a questão como prioridade absoluta.

O risco é acabar desgastando a própria figura de Cattaneo. Em junho, ele esteve no Brasil e rodou por alguns dos principais gabinetes da República anunciando um novo plano de investimentos da Enel no país. De lá para cá, o cenário se agravou ainda mais devido à interrupção do fornecimento de luz em São Paulo no último fim de semana e a politização do apagão às vésperas da eleição municipal na capital. Ontem, por exemplo, o governador Tarcísio Freitas disse, com todas as letras, que a Enel “tem que sair do Brasil”.

Não se pode acertar todas. Que o diga Pedro Jereissati, CEO do Grupo Jereissati. Do lado do clã, o malsucedido investimento na Infracommerce deve ser debitado na conta do herdeiro de Carlos Jereissati. Pedro teria sido o principal artífice da entrada do Iguatemi no capital da empresa de soluções para a área de comércio eletrônico. Até parecia ser um bom negócio em 2021, quando os Jereissati se associaram à Infracommerce. À época, a companhia estava na crista da onda, prestes a realizar seu IPO. Hoje, o cenário é bem distinto. A empresa vive uma delicada situação financeira. Perdeu receita, sofre com o elevado endividamento e teve de fazer uma baixa contábil de R$ 1,3 bilhão. A história é das mais estranhas: em 2021, a Infracommerce comprou a Synapcom por R$ 1,2 bilhão; três anos depois, o valor da empresa registrado em balanço caiu R$ 1 bilhão. Tudo aconteceu com a presença do próprio Pedro Jereissati no Conselho da companhia – cargo que ele deixou no início deste mês. O Venture Iguatemi Fundo de Investimento ainda detém 4,8% da Infracommerce, um investimento que, a esta altura, virou poeira. Desde o início do ano, a ação da empresa caiu 90%. O Grupo Jereissati tem um notável trackrecords de negócios bem-sucedidos e sempre entra para ganhar muito dinheiro. No entanto, regras têm suas exceções. O RR tentou contato com o Grupo Jereissati/Iguatemi, mas não teve retorno até o fechamento desta matéria.

A Hapvida é apontada no setor como candidata à compra dos hospitais São Domingos, em São Luís, e do Hospital da Bahia, em Salvador, colocados à venda pela Dasa. As duas unidades ficaram de fora da fusão acertada entre a empresa da família Bueno e a Amil, de José Seripieri Filho, na área hospitalar. Os ativos são avaliados em aproximadamente R$ 1,3 bilhão. É quase o mesmo valor que a Hapvida está investindo na construção de quatro novos hospitais, dois em São Paulo, um no Rio e outro em Recife, um custo da ordem de R$ 1,5 bilhão.

O que se diz à boca miúda no varejo é que a Polishop tem encontrado dificuldades para obter crédito em condições palatáveis. Os bancos estão ressabiados. Não sem motivos. No plano geral, há a crise do varejo como um todo; no particular, a situação financeira da própria Polishop, que entrou em recuperação judicial, com dívidas na casa dos R$ 350 milhões. O aperto para financiar o curto prazo torna ainda mais complexo o trabalho de reestruturação da companhia. A rede varejista de João Appolinário já fechou cerca de 100 lojas e é alvo de aproximadamente 50 ações de despejo por atrasos no pagamento de aluguel. O RR tentou contato com a Polishop, mas não obteve retorno até o fechamento desta matéria.

O Casino está acelerando o passo para vender ainda neste ano mais uma leva de ativos imobiliários do Pão de Açúcar. O pacote envolveria lojas e outros imóveis. É a reta final da arrumação da casa para a venda da rede varejista. Mas é também a última derrama dos franceses no Brasil. A cada ativo alienado, é dinheiro no caixa, que vira lucro, que vira dividendos. Em contato com o RR, o Pão de Açúcar informou que “comunicou ao final do segundo trimestre a conclusão do seu plano de vendas de ativos não core, iniciado em 2023, com a venda da sua sede administrativa e da rede de postos de combustíveis”. Segundo a empresa, “não há mais ativos relevantes à venda”. Talvez os imóveis “não core” que o Pão de Açúcar pretende negociar não sejam mesmo considerados “relevantes” pelo grupo. A companhia disse ainda ao RR que “toda a comunicação acerca de desinvestimentos da empresa é realizada de maneira formal ao mercado, obedecendo as regras que regem as empresas de capital aberto”.

A sucessão no comando da Intelbras vai além de uma troca de nomes. A escolha de Henrique Fernandez para substituir Altair Ângelo Silvestre, há quase duas décadas na presidência, está sendo interpretada no mercado como uma mensagem de que a companhia vai acelerar a sua transição digital. Fernandez chega com a missão de ampliar os negócios da empresa em tecnologia da informação e comunicação. A área responde atualmente por pouco mais de 20% do faturamento da Intelbras e existem projeções de que essa participação deve passar dos 30% em até dois anos.

Um dos trunfos é o acordo fechado recentemente com a chinesa H3C no segmento de roteadores empresariais. Por sinal, a Intelbras se uniu também à FiberHome, igualmente da China, para comercializar equipamentos voltados ao mercado de provedores de internet. São as primeiras de muitas. O que se fala no setor é que a companhia já tem outras parcerias em negociação.

Segundo uma fonte ligada à empresa, a EDP planeja investir até R$ 800 milhões em venture capital no Brasil pelos próximos três anos. A se confirmar, o volume de aportes vai romper a barreira de R$ 1 bilhão – até o momento, o EDP Ventures já alocou cerca de R$ 350 milhões em recursos no país. Onde está EDP, leia-se a China Three Gorges, acionista controladora do grupo português. Ou seja: é dinheiro barato e abundante a serviço de mais um movimento estratégico dos chineses no tabuleiro da transição energética no Brasil. De milhões em milhões, a EDP, ou melhor, a China Three Gorges pretende montar um amplo colar de participações em startups desenvolvedoras de soluções em energia limpa.

Corre no mercado que a Tecnisa deverá vender mais uma fatia da Sociedade de Propósito Específico Windsor, responsável pelo Jardim das Perdizes, em São Paulo, um dos principais empreendimentos da empresa. Os compradores? Mais uma vez, seriam Joseph Meyer Nigri, fundador da companhia, e seu filho, Renato Meyer Nigri. Na prática, é um aporte de capital em pele de M&A. Em março, os Nigri adquiriram 5% da mesma SPE, o que permitiu injetar aproximadamente R$ 50 milhões no caixa da Tecnisa. Não que a empresa tenha problemas de liquidez. Muito pelo contrário. Mas o chama a atenção do mercado é o expressivo aumento da sua alavancagem. A relação dívida líquida/patrimônio líquido, métrica usada pela companhia, chegou a 111% no primeiro semestre deste ano, uma alta de 32 pontos percentuais em relação a junho de 2023. Procurada, a Tecnisa não retornou até o fechamento desta matéria.

A Brava Energia, resultante da fusão entre a Enauta e a 3R, ainda vê com razoável cautela os planos da Eleva, sua sócia, de avançar no processo de exploração de quatro campos de gás na Bacia do Paraná, na divisa entre Mato Grosso e Goiás. Há mais de 20 anos não é registrada qualquer campanha exploratória na região. Trata-se, portanto, de um voo às cegas. Cada um dos pilotos tem visões diferentes. A Enauta, sócia majoritária da operação, com 70%, esbanja otimismo, anunciou nesta semana o início das atividades de sísmicas e quer acelerar os trabalhos. A Brava, dona dos 30% restantes, entende ter outras prioridades em seu portfólio. Fora o fato de que a própria fusão entre a Enauta e a 3R ainda está sendo digerida.

A troca na presidência da Oi tem gerado burburinhos dentro da companhia. Há quem diga que a iminente saída de Mateus Affonso Bandeira, apenas dez meses após assumir o cargo, se deve a divergências com integrantes do Conselho. Principalmente com Rodrigo Abreu, justamente o CEO que antecedeu Bandeira. É uma história de frenéticas trocas de posição e uma boa dose de intriga. Abreu foi afastado do comando da companhia em janeiro deste ano, permanecendo apenas no board. Acabou substituído por Bandeira que, à época, era membro independente do Conselho. Talvez, nesse vai e vem, tenham ficado ressentimentos.

A rigor, Mateus Bandeira teria sido nomeado, desde o início, para um mandato temporário. Ainda assim, a nova troca na presidência causou certa surpresa dentro da Oi. O executivo conduziu a venda da Oi Fibra para a V.tal, controlada por fundos do BTG, e, sobretudo, as negociações com a Anatel em torno da migração da empresa do regime de concessão para autorização, movimento fundamental para que a Oi se livre de uma série de amarras regulatórias. Procurada pelo RR, a empresa não quis comentar

A Ânima Educação batalha na Justiça para conseguir, ainda neste ano, autorização para a abertura de 180 vagas em seus cursos de medicina. Ao todo, há nove pedidos de liminar da companhia vagando nos tribunais. O grupo tem sido um dos mais impactados pelo imbróglio judicial em torno da legislação para a criação de vagas nas faculdades de medicina.

Desde março, quando o papel atingiu a maior cotação em bolsa do ano até o momento, o valor de mercado da Ânima já despencou quase à metade. Em relatório divulgado no mês passado, o Citi rebaixou a recomendação de compra para neutro, classificando a ação da companhia como de alto risco. A única maneira da Ânima estancar essa sangria e mudar as expectativas do mercado é arrancando na Justiça a permissão para expandir suas turmas de medicina, o negócio mais rentável entre todos os cursos de educação superior. Procurada, a empresa não quis se manifestar.

O Shopping Ibirapuera, um dos mais tradicionais de São Paulo, vive um dilema: tirar ou não da gaveta os planos de expansão e modernização discutidos já há alguns anos? O empreendimento tem uma particularidade que contribui para essa hesitação. Entre os grandes shoppings do país, trata-se do único que não pertence a um grupo do setor.

O controle está nas mãos dos proprietários de lojas, e as decisões são tomadas por uma espécie de condomínio. A ideia de buscar um sócio divide os acionistas e, até o momento, o “não” supera o “sim”. A questão é saber até quando, diante da cada vez mais difícil concorrência com outros grandes shoppings razoavelmente próximos e bem mais modernos O fato é que o modelo societário do Ibirapuera não é um facilitador para a deliberação de investimentos de maior monta. Tanto que os concorrentes, em tom de ironia, costumam se referir ao empreendimento como um shopping “tombado”, tamanha a dificuldade de mudanças estruturais ou reformas.

O bochicho no varejo de material de construção é que a Saint Gobain retomou conversas com a Quero-Quero para a venda da rede lojas Telhanorte. Entre idas e vindas, os franceses buscam um comprador para o negócio há mais de dois anos. A Quero-Quero, que um dia pertenceu ao Advent e hoje tem seu capital pulverizado, é uma das grandes desse setor. São mais de 550 lojas e um faturamento previsto para este ano acima de R$ 2,6 bilhão. Consultada, a Saint Gobain informou que “não comenta especulações de mercado”. A Quero-Quero também não quis se manifestar.

A comemoração de 100 anos do Itaú Unibanco poderia constar como um ato da peça “Così è (se vi pare)”, do dramaturgo Luigi Pirandello. O marco tem muito mais de apelo publicitário do que de rigor histórico. Afinal, quem está completando um século? Dependendo do critério adotado, são diversas as respostas possíveis. O mais coerente seria a valorização da marca Unibanco. Esta, sim, chegou aos 100 anos cravados – a Casa Bancária Moreira Salles, que deu origem ao Unibanco, foi fundada exatamente em 1924. Outro parâmetro seria levar a marca Itaú Unibanco em consideração. Nesse caso, no entanto, ainda vai demorar muito para o banco celebrar seu primeiro século. A fusão, que criou uma nova marca, um novo conglomerado financeiro e uma nova estrutura de capital, foi realizada há apenas 16 anos. Por sinal, essa combinação de nomes – Itaú Unibanco – é a apresentada na campanha publicitária como o brand centenário. Bem, entre as hipóteses existentes, sobra o Itaú isoladamente. O Banco Itaú propriamente dito foi criado em 1944 por José Balbino Siqueira, no então distrito de Itaú, pertencente ao município de Pratápolis (MG). Apenas em 1964, ele seria incorporado pelo Banco Federal de Crédito, por sua vez sucessor do Banco Central de Crédito, fundado por Alfredo Egydio de Souza Aranha em 1943 e considerado o marco zero do Itaú. Ou seja: independentemente do critério utilizado – se vale a data de surgimento do Itaú original ou do Banco Central de Crédito -, o fato é que nenhum deles completa 100 anos em 2024. Em tempo: curiosamente, o nome de Balbino Siqueira não aparece em nenhum dos materiais institucionais ou reportagens sobre o “centenário” do Itaú Unibanco.

Coincidentemente, a participação do empresário Eudoro Villela na construção do Itaú foi ofuscada na celebração. Não é a primeira vez que Villela, o grande capitalista do banco nos seus primórdios, acaba sendo colocado para escanteio. Em outros idos, o eclipse do banqueiro foi interpretado como uma forma de dissociação do Itaú com a ditadura militar. Villela, para quem não se lembra, foi presidente da Associação Nacional de Programação Econômica e Social (ANPES), o equivalente, em São Paulo, ao Instituto de Pesquisas e Estudos Sociais (IPES), sediado no Rio de Janeiro. As duas instituições foram importantes think tanks criados com o objetivo de elaborar projetos para a reestruturação do Estado brasileiro durante o governo militar. Em 2014, um episódio, no mínimo, constrangedor vinculou o Itaú a um tempo que o próprio banco gostaria de apagar. Naquele ano, a instituição financeira distribuiu uma agenda que, no dia 31 de março, mencionava a data como o “aniversário da revolução de 1964”. O Itaú teve de recolher o material às pressas. Os herdeiros do banco não tiveram a mesma dignidade dos irmãos Marinho, que publicaram uma carta aberta fazendo mea culpa e admitindo que o apoio ao regime de 64 foi um “erro”.

A falta desses esclarecimentos em nada afeta a competência, o tamanho e a história de sucesso do Itaú, tenha ela começado em 1924, 1943, 1944 ou 2008. Os Setúbal e os Villela construíram um gigante do setor financeiro. Isso é incontestável. O que é um eventual deslize cronológico ou um artifício publicitário comparado à trajetória do banco? Até porque, como escreveu Pirandello, “La verità? Non esiste una sola verità. Ci sono tante verità quante sono le persone.”

A Votorantim Cimentos está redesenhando o seu mapa de negócios internacionais. O que se diz e o que se ouve no setor é que a empresa avalia a compra de fábricas em Portugal e na Itália. O avanço em território europeu – a companhia já está presente na Espanha, Luxemburgo e Turquia – contrasta com o movimento de retirada da África. No mês passado, a Votorantim vendeu suas operações em Marrocos para o Heidelberg Materials Group, da Alemanha. Em julho, já havia transferido seus ativos na Tunísia para a chinesa Sinoma Cement.

Os acionistas da Iguá Saneamento avançaram nas negociações para um aporte de capital na companhia. Segundo fonte próxima à empresa, a injeção de recursos das canadenses CPP Investments e AIMCo poderá ultrapassar a marca de R$ 2,5 bilhões, acima, portanto, da cifra de R$ 2,2 bilhões cogitada inicialmente. A incógnita fica por conta do BNDES, acionista minoritário da Iguá, com 8,6%. Até o momento, o banco não sinalizou se vai ou não acompanhar o aporte – neste segundo cenário, sua participação seria diluída. A única certeza é que a companhia precisa reforçar sua estrutura de capital para fazer frente ao elevado nível de alavancagem. A atual dívida de curto prazo, da ordem de R$ 7 bilhões, equivale a mais de sete vezes o Ebitda. É um fardo difícil de carregar.

A indenização de US$ 150 milhões que a Boeing pagará à Embraer pelo rompimento unilateral do acordo de fusão entre as duas empresas é dinheiro já “carimbado”. Segundo informações de mercado, a fabricante brasileira usará os recursos para reduzir sua alavancagem.

De acordo com relatório recente do JP Morgan, se a cifra for integralmente usada para o pagamento de passivos, a relação dívida liquida/Ebitda da Embraer poderá cair de 2 para 1,8 vez. Poderia ser melhor. Bem melhor.

A projeção inicial era de que a Embraer receberia entre US$ 300 milhões e US$ 400 milhões no processo de arbitragem contra a Bombardier. No fim das contas, a disputa extrajudicial acabou encerrada por bem menos. Foi o possível.

No mercado da moda, é praticamente consenso que o futuro da grife TVZ, do empresário Michel Zolko, depende da chegada de um novo investidor. A empresa é a mais nova vítima da crise do varejo. A marca chegou a ter mais de 30 lojas, entre unidades próprias e franqueados. Nos últimos meses, todas foram fechadas, e as vendas ficaram restritas ao e-commerce. A TVZ não resistiu ao aumento dos custos, notadamente com o aluguel de lojas em shoppings. Os problemas começaram na pandemia. Em 2020, por exemplo, a grife chegou a obter uma liminar para depositar em juízo os valores da locação da sua loja no Barra Shopping, no Rio. De lá para cá, a situação só se agravou.

A Ascenty é apontada no mercado como forte candidata à compra de um grande galpão da Coteminas localizado em São Gonçalo do Amarante (RN). A estrutura, avaliada em mais de R$ 400 milhões, seria usada para a instalação de um data center.

A tecelagem estuda se desfazer ainda de outros dois imóveis similares no Nordeste, um em João Pessoa (PB) e o outro em Macaíba, também no Rio Grande do Norte. É parte do esforço da gestão de Josué Gomes da Silva para fazer caixa e reduzir os graves problemas financeiros da Coteminas, em recuperação judicial com dívidas superiores a R$ 2 bilhões.

A Ascenty é uma das maiores empresas de infraestrutura de data center da América Latina, com 34 unidades no Brasil, México, Colômbia e Chile.

A restruturação da Dasa está exigindo da família Bueno uma realocação de alguns de seus investimentos. Há informações de que o clã colocou à venda imóveis comerciais. Os recursos serão redirecionados para ajudar na capitalização da Dasa – os acionistas controladores já anunciaram um aporte total da ordem de R$ 1,5 bilhão. O que não tem faltado aos herdeiros de Edson Bueno é empenho para reequilibrar a situação financeira da empresa. Além da injeção de capital, a família está prestes a fechar uma fusão com a Amil na área hospitalar e já anunciou a intenção de vender um hospital na Bahia e a divisão de corretagem de seguros do grupo. Consultada, a Dasa não se pronunciou.

A informação circula entre os credores da SideWalk: os acionistas da varejista de roupas e calçados, Elizabeth Rizk, Gilbert Azambuja Filho e Luis Gelpi, têm conversado com fundos de investimento em torno da possível venda de uma participação no capital. A empresa entrou recentemente em recuperação judicial, com uma dívida da ordem de R$ 25 milhões. Pode soar como uma quantia pequena, sobretudo quando confrontada com os valores habituais de uma RJ. No entanto, aí é que reside o problema: a SideWalk teve de se proteger judicialmente por não ter recursos suficientes para quitar esse passivo. A rede chegou a ter 40 lojas. Hoje, são apenas 19. Procurada pelo RR, a empresa não se manifestou.

Mesmo com a alta dos preços do alumínio e o consequente aumento da receita no segundo trimestre deste ano, o Grupo Votorantim enxerga com cautela a recuperação da CBA (Companhia Brasileira de Alumínio). Segundo uma fonte ligada à empresa, o grupo deverá avaliar apenas no início do ano que vem a retomada de investimentos colocados em stand by. O valor total soma algo em torno de R$ 2 bilhões. A receita líquida da CBA cresceu 24% entre abril e junho em comparação ao mesmo período no ano passado. Ocorre que o câmbio tem castigado a empresa. No mesmo intervalo, o prejuízo subiu de R$ 50 milhões para R$ 74 milhões por conta do impacto da dívida em dólar. Procurado, o Grupo Votorantim não se manifestou.

O Zenta Group, uma das maiores empresas de TI do Chile, prepara seu desembarque no Brasil. A companhia presta serviços de desenvolvimento de softwares, análise de dados e machine learning. Entre seus clientes, estão grandes grupos globais de tecnologia, como Google, Amazon e Microsoft. O Zenta Group tem dinheiro chinês correndo em suas veias. E não é pouco. Já recebeu aportes do Shenzhen Angel Fund e da Da An Gene e do Zhongguancun Group – os dois últimos focados em investir em empresas de tecnologia emergentes.

A Vale – por meio da sua subsidiária de metais básicos, a Vale Base Metals – solicitou às autoridades do Peru licenças para explorar duas jazidas de cobre. As minas, conhecidas como Umami e Chaska, estão localizados no sul do país. Havia ainda uma terceira área, chamada de Projeto S, mas o trabalho de sondagem indiciou que a região não tinha potencial para exploração. O mundo gira e a Lusitana roda. Ali por volta de 2010, a Vale saiu vendendo direitos minerários de diversas jazidas de cobre no Peru. Eram tempos pré-transição energética. Hoje, a Vale Base Metals, que soma cerca de 1,7 bilhão de toneladas em reservas de cobre, níquel e cobalto, é avaliada em quase US$ 30 bilhões.

O Advent, controlador da Fortbras, pretende reduzir sua posição na empresa – uma das maiores distribuidoras de autopeças da América Latina, com receita anual em torno de R$ 3 bilhões. A informação é que os norte-americanos vêm sondando fundos de investimentos. A intenção original do Advent sempre foi a abertura de capital da Fortbras, o que lhe permitiria diminuir gradativamente a sua participação. No entanto, a estiagem de IPOs no Brasil mandou o projeto para o acostamento. Procurado pelo RR, o Advent não se pronunciou.

A Lojas Marabraz estuda lançar uma linha premium de móveis e artigos de decoração com a marca Mappin, arrematada em leilão em 2010. Em conversa com o RR, a empresa confirma informação, afirmando que “os novos projetos estão em análise”. É mais uma tentativa de rentabilizar o brand da mítica loja de departamentos paulista, que foi à falência em 1999 nas mãos do empresário Ricardo Mansur.

Em 2019, a Marabraz lançou um site de e-commerce com a marca Mappin. A operação, no entanto, ainda não deu o retorno esperado. No ano passado, a Marabraz reformulou a plataforma, para transformá-la em um marketplace. A empresa disse ao RR que ainda está “avaliando o desempenho da plataforma após os ajustes realizados para melhoria da experiência do usuário no site, gestão de campanhas digitais, SEO e suporte técnico. A expectativa é alcançar uma boa performance em breve.”

Há um zunzunzum na área de educação que a escola de idiomas Learninc, do Uruguai, prepara sua entrada no Brasil. A startup desenvolveu um modelo de negócio focado não apenas em turmas convencionais – tanto no presencial quanto no remoto -, mas também acordos de longo prazo com empresas para aulas a seus funcionários. A investida no mercado brasileiro seria o grande passo no projeto de internacionalização da Learninc, que está chegando agora à Colômbia e à Espanha.

A chinesa Geely pretende comercializar no Brasil veículos elétricos e híbridos da Livan, uma das 14 marcas que compõem seu portfólio. O que se fala à boca miúda no setor é que os automóveis serão vendidos no país em 2025 ou no início de 2026. A Livan, ressalte-se, é a antiga Lifan, montadora chinesa que foi comprada e recauchutada pela Geely. Os automóveis da marca já foram vendidos no Brasil entre 2010 e 2020. Não deixaram saudades em quem se aventurou a comprá-los. A Lifan ficou marcada no país pela baixa qualidade de seus automóveis. O desafio da Geely é convencer os consumidores de que as mudanças na marca não ficaram restritas à troca de uma letra em seu nome.

A peruana Hochschild Mining fez chegar ao governo de Goiás a informação de que vai ampliar seus investimentos na jazida de ouro de Mara Rosa. A companhia já desembolsou mais de R$ 1 bilhão no projeto. Em maio deste ano, a mina atingiu o estágio de produção comercial. No setor, há ainda um burburinho de que a Hochschild procura outras jazidas de ouro no estado. Por sinal, Goiás já é uma espécie de condado mineral da empresa peruana. Em fevereiro deste ano, a Aclara Resources, sua controlada, anunciou um investimento de R$ 2,5 bilhões em terras raras na região de Nova Roma. Por trás de todos esses projetos está o empresário Eduardo Hochschild, detentor de uma das maiores fortunas do Peru. Seus negócios se espraiam também pelo setor financeiro e pela indústria cimenteira.

A rede de joalheiras Pandora está lapidando seu novo plano de expansão no Brasil. O que se diz no setor é que o grupo dinamarquês pretende abrir até cem lojas no país nos próximos três anos – hoje, são aproximadamente 160. O apetite é mais do que justificável. O Brasil responde pelo segundo maior faturamento da Pandora na América Latina. Mas por pouco tempo. Projeções da própria rede de joalherias indicam que o mercado brasileiro toma a dianteira até o fim de 2025.

A Embraer está em conversações com o governo do Peru para a venda de jatos A-29 Super Tucanos. Para a fabricante brasileira, o negócio teria uma razoável importância geoeconômica. Representaria seu avanço sobre mais um mercado sul-americano na área de Defesa.

A Força Aérea do Peru não conta com nenhuma aeronave da Embraer. Não foi por falta de tentativas. Em 2011, o país vizinho esteve muito perto de comprar 12 aeronaves do mesmo modelo, mas, na hora H, recuou. Em 2013, houve uma nova negociação, igualmente frustrada. O A-29 Super Tucano é um relativo sucesso de vendas na América do Sul.

Na semana passada, a Embraer anunciou um contrato com o Uruguai para a entrega de até seis aviões. O modelo é usado também pela Força Aérea do Chile, Colômbia, Equador, Paraguai e, claro, Brasil. Procurada, a Embraer não se manifestou.

O imbróglio da Itapemirim deverá parar no Supremo. Sidnei Piva pretende recorrer ao STF como último cartada para impedir a venda de ativos da empresa de transporte de passageiros. Recentemente, ele chegou a ter uma vitória parcial no STJ, mas logo depois a Corte voltou a autorizar a liquidação de bens para o pagamento de dívidas. O empresário, que comprou a companhia de ônibus de Camilo Cola, em 2016, tenta também retomar na Justiça a posse e a gestão da Itapemirim.

No entanto, Piva é visto como parte do problema e não da solução da companhia. O Ministério Público já conseguiu brecar a devolução da Itapemirim para suas mãos por considerar sua gestão temerária. A EXM, administradora judicial da empresa, também atribui a ele a responsabilidade pela falência da tradicional companhia. Por sua vez, os herdeiros de Camilo Cola, fundador da Itapemirim, acusam Piva de falsidade ideológica.

Crise? Que crise? A grife de luxo Balenciaga tem planos de abrir mais uma loja no Brasil, agora em Brasília. Na semana passada, a casa de moda espanhola inaugurou sua terceira boutique no país, no shopping Iguatemi, em São Paulo. Quem conhece a Balenciaga por dentro diz que a marca nunca vendeu tanto no Brasil.

No mercado, há quem enxergue a silhueta de Nelson Kaufman, fundador e principal acionista da Vivara, em recentes operações de compra dos papéis da companhia na B3. O que só aumenta a curiosidade dos investidores em relação aos movimentos feitos pelo empresário.

Na semana passada, Kaufman comprou os 4% do capital que pertenciam ao sobrinho, Paulo Kruglensky. Passou a ter 30,2% da rede de joalheiras, fatia que pula para 46% quando somadas as ações em poder dos seus filhos.

Nessa toada, mais alguns degraus e a família Kaufman chega aos 51%, voltando a ter, de fato e de direito, uma posição majoritária na Vivara. O que Nelson Kaufman estaria mirando mais à frente ainda é algo insondável, mas, nos últimos tempos, qualquer passo do empresário tem servido para colocar minhocas na cabeça dos investidores em relação à governança da empresa.

Em março, Kaufman reassumiu a gestão executiva da Vivara, provocando um rebuliço no mercado. Sua volta foi interpretada como um retrocesso, as ações da companhia despencaram e uma semana depois o empresário renunciou ao cargo.

O executivo Fernando Rosa, recém-contratado para comandar a marca Havaianas no Brasil, é visto dentro da Alpargatas como o homem certo na hora certa. Rosa terá a missão de acelerar a “reforma logística” da fabricante de calçados, leia-se o redesenho do seu sistema de distribuição no país, um processo complexo iniciado pelo CEO, Liel Miranda.

Na mira, revisão de rotas, correções de processos nos centros de distribuição de Extrema (MG) e de Campina Grande (PB) e ajustes ainda mais finos na política de estoques. Tudo em nome do tripé redução do tempo de entrega, corte de custos e, consequentemente, recuperação das margens de lucro. Rosa, ex-CEO da Kraft Foods, carrega toda a experiência que adquiriu em sua antiga casa na logística de produtos para o varejo.

A questão é vista dentro da própria Alpargatas e por investidores como o calcanhar de aquiles da companhia – foi, inclusive, um dos fatores que pesaram na saída do ex-CEO, Roberto Funari. Mesmo com os ajustes que vêm sendo feitos desde o fim de 2023, a empresa ainda teria problemas com a gestão de pedidos e com custos de estoque.

Mesmo que neste último quesito a Alpargatas já apresente melhoras consistentes, conforme consta no balanço do segundo trimestre. O custo dos produtos vendidos caiu 16% YoY (Year over Year). O volume de vendas subiu 22% na comparação com o segundo trimestre de 2023.

A diretoria da Alpargatas, no entanto, ainda vê espaço para cortar despesas e subir as margens. A própria reestruturação tem um impacto financeiro no curto prazo. No segundo trimestre, por exemplo, a margem Ebitda da divisão Havaianas Brasil foi de 11%, contra 14% no trimestre anterior. A queda se deu exatamente por conta da baixa e provisões de estoques.

De qualquer jeito, com ou sem write offs, o índice ainda está muito baixo do esperado pelos acionistas e pelo mercado. O desafio da empresa é voltar aos níveis de 2020. Com pandemia e tudo, a fabricante de calçados chegou a uma margem Ebitda de 25%. Perguntada pelo RR sobre os ajustes, a Alpargatas disse, por meio da assessoria, que “esses tópicos foram abordados durante o balanço da companhia no início deste mês. Seguiremos apenas com o que foi divulgado no relatório e na conferência à época.”

Consultada sobre futuras medidas e sobre o entendimento de analistas do mercado de que a estrutura de custos ainda é um gargalo, a empresa não se pronunciou.

A Alpargatas é uma espécie de Itaú Unibanco do setor calçadista. Seus controladores são as famílias Setúbal e Moreira Salles, por meio, respectivamente, da Itaúsa e da Cambuhy. O paralelo com o banco, no entanto, se limita à interseção societária.

O desempenho recente da empresa não se coaduna com os resultados de excelência com os quais os Setúbal e os Moreira Salles estão habituados. No ano passado, a Alpargatas teve um prejuízo de R$ 1,8 bilhão e um Ebitda negativo de R$ 1,3 bilhão, números que foram impactados pela necessidade de um impairment de R$ 1,2 bilhão relacionado às aquisições da marca de calçados sustentáveis Rothy’s e da empresa de softwares Ioasys. 

O RR captou um alarido entre executivos da cadeia da proteína animal: o Marfrig, de Marcos Molina, estaria buscando parceiros locais para se instalar na China. A abertura de uma unidade de abate no país funcionaria como um hedge, ainda que parcial, a eventuais embargos de Pequim a frigoríficos brasileiros.

O Shopping Iguatemi de São Paulo já tem dois fortes candidatos a assumir a loja ocupada pela Americanas. O que se diz no setor é que um dos pretendes é a rede de artigos esportivos Decathlon. O Iguatemi entrou na Justiça para despejar a Americanas – conforme noticiou o Valor Econômico no último dia 30. A rede varejista tem uma dívida pela locação do imóvel de quase R$ 3 milhões, incluída em seu processo de recuperação judicial. Mas não é só pelo atraso no aluguel que o Iguatemi quer colocar a Americanas na rua. O desempenho de vendas da loja está abaixo do esperado.

A saída de Rony Meisler da Azzas 2154, empresa criada a partir da fusão da Arezzo com o Grupo Soma, foi o rasgo final de uma relação societária que vinha se esgarçando já há algum tempo. O que se diz no setor é que sua convivência com Alexandre Birman, um dos acionistas controladores da nova holding, era pouco amistosa. Línguas ferinas próximas a Birman chegam a dizer que Meisler, fundador da Reserva, ainda se achava dono da marca, comprada pela Arezzo em 2020. Desde então, ele passou a ocupar o posto de CEO da AR&Co, que reúne a própria Reserva e outras grifes criadas a partir da marca, como Reserva Mini, Reserva Go, Reversa e Oficina. O clima teria ficado mais pesado após a fusão entre a Arezzo e o Grupo Soma, que levou para dentro da companhia novos acionistas controladores, limitando ainda mais os poderes de Meisler na gestão. É difícil mesmo para qualquer um ser mandado na casa onde sempre mandou.

Apesar das chispas de Elon Musk contra o ministro Alexandre de Moraes, extensivas ao próprio presidente da República, Lula, que foi chamado de “cão de colo do ministro”, as fichas ainda estão sendo jogadas entre o X e o Judiciário. O RR apurou que existem conversações para que a CEO global da empresa, Linda Yaccarino, venha ao Brasil para conversações. Esse movimento diplomático, contudo, diz muito pouco. Nos Estados Unidos, a imprensa especializada diz que Linda não tem o menor poder. O dono e CEO de fato é o próprio Musk. E mandar um preposto ao Brasil não quer dizer que o X voltará a ter uma representação no país. Por enquanto, o episódio segue sob a forma de opereta com um empresário bufão. Mas desde que se cumpra a lei, conforme a decisão referendada nesta manhã pela Primeira Turma do STF,  o resto é o resto.

A decisão da Inbrands de vender sua participação de 50% na Tommy do Brasil, que opera a marca Tommy Hilfiger no país, é tratada na própria companhia como uma forma de ganhar tempo.

Os acionistas já discutem medidas mais profundas para o equacionamento das dificuldades financeiras da empresa. Uma das hipóteses seria um aporte de capital. Outra possibilidade é os sócios controladores, Nelson Alvarenga e Americo Breia, venderem uma parcela da sua participação, de 54%.

O outro grande acionista é o Fundo de Investimento em Participações – PCP / Companhia Bauer, gerido pela Vinci, com 44,9%.

Dona de grifes como Richards, Salinas e Ellus, a Inbrands vive um momento de fragilidade. No primeiro semestre deste ano, sua receita foi de R$ 194 milhões, uma queda de 24% em relação a igual período em 2023.

O prejuízo subiu de R$ 22 milhões para R$ 40 milhões. Mas o que suja mesmo suas roupas é o alto nível de alavancagem. A relação dívida líquida/Ebitda é de cinco vezes.

A direção da Inbrands tenta obter o aval dos credores para suspender o pagamento da amortização de suas debêntures da terceira série. Amanhã será realizada uma assembleia com os investidores para tratar do assunto. Procurada, a Inbrands não se pronunciou.

O Advent, dono de 25% da Tigre, tem defendido internamente que a empresa cresça por meio de aquisições. Os norte-americanos, inclusive, repetem e “re-repetem” o nome de uma importante fabricante de tubos e conexões do país como um alvo em potencial. A gestora é entusiasta também da diversificação do portfólio da companhia. É muito provável que o Advent já esteja pensando lá na frente, ou seja, queira engordar o gado de olho na venda da sua participação. Em tempo:  todas as considerações do sócio financeiro, diga-se de passagem, são bem acolhidas pela família Olsen, controladora da Tigre.

Há um burburinho no setor de shopping centers de que a catarinense Almeida Junior já faz planos de montar seu segundo fundo imobiliário. É grana na veia para financiar novas aquisições e obras de expansão dos shoppings do seu portfólio. Em novembro do ano passado, a empresa lançou o FII AJ Malls, que captou R$ 317 milhões na B3.

Há informações no setor de logística de que a norte-americana Prologis vai investir mais R$ 1 bilhão em galpões no Brasil. A empresa é um dos maiores players do segmento no país, com uma carteira de ativos da ordem de R$ 7 bilhões. No início deste ano, a Prologis fechou um dos seus maiores deals no mercado brasileiro: pagou R$ 850 milhões pela antiga fábrica da Ford em São Bernardo do Campo. Os norte-americanos vão construir um grande centro logístico no local, um projeto estimado em quase R$ 2 bilhões. Procurada, a Prologis não se manifestou.

A Dasa, da família Bueno, negocia a venda do Hospital da Bahia. No setor, a informação é de que já há dois grupos candidatos. O ativo ficou de fora da proposta de fusão com a Amil no setor hospitalar. O ativo estaria avaliado em torno de R$ 1,2 bilhão. É parte do esforço dos Bueno para reequilibrar a saúde financeira da Dasa – recentemente os acionistas tiveram de fazer um aporte de R$ 1,5 bilhão na companhia. Ao menos, se conseguir o valor que espera, a empresa deve sair do Hospital da Bahia com um lucro razoável. Há três anos, a Dasa comprou a unidade por R$ 850 milhões.

A diretoria da Americanas discute o que fazer com as marcas Submarino e Shoptime – no início de julho, as duas plataformas de e-commerce foram extintas e suas operações, incorporadas à Americanas.com. A companhia já recebeu sondagens de interessados na aquisição dos brands, inclusive de marketplaces chineses. O que se diz no setor é que os executivos da Americanas consideram a Submarino descartável. A dúvida maior se dá em relação à marca Shoptime. O brand ainda pode dar um caldo, por conta do recall conquistado pela TV Shoptime entre 1995 e 2023, quando encerrou suas operações. Umas das ideias cogitada seria usar a marca em um novo formato de canal de vendas, exclusivamente nas redes sociais. A ver o que a varejista de Jorge Paulo Lemann e cia. decidirá fazer com as raspas e restos da maior fraude contábil da história do mercado de capitais brasileiro.

A negociação com a Cimed, de João Adibe Marques, já é passado. Os advisers do Grupo Silvio Santos saíram em busca de um novo comprador para a fabricante de cosméticos Jequiti. No mercado, a informação é de que a francesa Coty foi procurada. O ativo também teria sido oferecido à Boticário. A venda para a Cimed já era dada como favas contadas. Mas, aos 44 do segundo tempo, João Adibe resolveu regatear o valor. Deu no que deu. As herdeiras de Silvio Santos encerraram as negociações. Procurado pelo RR, o Grupo Silvio Santos confirmou o fim das tratativas com a Cimed. O grupo afirma que a “Jequiti continuará no seu projeto de transformação iniciado há 2 anos, impulsionada por uma estratégia voltada ao crescimento sustentável.”. Sobre eventuais conversas com outros candidatos, notadamente Coty e Boticário, a companhia não quis comentar.

Há informações no mercado de que o Grupo Ultra se movimenta para comprar as ações da Hidrovias do Brasil ainda em poder do Pátria Investimentos. A fatia corresponde a 10% do capital. Tomando-se como base apenas o valor de mercado da empresa, algo equivalente a R$ 280 milhões. A aquisição permitiria ao Ultra saltar para uma participação de 45%, um degrau a mais em sua frenética escalada. Em março, o grupo tinha menos de 5% da Hidrovias do Brasil. Desde então, comprou seguidamente ações em poder do próprio Pátria e do Temasek, fundo soberano de Cingapura. Procurados, Ultra e Pátria não se manifestaram.

A Cogna, um dos maiores grupos de educação do país, está às portas de um contencioso de razoável proporção. Um grupo de investidores se mobiliza para acionar a empresa na Justiça. O imbróglio remete à decisão da Cogna de rescindir o contrato de locação de um imóvel em Bauru (SP), usado pela Anhanguera Educacional, uma de suas empresas.

Ocorre que os créditos correspondentes ao aluguel foram usados como lastro de um Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI) emitido pela Aebauru Administração de Bens Imóveis, dona da propriedade. A empresa alega que a Cogna deixou o imóvel sem pagar os aluguéis restantes, conforme estaria previsto em contrato. A soma seria da ordem de R$ 37 milhões.

O grupo de educação rebate e afirma que a multa se restringe ao valor de três meses. As duas partes abriram um processo de arbitragem, uma contra a outra. Diante do impasse, cotistas dos CRIs resolveram se mexer e discutem acionar a Cogna na Justiça. O caso pode virar uma bola de neve, devido às diferentes camadas de investidores envolvidos. Dos 100 CRIs emitidos, 57 deles estão em mercado, boa parte nas mãos de pessoas físicas. Os demais 43 estão espalhados na carteira de três fundos, que somam 1,1 milhão de cotistas. Procurada, a Cogna não se pronunciou.

A Klabin está em alta entre os investidores. Corre no mercado que a demanda por debêntures da empresa já teria superado em mais de 50% o valor previsto para a emissão, R$ 1,5 bilhão. Os recursos estão carimbados: serão destinados à modernização da unidade industrial de Monte Alegre, na região de Telêmaco Borba (PR). No total, o investimento programado chega a R$ 1,7 bilhão. Consultada, a Klabin não se manifestou.

A julgar pelos reports encaminhados pelos advogados da Minerva Foods no Uruguai, é grande a probabilidade do imbróglio em torno da compra de três unidades de abate do Marfrig se arrastar 2025 adentro. O gargalo está na Comissão de Promoção e Defesa da Concorrência (Coprodec), o equivalente ao nosso Cade. Em razão do expressivo impacto do negócio sobre a cadeia da proteína no Uruguai, a própria Minerva já trabalha com a hipótese de o órgão antitruste só julgar o seu recurso no ano que vem. Em maio, a Coprodec barrou a transferência dos ativos, o que levou a empresa brasileira não só a recorrer como a formular, desde já, um Plano B. Caso a Comissão mantenha o veto, a Minerva deverá recorrer ao Tribunal do Contencioso Administrativo do Uruguai.

A decisão de Elon Musk de fechar o escritório do “X”, antigo Twitter, no Brasil tem uma dose de teatro. Os problemas de caráter institucional e, sobretudo, jurídico no país certamente pesaram na medida. Mas estão longe de ser a única motivação, como Musk que fazer crer.

No escritório, em São Paulo, segundo o RR apurou, já era sabido por todos os poucos funcionários ainda existentes que o “X” encerraria sua presença física no país até o fim do ano. E não somente como reação a ordens do ministro Alexandre de Moraes, mas também por uma decisão estratégica de corte de custos.

Na prática, a representação brasileira tinha muito pouca importância para a operação propriamente dita, comandada diretamente das sedes da X Corp., em San Francisco, e da Twitter International Unlimited Company, em Dublin, na Irlanda. A própria parte comercial já vinha sendo conduzida pela matriz.

Há quem veja na saída do país uma forma de Musk de dificultar investigações e punições do STF contra o X.

Pode ser. Mas cabe lembrar que a operação no Brasil já vinha se esmigalhando antes mesmo do acirramento dos embates com o Supremo. Desde a compra do então Twitter, no fim de 2022, Musk demitiu quase 90% da força de trabalho no escritório de São Paulo. Ou seja: o fechamento da estrutura in loco era pedra cantada há muito tempo. Mas Elon Musk não perderia a oportunidade de fazer mais uma de suas pantomimas.

Representantes da chilena Reborn Electric Motors têm batido à porta de grupos industriais no Brasil, notadamente da área de mineração. A empresa busca mercado para o primeiro modelo de ônibus elétrico que pretende comercializar no país. Trata-se de um veículo com capacidade para 42 passageiros, com autonomia de até 200km. Os chilenos miram a venda para frotas corporativas, destinadas ao transporte de funcionários. Seria uma espécie de test driver no Brasil. A julgar pelo itinerário feito pela Reborn no Chile, o passo seguinte seria disputar o fornecimento de ônibus a Prefeituras de cidades de médio e pequeno porte. O Brasil figura como a primeira tentativa da startup chilena de se estabelecer fora do seu país de origem. A companhia tem planos, para um segundo momento, de entrar também no Peru e no Paraguai.

Das duas uma: ou a Ser Educacional será obrigada a enfrentar uma leva de ações na Justiça ou o presidente da empresa, Jânyo Diniz, sabe de algo que ainda não chegou ao conhecimento dos reles mortais. Esta é percepção de investidores e analistas de mercado que têm conversado com o CEO e irmão do fundador do grupo, Janguiê Diniz.

Vide a teleconferência com analistas de mercado da última terça-feira. Quando perguntado sobre a hipótese de ter de pagar indenização a 180 alunos do curso de medicina no caso de uma eventual anulação das vagas, Jânyo foi curto e grosso: “Não cabe reparação legal porque estamos operando dentro da lei”. Há controvérsias.

No início deste ano, a Ser Educacional abriu 360 vagas em medicina, amparada por uma liminar da Justiça. Desse total, a metade já recebeu autorização do Ministério da Educação. O problema são as outras 180. Até agora, não há qualquer sinal de que o MEC dará seu imprimatur. Pelo contrário. Movimentos recentes da Pasta apontam na direção oposta.

O Ministério tem sido rigoroso na aprovação de cursos e vagas em medicina. E a própria Ser sabe bem disso. No começo de agosto, o MEC indeferiu o pedido da empresa para a abertura de uma nova faculdade de medicina em Aracaju. O mesmo aconteceu com solicitações da Cruzeiro do Sul Educacional e da capixaba Faesa. Se a Pasta de Camilo Santana mantiver o jogo duro e a liminar cair, vai ser difícil a Ser Educacional escapar de uma onda de processos movidos pelos estudantes.

Bem, os irmãos Diniz, craques da área de educação, sabem bem o que fazem. De toda a forma, Jânyo tem repetido que, em caso de cassação das vagas, a empresa irá a todas as instâncias judiciais para manter as matrículas já realizadas.

A prosperidade do agronegócio não se espalha necessariamente por toda a sua cadeia de valor. Que o diga a AGCO, gigante global de máquinas e equipamentos agrícolas. Há relatos nos setor que o grupo norte-americano avalia adiar mais uma vez a retomada da produção na sua fábrica de colheitadeiras em Santa Rosa (RS). A unidade está parada desde março. A previsão inicial era o retorno das atividades em julho. Mas, quando julho chegou, a AGCO empurrou o prazo para o fim de setembro. Todos os 350 funcionários estão em regime de layoff. A questão é saber até quando. À medida que o tempo passa, maior o risco de demissões. Mesmo porque as notícias que chegam dos Estados Unidos não são nada alvissareiras: a AGCO anunciou recentemente que vai cortar cerca de 6% da sua força de trabalho em todo o mundo. Procurada pelo RR, a empresa não se pronunciou.

A grave crise financeira da Infracommerce – revelada pelo Valor Econômico, na edição da última quinta-feira – é resultado de decisões estratégicas equivocadas e circunstâncias adversas da economia ou tem algum caroço debaixo desse angu? Essa é a pergunta que ecoa não apenas no mercado, mas entre os próprios sócios da plataforma de serviços logísticos. Há informações de que o Pátria Investimentos e a IG-Neous, os dois principais acionistas da Infracommerce, teriam iniciado uma investigação contábil e jurídica na empresa. As duas gestoras no creen en brujas, pero saben que las hay, las hay.

A recém-anunciada sucessão na Raia Drogasil, uma das maiores redes de drogarias do país, tem provocado reações distintas entre os próprios minoritários. Para uns, as decisões tomadas pela companhia trazem a certeza de uma tranquila passagem de bastão; já outros enxergam, com preocupação, a possibilidade, digamos assim, de um futuro recuo nos níveis de governança da empresa.

Os investidores mais otimistas vêm como positiva a solução caseira encontrada pela Raia Drogasil: a nomeação de Renato Raduan para o cargo de CEO – conforme informou o Pipeline, do Valor Econômico, no último dia 6. Raduan, atual vice-presidente de Operações, está na companhia há 11 anos, exatamente o mesmo tempo do executivo a quem irá substituir, Marcílio Pousada.

Ou seja: ao que tudo indica, será uma transição suave, quase imperceptível, como se Pousada ainda permanecesse no cargo e mexesse os condões da companhia – perto ele estará, pois será o novo chairman da Raia Drogasil.

Do outro lado, existem minoritários, notadamente fundos, ressabiados com a ascensão de Marcelo De Zagottis, neto do fundador da Raia, João Baptista Raia, e integrante de uma das famílias controladoras do grupo. Zagottis deixará a vice-presidência de comercial e de marketing para assumir a função de COO, cargo que não existe no organograma e será criado on demand para ele. Como head de Operações, passará a se reportar diretamente a Renato Raduan, novo CEO.

Alguns investidores olham lá para frente, com a leitura de que Zagottis estaria sendo preparado, desde já, para assumir a presidência da rede de drogarias. Pode ser, pode não ser. O fato é que a eventual chegada do acionista herdeiro ao comando da Raia Drogasil significaria a interrupção de longos anos com a presença de um executivo “forasteiro”, ou seja, não-acionista, à frente da gestão.

Se serve de contraponto ao receio dos investidores, com a ida de Marcílio Pousada para o Conselho, a Raia Drogasil terá pela primeira vez um chairman não pertencente às famílias controladoras. A ver as cenas dos próximos capítulos, notadamente a partir de janeiro de 2025, quando as mudanças serão efetivadas.

Há informações de que a mineira Indústria de Rações Patense avalia a venda de ativos na tentativa de amenizar sua delicada situação financeira. Um dos negócios na corda bamba seria a Sebbo Passofundense, de ração animal, comprada em 2021. A aquisição é apontada como uma das razões para a crise do grupo.

A empresa recebeu elevados investimentos que não deram o retorno esperado. Outro ativo que pode ser negociado é a unidade de bioprodutos de pescado de Itajaí (SC), adquirida em 2023 junto à GDC Alimentos, que, entre outros produtos, é dona da marca de enlatados Gomes da Costa. O RR tentou ouvir a Rações Patense, mas não conseguiu contato, nem pelo telefone, nem por outros canais de comunicação até o fechamento desta matéria.

A Rações Patense é uma das maiores processadoras de matéria-prima para a fabricação de ração animal do país. Criada há 53 anos em Pato de Minas (MG), a empresa surgiu para reciclar ossos e restos de carnes do açougue de propriedade do seu fundador, Antônio Gonçalves. Cresceu e chegou a faturar mais de R$ 1 bilhão. Hoje, com um passivo de R$ 2,1 bilhões, tem feito malabarismos para evitar uma recuperação judicial. Em junho, a Patense solicitou à Justiça o bloqueio da execução de dívidas por 60 dias, para negociar um acordo com seus credores.

O Grupo Mateus, um das maiores redes de supermercados do Nordeste, vai intensificar o expediente de se financiar por meio da venda de imóveis. A informação que corre boca miúda no varejo é que a empresa estaria negociando um novo pacote de lojas com o fundo TRX Real Estate (TRXF11). Em fevereiro deste ano, o Mateus vendeu cinco imóveis para o TRX, ao valor de R$ 234 milhões. É dinheiro na veia de um dos raros grupos varejistas do país que tem investido pesadamente em sua expansão. Além do crescimento via greenfield, o Mateus fechou, em maio, a compra do Novo Atacarejo, companhia sediada em Pernambuco, com 29 lojas e faturamento anual estimado em R$ 4,5 bilhões. Procurado o Mateus respondeu, por meio de sua assessoria, que por se tratar de uma empresa de capital aberto, “a divulgação antecipada de investimentos ou negociações, não é possível.”

A BP tem planos de elevar sua produção de biocombustíveis no Brasil. O primeiro passo já foi dado, com o investimento de R$ 530 milhões para a ampliação da capacidade de moagem de cana na usina de Pedro Afonso (TO). Não vai parar por aí. O que se diz no setor é que os britânicos já iniciaram estudos para a expansão de outras unidades. Além do etanol, a companhia mira também no aumento da produção de energia a partir do bagaço de cana. Todos os ativos pertenciam à BP Bunge, joint venture desfeita recentemente. Em junho, a BP pagou R$ 1,4 bilhão para ficar com os 50% da então sua sócia. Agora, os ingleses podem aditivar seus investimentos em bioenergia sem depender do aval de ninguém.

Corre no mercado que a Intercement está tentando obter um novo empréstimo bancário para honrar compromissos de curto prazo. Trata-se de uma tarefa complicada. As portas das instituições financeiras até devem se abrir; o difícil mesmo para a companhia será conseguir crédito em condições que não lhe arranquem um órgão vital.

Neste momento, o “Risco Intercement” é alto. A cimenteira Mover Participações tem rolado sucessivamente o vencimento de US$ 584 milhões em debêntures. Seu caixa vem se deteriorando, o que pode comprometer pagamentos mais imediatos – como informou o RR. A esperança da Intercement está toda depositada na venda do controle para a CSN, que seria vinculada a um acordo com os bancos credores.

O acordo de exclusividade entre as duas empresas vem sendo postergado continuamente. Procurada, a Intercement não se manifestou.

O CDPQ (Caisse de Dépôt et Placement du Québec), um dos maiores fundos de pensão do Canadá, estaria em negociações para a compra de uma participação na Iguá Saneamento. A empresa busca um aporte de capital para fazer frente aos seus pesados compromissos financeiros. Somente na concessão do bloco 2 do Rio de Janeiro, a Iguá terá de desembolsar quase R$ 11 bilhões entre investimentos e valor de outorga. Com quase meio trilhão de dólares em ativos, a CDPQ seria o parceiro certo na hora certa. Sua entrada no capital significaria a formação de um triunvirato canadense no comando da Iguá. Os dois maiores acionistas da empresa são o Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) e a Alberta Investment Management Corporation (AIMCo).

“O pior já passou”. Essa é a frase que o CEO da Casas Bahia, Renato Franklin, tem repetido quase como um mantra em encontros reservados com investidores. Nesse caso, Franklin não se refere exatamente à repactuação de R$ 4 bilhões em dívidas com os bancos credores – um feito da sua gestão. Mas, sim, às duras medidas contracionistas adotadas em função do altíssimo custo financeiro que incidia sobre o passivo de curto prazo. Por onde passa, o executivo diz que o ciclo de fechamento de lojas e demissões está encerrado. A partir de agora apenas o turnover natural de pontos de venda do varejo. Talvez o otimismo de Franklin tenha uma dose de wishful thinking. Mas, é bom dizer que, entre março e junho, por exemplo, a Casas Bahia fechou apenas três lojas. Um cenário bem diferente de 2023, o ano da razia, quando a rede varejista desativou 55 pontos de venda, quatro centros de distribuição e demitiu oito mil funcionários, mais de 20% da sua força de trabalho.

A Natura está penando mais do que o esperado para concluir a cisão da Avon International. A demora se deve, sobretudo, a questões de ordem contábil e à dificuldade de definir o valuation dos ativos já pensando na nova configuração do negócio. Internamente, o prazo para o fim dos trabalhos vem sendo adiado seguidamente. A expectativa de Fabio Barbosa, CEO da Natura, e de sua diretoria é concluir o trabalho até dezembro, mas, nos corredores da companhia, já se fala que a labuta vai entrar em 2025. O projeto prevê a separação da Avon em duas: uma operação na América Latina e outra para os demais continentes. Barbosa já disse que a intenção da companhia não é vender nenhuma das “Avons”. Mas a própria divisão do negócio sugere o contrário. A América Latina apresenta os melhores resultados da marca. Já o “restante” reúne uma série de países em que a Avon opera no vermelho. Procurada, a Natura não se manifestou.

A Vivara vai acelerar seu plano de expansão, notadamente com a abertura de lojas da marca Life, a linha de entrada da joalheria. A ideia é chegar a 200 pontos de venda até o início do ano que vem – hoje, são 149. No último mês de julho, foram sete inaugurações de uma só tacada, quatro no estado de São Paulo e três no Nordeste. A expansão da rede tem um objetivo subjacente: dar uma chacoalhada nas expectativas do mercado em relação à Vivara. O maior desafio do CEO da companhia, Otavio Lyra, é reverter a percepção negativa dos investidores que se criou após o retorno do empresário Nelson Kaufman, controlador da rede de joalherias, à gestão executiva da empresa após 13 anos apenas no Conselho.

O impacto foi imediato: as ações despencaram e, poucos dias depois, Kaufman foi obrigado a recuar e renunciar ao cargo. Ainda assim, o mercado não retomou a confiança na Vivara. Desde janeiro, as ações acumulam uma queda em torno de 30%. A contar exclusivamente a partir de março, quando da repentina volta e da esbaforida saída de Kaufman da presidência, o recuo soma 22%. São os exageros do mercado. A perda de valor da Vivara contrasta com a sua gestão redondinha e seus resultados financeiros constantemente positivos. Consultada pelo RR, a companhia não se pronunciou.

A estranha demora para a conclusão da fusão entre a Petz e a Cobasi tem suscitado as mais diferentes versões no mercado. Ontem, circulou a informação de que há divergências entre as duas empresas em relação à precificação do negócio. Por precificação leia-se o valuation da Petz. A ação foi fixada em R$ 7,10, mais do que o dobro do valor em bolsa no momento do acordo (R$ 3,50).

Agora, no entanto, a família Nassar, controladora da Cobasi, estaria forçando a redução desse valuation, por considerá-lo exagerado. A definição do preço de referência da Petz para efeito de composição acionária da nova companhia já havia sido motivo de atritos no início da negociação entre as duas redes de pet shops. O múltiplo teria sido uma exigência de Sergio Zimerman, maior acionista da Petz.

A família Nassar topou, muito em função da expectativa de que o valor de mercado da empresa subiria com o simples anúncio da fusão, reduzindo, assim, o gap entre o preço do papel em bolsa e os R$ 7,10 acordados. De fato, alguns dias depois a ação da Petz bateu nos R$ 5,34. Depois disso, desceu a ladeira e voltou ao nível pré-M&A, sendo negociada entre R$ 3,50 e R$ 3,70.

Fonte próxima à Cobasi garante que as duas empresas vão aparar as arestas e a fusão será consumada. Ainda assim, o mercado já trabalha com a provável prorrogação dos prazos para o desfecho do deal. A princípio, o acordo para negociação exclusiva entre Cobasi e Petz vence no próximo dia 23 de agosto. No entanto, esta última já comunicou que esse período pode ser estendido em 30 dias.

A transferência do controle da MMartan para o fundo Ordenes, leia-se a Farallon Capital, é apenas a ponta do novelo da reestruturação da Coteminas. A companhia de Josué Gomes da Silva deverá se desfazer da Ammo Varejo, onde estão penduradas as marcas Artex, Casa Moysés e Persono, além da própria MMartan. Trata-se de um negócio com cerca de 240 lojas e receita da ordem de R$ 400 milhões.

Sem o prometido apoio da Shein – candidatíssimo a “Fake deal” do ano -, a venda da subsidiária tornou-se um movimento praticamente inexorável para a Coteminas, em recuperação judicial, com uma dívida de R$ 2 bilhões. Procurada, a empresa não se manifestou.

O próprio acordo com a Farallon Capital foi uma peça fundamental em toda a engrenagem. A gestora exigia receber 100% das ações da Ammo, dadas como garantia a R$ 180 milhões em debêntures emitidas pela Coteminas, em 2022 – ver RR.

Ao ficar com o controle da MMartan, os norte-americanos desistiram da disputa. O fim do litígio abre caminho para a Coteminas vender a Ammo, sem qualquer contestação judicial. E com todos os ativos que estão debaixo do seu guarda-chuva. Pelo acordo firmado com a Farallon, mesmo com a transferência do controle da MMartan para os norte-americanos, a marca seguirá sob operação da Ammo. Ou seja: o eventual comprador do braço de varejo da Coteminas terá a gestão das mais de 150 lojas da rede de cama, mesa e banho.

A crise da Enel em São Paulo está provocando um efeito-dominó sobre os negócios do grupo na América Latina. Os italianos deverão remanejar para o Brasil recursos inicialmente destinados a outras operações na região. Há informações também de que a Enel pretende realocar em sua operação brasileira uma parcela expressiva das cifras amealhadas com a recente venda de suas participações em duas empresas de geração no Peru, um negócio de US$ 1,3 bilhão. É o esforço do grupo para iluminar sua reputação institucional no Brasil, fortemente abalada pelos problemas no fornecimento de energia em São Paulo.

Há informações no mercado de que o fundo de investimento Wings, que comprou o Eataly em fevereiro, está em negociações com os credores para repactuar o passivo da empresa, de quase R$ 50 milhões. Ao chegar ao complexo gastronômico da Juscelino, o fundo se deparou com uma delicada situação financeira, sobretudo pelo atraso no pagamento de dívidas e a falta de recursos para investimentos. Nada muito diferente do que ocorreu com outros negócios na área de alimentação da SouthRock, de Kenneth Pope, antigo controlador do Eataly. Em recuperação judicial, com uma dívida de R$ 1,8 bilhão, a empresa já perdeu a operação da Starbucks e do Subway no Brasil.

Está difícil segurar a irritação dos japoneses da Nipon Steel com os rumos da Usiminas. Nem poderia ser diferente. Enquanto Ternium e Benjamin Steinbruch se digladiam, a empresa derrete em seu próprio alto-forno, com seguidos prejuízos e queda de receita. Nesse ritmo, os ítalo-argentinos e Steinbruch vão acabar brigando por um pedaço de tarugo. O que se diz no setor é que a Nippon Steel está insatisfeita também com a gestão do CEO da Usiminas, Marcelo Chara, homem de confiança da Ternium – o executivo foi presidente da subsidiária do grupo no Brasil. Por essas e outras, os japoneses já diminuíram sua fatia societária na Usiminas, com a venda de 9,3% para os próprios ítalo-argentinos, em março de 2023. E flertam com a ideia de reduzir ainda mais a sua posição na companhia – vide RR. Cabe lembrar que das quatro grandes siderúrgicas que atuam no Brasil, a Usiminas é aquela que apresenta os piores resultados financeiros da última década, quando comparada com CSN, ArcelorMittal e Gerdau – conforme levantamento feito pelo RR.

Ecos da Farnborough International Airshow, uma das maiores feiras da área de defesa do mundo, realizada na Inglaterra na semana passada: a Embraer teria aberto negociações com o Egito para a venda do C-390 Millenium, seu cargueiro militar. A se confirmar, será mais um movimento estratégico da companhia para avançar nos países árabes. Desde o início do ano, a Embraer mantém tratativas com a Arábia Saudita para a venda de até 33 aeronaves C-390 Millenium, um contrato que pode chegar perto dos US$ 3 bilhões.

Para além de um acordo comercial bilionário, a encomenda pode significar também o passaporte para a Embraer se instalar naquele país. O próprio vice-presidente da divisão de Defesa e Segurança, Caetano Spuldaro Neto, já falou publicamente da possibilidade da empresa de produzir o cargueiro de transporte militar na Arábia Saudita. Teria ao seu lado a Sami, companhia da área de defesa controlada pelo PIF, o fundo de investimento público dos sauditas. Procurada, a Embraer não se pronunciou.

A BYD vem adotando uma estratégia mais agressiva para aumentar sua rede de revenda no Brasil. O modelo colocado em prática pelos chineses envolve acordos com grandes grupos de concessionárias multimarcas, a exemplo de Itavema e Eurobike. Até aí, nada demais. No entanto, o que se diz no setor é que a BYD tem usado e abusado de manobras, digamos assim, mais arrojadas para jogar concorrentes no acostamento e assumir pontos de venda até então ocupados por outras montadoras. A companhia já chegou a 100 concessionárias no Brasil. E quer dobrar esse número. Consultada, a BYD não se manifestou.

A demora na negociação com a CSN está empurrando a Intercement para um cenário dramático. Segundo fonte próxima à empresa, há o risco de o braço cimenteiro da Mover (ex-Camargo Corrêa) não conseguir honrar compromissos financeiros a partir de setembro. É o tempo estimado para a companhia consumir o que ainda tem em caixa, algo em torno de R$ 1,2 bilhão. O acordo de exclusividade entre a CSN e a Intercement, que venceria no último dia 12 de julho, foi postergado para o próximo dia 31. Mas ambas já admitem prorrogar a data mais uma vez, para 12 de agosto. A complexa negociação depende não apenas do acerto entre as duas empresas, mas de um acordo ainda mais intrincado, com os credores da InterCement. Consultada, a empresa não se manifestou.

Não faltam investidores dispostos a colocar o pé na Di Santinni. A rede de lojas de calçados tem sido assediada por fundos de private de equity, interessados na compra de uma fatia minoritária. Com mais de 130 pontos de venda, a empresa controlada pela família Tchilian deve bater neste ano seu recorde histórico de faturamento, acima dos R$ 700 milhões. Recentemente, a Di Santinni chamou ainda mais a atenção de bancos de investimento ao fazer a primeira aquisição desde a sua fundação, nos anos 80: pagou R$ 36 milhões para comprar a Capodarte, marca de bolsas, sapatos e acessórios. O que se diz no setor é que outros M&As virão.

O empresário Chaim Zaher iniciou a contagem regressiva para o IPO da rede de escolas Maple Bear na Nasdaq. O burburinho no mercado é que dirigentes do grupo têm feito contatos com bancos de investimento e fundos, no Brasil e em Nova York, para aferir a demanda pelos papéis e calibrar o valor da operação. Zaher e seus executivos trabalham com a previsão de listar a Maple Bear – empresa do ensino fundamental e médio que surgiu no Canadá – no primeiro trimestre de 2025. Procurada, a empresa não se manifestou até o fechamento desta matéria.

A BP traça seus próximos movimentos no Brasil após a compra dos 50% da Bunge na joint venture que ambas mantinham na área de bioenergia, avaliada em quase US$ 1,5 bilhão. Há informações no setor do interesse do grupo britânico em instalar duas usinas de etanol de segunda geração, produzido a partir das raspas e restos da cana de açúcar usada na fabricação do etanol de primeira geração. Trata-se de um projeto que chegou a estar no pipeline da companhia há alguns anos, mas acabou engavetado muito em função da inapetência da Bunge. Na contramão, a BP deverá colocar em stand by os planos de produção de diesel renovável.

O nome da Saudi Aramco está provocando um certo frisson no Ministério de Minas e Energia. Chegou aos ouvidos do ministro Alexandre Silveira a informação de que a maior petroleira do mundo tem interesse em extrair lítio na América do Sul. Por hierarquia, a Bolívia, dona das maiores reservas mundiais, estaria na pole position. No entanto, ainda que em escala menor, o Brasil também tem seus atributos para atrair a Saudi Aramco. O país reúne aproximadamente 8% das jazidas globais do mineral. E há um ativo importante sobre a mesa: a Sigma Lithium, que procura um comprador. A empresa já tem capacidade instalada para produzir cerca de 270 mil toneladas de lítio por ano no Vale do Jequitinhonha. E existe a previsão de duplicar esse volume com uma segunda linha de produção. É um bom um ponto de partida para a Saudi Aramco ou qualquer investidor disposto a extrair lítio no país

A revelação de que o acordo entre a Coteminas e a Shein não passou de uma obra de ficção, para se dizer o mínimo, levanta uma questão no varejo: até que ponto as parcerias com empresas brasileiras não seriam uma estratégia premeditada dos gigantes do e-commerce chinês apenas para higienizar sua reputação no país? Os olhares se voltaram agora na direção do Magazine Luiza, que fechou recentemente uma parceria comercial com a Aliexpress.

A aliança prevê a venda cruzada de produtos das duas empresas nas respectivas plataformas de comércio eletrônico. Por trás do acordo, além dos potenciais ganhos de receita, está a promessa de potencializar as encomendas a fornecedores locais, notadamente da indústria. Mais ou menos na linha do que seria o dueto entre a Coteminas e a Shein – dois mil confeccionistas da empresa brasileira passariam a fornecer para o e-commerce chinês.

Nada aconteceu, deixando no setor a interpretação de que a Shein usou a companhia de Josué Gomes da Silva para “abrasileirar” sua imagem junto ao governo, algo como um “Brazilian Washing”. Espera-se que não tenha sido o ocorrido. E muito menos que a Magazine Luiza venha a servir de alvejante reputacional.

É tempo de tratar as feridas na Allos, após perder para o Iguatemi um negócio cobiçadíssimo que já dava como certo: a compra do Rio Sul, um dos maiores shopping centers do Rio de Janeiro. No setor, é voz corrente que a empresa – criada a partir da fusão da BR Malls e da Sonae – vai buscar uma aquisição de peso, notadamente nas capitais com mais de um milhão de habitantes. Ressalte-se que a Allos é hoje uma empresa bastante líquida: só no ano passado, colocou em caixa quase R$ 1 bilhão com a venda de ativos. No Rio de Janeiro, especificamente, é que ficou difícil crescer por meio de M&A, uma vez que não há mais nenhum grande shopping na vitrine. Se serve de consolo, a empresa prepara a expansão do Shopping Tijuca, um de seus principais ativos no Rio. Consultada, a Allos não quis comentar o assunto.

João Adibe Marques, controlador da Cimed, faz por merecer o epíteto de empresário mais exibido do Brasil, como muitos se referem a ele dentro da própria companhia. Marques já confidenciou a pessoas próximas a intenção de relançar seu canal no YouTube, criar um podcast e ancorar conferências e eventos sobre inovação ao melhor estilo TedTalks. Tudo com a pegada de coach empresarial que caracteriza suas postagens nas redes sociais, suas entrevistas e seu livro “Meu sangue amarelo: o sucesso não aceita preguiça”, um best-seller da autoajuda. Marques se vangloria de ter mais de 3,7 milhões de seguidores no Instagram e quase 500 mil no Tik Tok. Com um quê de Eike Batista – na imodéstia e no gosto pelos holofotes, ressalte-se, e não nas promessas megalomaníacas e investimentos fracassados –, o dono da Cimed praticamente takeoverizou a exposição institucional da companhia. Ainda que a empresa seja dona de uma das maiores verbas de publicidade do Brasil – só o patrocínio à Seleção Brasileira gira em torno de R$ 100 milhões –, o marketing do laboratório farmacêutico está cada vez mais personificado na figura de Marques. Procurada, a Cimed não se manifestou.

A Juan Valdez estuda se instalar no Brasil. Trata-se de uma das maiores marcas de café e uma das grandes redes de cafeterias da Colômbia, com 350 lojas – além de mais de 200 restaurantes no exterior, incluindo Espanha e México. O timing parece sob medida. A Juan Valdez poderia tirar uma casquinha do momento de transição da Starbucks no Brasil, que passou da SouthRock para a Zamp, do Mubadala. De quebra, o investimento tem um certo aroma de provocação: uma fabricante da Colômbia, concorrente histórica do Brasil no mercado internacional de café, fincando sua marca no varejo do lado de cá da fronteira

Há um alarido na bolsa de que o Grupo Carrefour avalia lançar um programa de recompra de ações do Atacadão. A oferta de aquisição das ações seria uma resposta à forte queda do valor de mercado da companhia entre março e junho, da ordem de 35%. Pode ser. Pode não ser. O fato é que o bochicho fez disparar as ordens de compra e as cotações do papel, que já acumulam uma alta de 14% desde o início de julho. Consultado, o Carrefour não se pronunciou.

A Wiser Educação, Flavio Augusto da Silva, pretende esticar seus tentáculos sobre outros segmentos de negócio. Quem priva dos planos do empresário diz com todas as letras que ele vai partir para a aquisição de cursinhos pré-vestibulares e escolas especializadas em concursos públicos. A constelação da Wiser na área de educação já reúne escola de idiomas, a Wise, e cursos sobre gestão de negócios e liderança empresarial, por meio da startup Conquer.

A RHI Magnesita sabe a dor e nenhuma delícia de ser o que é, ou seja, indexada à indústria siderúrgica. Segundo fonte próxima à empresa, intramuros a fabricante de refratários trabalha com a estimativa de queda da sua receita no Brasil neste ano. Em 2023, já passou raspando: a RHI Magnesita teve faturamento de 371 milhões de euros, um “empate técnico” com a cifra do ano anterior (367 milhões de euros). O frustrante resultado dói para os executivos da operação brasileira, e mais ainda para a matriz, que concluiu recentemente um ciclo de investimentos de aproximadamente R$ 500 milhões na expansão da fábrica de Brumado (BA). Procurada, a RHI não se manifestou.

A Andrade Gutierrez estaria garimpando negócios em construção pesada no Peru. Na mira, obras que serão realizadas no país a reboque da instalação do Porto de Chancay, um dos maiores investimentos de infraestrutura em curso na América do Sul – o empreendimento, capitaneado pela chinesa Cosco, está orçado em US$ 3,5 bilhões. A Andrade Gutierrez já teve uma importante carteira de contratos no Peru. Mas esse é um passado que a empresa de Sergio Andrade quer apagar. A construtora foi tragada pela versão peruana da Lava Jato, que levou de arrasto quatro ex-presidentes da República pelo recebimento de propinas. Procurada, a Andrade Gutierrez não se manifestou.

O interesse dos Ermírio Moraes por transição energética vai além das fronteiras do Brasil. O que se diz no setor é que Auren, joint venture entre a Votorantim e a CPPIB, está prospectando ativos em geração renovável em países vizinhos, notadamente Chile e Colômbia. Ressalte-se que os canadenses já têm um pé no mercado chileno de energia: possuem aproximadamente 27% da Transelec, uma das maiores empresas de transmissão do país. O RR entrou em contato com a Auren, mas a companhia não quis comentar o assunto.

Informação que circula em um seletíssimo grupo de executivos da cadeia da proteína: a BRF estaria colocando as últimas vírgulas e cifras em um plano de expansão da sua estrutura fabril na Arábia Saudita e na Turquia. São duas operações estratégicas para a companhia, cabeças de ponte para o mercado halal, leia-se produtos permitidos para o consumo por muçulmanos.  Faz todo o sentido a BRF anabolizar seus negócios na região. A empresa virou uma espécie de supridor oficial de proteína para países árabes, com o aporte de capital feito no ano passado pelo Salic, braço de investimentos agrícolas da família real saudita. O RR entrou em contato com a BRF, mas a empresa não quis comentar o assunto.

Em meio ao intenso disse-me-disse nos corredores da Vale, circula a informação de que a Mitsui teria adotado uma posição de neutralidade no processo de sucessão da mineradora. O recuo é uma ducha de água fria para Rubens Ometto, que via no grupo japonês o principal aliado no lobby para a nomeação de Luiz Henrique Guimarães, ex-CEO da Cosan, para a presidência da Vale. A ver como Ometto vai digerir o distanciamento da Mitsui, sua sócia não apenas na mineradora, mas em uma série de distribuidoras de gás. Procurada, a Mitsui não se manifestou.

A saída de Nelson Alvarenga Filho, acionista majoritário da Inbrands, da presidência do Conselho de Administração tem alimentado rumores no mercado sobre os próximos passos na companhia. Uma das versões mais repetidas é que Alvarenga, na condição de CEO da empresa, estaria preparando o terreno para uma associação ou mesmo venda para outro grupo do setor. Nesse caso, os olhares do setor se voltam para o Grupo Soma/Arezzo, hoje o maior consolidador do varejo de moda. Ressalte-se que, no passado, a Inbrands – dona de marcas como Ellus, Richards e Salinas, entre outras – chegou a anunciar uma fusão com a antiga Restoque, hoje rebatizada como Grupo Veste, que reúne grifes como Ellus e Dudalina. Mas a costura não se consumou. Consultada pelo RR, a Inbrands não se pronunciou.

José Isaac Peres e Ontario Teachers são parceiros de longa data. O que não impede, neste momento, um certo jogo de pôquer em torno da saída do fundo de pensão do capital da Multiplan. Os canadenses pretendem vender o restante da sua participação na empresa, de 18,52%. “Dr. Peres”, como é chamado por todos na Multiplan, tem até o fim de setembro para exercer ou não seu direito de preferência sobre as ações. Nos últimos dias, teriam chegado ao ouvido do empresário informações de que a Ontario Teachers estaria conversando com outros investidores, notadamente fundos de real estate, sobre a possível venda de suas ações.

Na Multiplan, o movimento dos canadenses já foi esquartejado: seria um blefe não apenas para incitar José Isaac Peres a fechar a compra da participação o quanto antes, mas também para negociar um preço melhor pelas ações. Faz sentido. É pouco provável que um “forasteiro” se aventure a ser minoritário na Multiplan, com reduzida ou nenhuma ingerência sobre a gestão e ainda com as amarras impostas pelo acordo de acionistas. Assim como a Ontario, um eventual comprador dos 18,52% da empresa de shopping centers só poderia vender suas ações em bloco a um único investidor. E, na improvável hipótese de não ficar com as ações agora, Peres seguiria com direito de preferência.

Corre a boca miúda no mercado que a Dasa já procura compradores para o Hospital da Bahia, em Salvador, e o São Domingos, em São Luís. As duas unidades não entraram no M&A com a Amil, assim como a Amo, rede de clínicas para tratamento oncológico também localizada na Bahia. A família Bueno parece decidida a concentrar seus negócios em gestão hospitalar na Ímpar, resultante da fusão com a Amil. Ao mesmo tempo a venda dos ativos funcionaria como uma espécie de cashback para os herdeiros de Edson Bueno. Ou seja: ajudaria a compensar o aporte de R$ 1,5 bilhão que o clã foi obrigado a fazer recentemente na Dasa. Procurada pelo RR, a companhia informou que “tem como política não comentar quaisquer especulações de mercado.”

Dono de 25% da Tigre, o Advent seria um entusiasta da ampliação do arco de negócios da companhia. O que se fala aqui e ali no setor é que os norte-americanos têm estimulado dentro do Conselho investimentos vinculados à tecnologia, notadamente soluções em tratamento de água e esgoto – área não muito distante do core business da maior fabricante de tubos e conexões do Brasil. Até porque não há, neste momento, possibilidade de grandes saltos nesse setor por meio de aquisições. De um lado, está a multinacional mexicana Amanco Wavin; do outro, a Corr Plastik, que, até prova em contrário, se apresenta como uma consolidadora. O Advent quer aumentar a massa crítica da Tigre já olhando lá para a frente, ou seja, no processo de desinvestimento da empresa. Não é para já. Mas essa hora vai chegar.

É que a força tarefa de Curitiba foi desbaratada e o próprio Lula fará tudo para que não se repita uma operação congênere à Lava Jato. Mas já existem mais do que indícios para que a Polícia Federal iniciasse uma “Lava Prateleira”. Os documentos contábeis da Americanas levam a diversos fornecedores. Segundo o Valor Econômico, na edição de ontem, estão sob suspeição, para se dizer o mínimo, fornecedores dos mais diversos tipos de produtos, de canetas a pastas de dente. Se a cadeia da felicidade da contabilidade de mentira se limitasse à indústria já seria péssimo, mas ela pode se estender até os demais operadores de e-commerce. A priori, não se pode sequer estimar o número de empresas de comércio eletrônico que use desse artifício contábil fraudulento.

O volume de estabelecimentos do “varejo internético” é quase impossível de ser investigado. Segundo dados da Associação Brasileira de Comércio Eletrônico (Abcomm), divulgados em maio de 2024, em 2022 já existiam 565.300 sites de comércio eletrônico no Brasil. Há várias plataformas do mesmo dono, o que também, caso a Lei valesse para todos, seria necessário investigar nessa “Lava Prateleira”. O negócio é tão doido que se até mesmo fossem chamadas as “big five” das auditoras (PwC, KPMG, Deloitte etc), com seus escritórios mundiais, seria difícil desatar esse emaranhado de fraudes potenciais. E, mesmo assim, a operação fantasiosa teria de ser feita com um pé atrás em relação às auditorias.

A PwC, conforme é mais do que sabido, não identificou a mutreta do risco sacado nas Americanas. O fato é que as malandragens da empresa de Jorge Paulo Lehman, Beto Sicupira e Marcel Telles fez um mal inominável ao país: criaram a economia da suspeição. O RR entrou em contato com a Abcomm e a Câmara Brasileira da Economia Digital (camara-e net), entidades representativas do e-commerce, mas ambas não se pronunciaram até o fechamento desta matéria.

Nem tudo é o que parece ser na recente investida feita pela Brookfield para aumentar sua participação na VLI Logística. Ao adquirir 10% das ações pertencentes à Mitsui, o conglomerado canadense tornou-se o maior acionista individual da holding de concessões, com 36,5%. Uma aposta de longo prazo na empresa? Não necessariamente. No setor, há quem veja, desde já, um segundo movimento na operação.

A VLI está em negociações avançadas com o Ministério dos Transportes para a renovação antecipada da concessão da FCA (Ferrovia Centro-Atlântica). A prorrogação do contrato, um impasse que se arrasta há mais de dois anos, tem tudo para elevar o valuation da VLI. A Brookfield, então, aproveitaria a janela de oportunidade para vender mais à frente parte ou mesmo integralmente a sua participação na companhia. Ressalte-se que, no passado recente, os canadenses chegaram a ofertar as ações em mercado, mas não encontraram comprador. Muito em função exatamente do imbróglio da FCA. Procurada pelo RR, a Brookfield não quis se pronunciar.

Há informações de que a Raízen vem sobrevoando importantes players do setor aeroportuário, a exemplo da francesa Vinci Airports e da suíça Zurich Airports. O grupo de Rubens Ometto vislumbra a possibilidade de fechar novas parcerias para o suprimento de energia a aeroportos. Vinci e Zurich, por exemplo, administram 12 terminais no Brasil, entre os quais oito localizados em capitais. Recentemente, a Raízen fechou um acordo semelhante com a Invepar para o abastecimento de energia do aeroporto de Guarulhos.

A construtora Tenda acredita ter uma pequena joia dentro de casa. A informação no setor é que o grupo avalia vender parte do capital da Alea, sua operação de casas pré-fabricadas de madeira. A ideia que ganha corpo é atrair fundos de private equity para o negócio. O aporte de recursos é visto como fundamental para acelerar o crescimento da empresa. Criada há quatro anos, a Alea ainda opera no vermelho. No ano passado, o faturamento superou os R$ 140 milhões. A meta para este ano é bater nos R$ 400 milhões. Além de se tratar de um negócio em ascensão, a Tenda enxerga que a Alea pode se tornar uma espécie de operação de hedge para eventuais solavancos do Minha Casa. Minha Vida, uma das maiores fontes de receita do grupo. Consultada pelo RR na última sexta-feira, a Tenda não se manifestou antes do fechamento da matéria, dentro do prazo solicitado. Em nota enviada hoje à redação, “A Construtora nega o fato apresentado e informa que não avalia vender parte do capital de Alea”. Está feito o registro.

O Pátria Investimentos avança na América do Sul. A gestora está fechando a compra da chilena Mega Frio, operador logístico especializado em alimentos refrigerados e congelados. A operação foi feita por meio da também chilena IceStar, controlada pelo Pátria. É o segundo movimento de M&A no continente realizado pela empresa no intervalo de oito meses. Em outubro do ano passado, também por intermédio da IceStar, a gestora de recursos brasileira assumiu o controle do grupo logístico Megafin, da Colômbia, um investimento estimado em aproximadamente US$ 100 milhões.

A Shopee está “inflacionando” o mercado de real estate, mais precisamente de galpões industriais. Os chineses abriram o caixa e vêm pagando alto pela locação de estruturas de armazenamento no Brasil, sobretudo no Sudeste. Há informações de que a gigante do e-commerce já teria engatilhada a locação de mais três centros de distribuição (CDs) na região. Em um ano, a Shopee duplicou o número de estoques no país – hoje são 11. A meta que ecoa no setor é chegar a 20 CDs até dezembro. A cada locação que fecha, a Shopee contabiliza como se fossem “duas”. Não apenas fica com mais uma estrutura, mas também tira de circulação um ativo que poderia cair nas mãos da conterrânea Shein ou mesmo do Mercado Livre. Consultada pelo RR, a Shopee não se pronunciou até o fechamento desta matéria.

Entre os credores da Casas Bahia, a informação é que a rede varejista vai fazer novos cortes em sua estrutura de custos. Fala-se no fechamento de até 20 lojas em todo o Brasil. Há especulações também sobre a venda da fabricante de móveis Bartira. A gestão do presidente Renato Franklin escalou uma montanha ao conseguir negociar um acordo com os bancos. A Casas Bahia ganhou uma carência de 24 meses para pagamento dos juros e de 30 meses para a quitação do principal da dívida – seu passivo supera os R$ 4 bilhões. No entanto, há problemas de curtíssimo prazo a serem resolvidos. Com prejuízos em sequência – no primeiro trimestre do ano, as perdas passaram dos R$ 260 milhões -, a companhia não tem conseguido gerar caixa, o que aumenta a necessidade de reduzir despesas. Consultada, a Casas Bahia não se manifestou.

Informação soprada por um dos maiores credores da SouthRock: o Mubadala, que assumiu a operação do Starbucks Brasil, avalia fazer uma devassa (e essa é a palavra usada nos bastidores) contábil na empresa. Seguro morreu de velho. O fundo de Abu Dhabi assumiu o negócio após a própria matriz do Starbucks afastar a SouthRock, de Kenneth Pope, da gestão da marca no país. Entre os bancos credores da gestora de Pope, em recuperação judicial, espocam questionamentos à prestação de contas da rede de cafeterias no país. Consultado, o Mubadala não se pronunciou.

Não faltam especulações no mercado sobre os próximos passos da alemã Bertelsmann no Brasil. Há quem enxergue a possibilidade de uma inflexão ainda mais aguda do conglomerado de mídia na área de saúde, incluindo até mesmo a entrada em gestão hospitalar. Não seria exatamente uma guinada tão brusca, mas a montagem de um mosaico de negócios complementares a partir da Afya, uma das maiores redes de universidades de medicina do país, com 22 campi apenas na graduação. Os alemães assumiram o controle do grupo de ensino em 2022. O investimento em hospitais próprios teria sinergia não apenas com o braço de educação, mas também com outro eixo de operação da Bertelsmann no Brasil.

Por meio de seu próprio venture capital, o grupo já comprou três startups da área de saúde. A mais recente delas a Caveo, uma plataforma de soluções contábeis para médicos. A agressiva política de M&As é uma marca registrada da Afya antes mesmo do controle parar nas mãos da Bertelsmann. Desde 2019, já foram 21 aquisições no setor de educação. Procurada pelo RR, a Afya disse que “não comenta especulações de mercado”.

A tragédia do Rio Grande do Sul afetou a operação da Stellantis na Argentina. A holding das marcas Fiat, Peugeot, Citroen, Jeep, entre outras, está paralisando a produção da sua fábrica em Córdoba. O motivo é a falta de peças, devido ao bloqueio de diversas rodovias gaúchas. A maior parte dos componentes é produzida no Brasil. Inicialmente, a estimativa é que a paralisação dure uma semana, mas, a julgar pelas dificuldades ainda existentes para a reposição de peças, é provável que a medida se estenda ainda mais. Por um efeito bumerangue, a tendência é que a paralisação da fábrica de Cordoba afete o mercado brasileiro: o modelo Cronos comercializado pela Stellantis no país é produzido na Argentina. Se não chega peça lá, não chega carro aqui.

A última rodada de negociações com a Mover Participações (ex-Camargo Corrêa) deixou os detentores de debêntures da InterCement com a percepção de que a empresa não tem Plano B. A possibilidade da companhia honrar seus compromissos de curto prazo estaria condicionada a uma única solução: a venda do controle.

Além das restrições de caixa, a cimenteira vem encontrando dificuldades para obter crédito a um custo palatável. Foi o que levou a InterCement a buscar um novo acordo com seus debenturistas para adiar o vencimento de suas remunerações – conforme o RR antecipou em 22 de abril – Em meio ao contínuo processo de desgaste com os credores, as negociações para a venda do controle à CSN prosseguem.

As duas empresas assinaram um acordo de exclusividade válido até o dia 12 de julho. Mas as tratativas são complexas: sobre a mesa, um pacote de fábricas no Brasil e na Argentina, com razoáveis assimetrias de performance, e, sobretudo, uma dívida de R$ 9 bilhões.

Os chineses da Xiaomi estudam diferentes cenários para avançar no mercado brasileiro de smartphones. Segundo informação que corre à boca miúda no setor, o grupo avalia a possibilidade de fechar uma parceria com um fabricante local para iniciar a produção de celulares no país. Algo similar ao que fez a também chinesa Oppo, ao selar um acordo com a Multi, antiga Multilaser. Para a Xiaomi, a terceirização da montagem final dos aparelhos serviria como um test driver para um segundo movimento mais à frente: a eventual produção própria no Brasil. Mas, tratando-se de quem se trata, é sempre bom não colocar os chips na frente dos celulares. A estratégia da Xiaomi para o Brasil tem sido marcada por uma constante volatilidade.

A empresa ensaiou sua entrada no país em 2015, mas desistiu no meio do caminho. Quatro anos depois, finalmente, iniciou a venda de smartphones no mercado brasileiro. Desde então, seus planos já oscilaram entre a instalação de uma fábrica própria ou montar seus aparelhos na Argentina e, de lá, abastecer o Brasil. O que não deixa dúvidas é a performance da empresa no país. Em cinco anos, a Xiaomi chegou a 15% de market share na venda de smartphones. Está atrás apenas da Apple (19%) e da Samsung (36%).

Ao que tudo indica, a Marfrig não leva muita fé que as autoridades antitruste do Uruguai vão aprovar a venda de três frigoríficos no país para a Minerva Foods, fechada em agosto de 2023. Há informações no setor de que a empresa de Marcos Molina já está sondando outros potenciais candidatos à compra dos ativos, tanto no Brasil quanto no exterior. Um dos nomes citados é o Frigorífico Concepción, um dos maiores produtores de e exportadores de carne bovina do Paraguai.

A companhia é controlada pelo empresário brasileiro Jair Lima. No dia 21 de maio, a Comisión de Promoción Y Defensa de la Competencia (Coprodec), autoridade concorrencial do Uruguai, rejeitou a operação entre Minerva e Marfrig nos termos estabelecidos. Trata-se de uma decisão ainda provisória, contra a qual cabe recurso. No entanto, há uma razoável possibilidade do “provisório” virar definitivo, por conta da forte pressão dos pecuaristas uruguaios contra a concentração das atividades de abate no país nas mãos da Minerva. Procurada, a Marfrig não se pronunciou

Informação que corre no mercado de shopping centers: Allos e Iguatemi não parecem dispostas a recuar um milímetro na ofensiva contra a Polishop. Ambas já teriam recusado tentativas feitas pela rede varejista para repactuar dívidas acumuladas referentes à locação de lojas. Tanto Allos quanto Iguatemi já entraram com ações de execução de títulos judiciais, o que na prática significa uma ordem de despejo contra a Polishop. Nos bastidores, executivos das duas grandes administradoras de shoppings não poupam a varejista de eletroeletrônicos. A interpretação é que a Polishop teria agido de má fé ao requerer à Justiça a antecipação dos efeitos da recuperação judicial, de forma a bloquear a execução de qualquer dívida. Procurada, a Iguatemi disse que “não comenta relações comerciais com seus lojistas.” A Allos também não quis se manifestar. O RR entrou em contato com a Polishop, mas não obteve retorno até o fechamento desta matéria.

A “Rádio-Corredor” do BNDES informa: a Equatorial Energia tem buscado sistematicamente números sobre a concessão de saneamento do Pará. O governo do estado e o banco de fomento pretendem realizar até dezembro a primeira das licitações – a operação deverá ser dividida em várias áreas. O interesse da Equatorial é pelo filé mignon, Belém. Consultada, a empresa não se manifestou até o fechamento desta matéria.

Há um zunzunzum no setor sucroalcooleiro que a BP Bunge retomou o processo de venda de seus ativos em açúcar e etanol. Trata-se de um negócio estimado em quase R$ 10 bilhões. A onipresente Raízen já demonstrou interesse. Outro nome citado é o da francesa Tereos. O pacote engloba 11 usinas, com capacidade de esmagamento de 32 milhões de toneladas de cana e producao de 1,5 bilhão de litros de biocombustível por ano. A história recente da BP Bunge é cheia de ziguezagues. No ano passado, a empresa foi colocada à venda, mas as tratativas não avançaram – a própria Raízen teria apresentado uma oferta. Depois circulou a notícia de que apenas a “metade” da joint venture, no caso a Bunge, queria deixar o negócio, e a BP topava comprar os 50% do parceiro. Se o interesse houve mesmo, pelo jeito evaporou. Procurada, a empresa não se manifestou.

Fabio Barbosa, presidente da Natura, teria avançado mais alguns passos no processo de spin-off da Avon. Há relatos de que um primeiro esboço para a operação já estaria nas mãos dos acionistas controladores e de integrantes do board. A cisão da Avon seria acompanhada da listagem em separado das ações da empresa – há quem diga que o projeto ousado de Barbosa seria a negociação do papel na Bolsa de Nova York. Não dá para duvidar dos planos do executivo, que já conduziu uma profunda reestruturação da Natura. Consultada, a empresa não se pronunciou.

O RR teve informações de que os principais credores da SouthRock, a exemplo de Banco do Brasil e Santander, avaliam entrar na Justiça pedindo o afastamento de Kenneth Pope da gestão da companhia. A relação entre os bancos e Pope, fundador da gestora, se esgarçou devido à dificuldade de renegociação do passivo de R$ 1,8 bilhão. Entre os credores, haveria também a percepção de que o empresário teria omitido informações contábeis sensíveis que sinalizariam, desde o ano passado, a deterioração financeira da empresa. Em abril, os bancos já pediram à Justiça a penhora de parte da remuneração de Pope. Em recuperação judicial, a SouthRock já perdeu a gestão do Starbucks e do Subway no Brasil. O RR fez tentativas de contato com a empresa, mas não obteve retorno até o fechamento desta matéria. Também consultado, o Banco do Brasil informou que não comenta o assunto. O Santander não se pronunciou.

Entre executivos da área de educação, circula nos últimos dias a informação de que a Cogna vai promover uma nova onda de cortes na Kroton, seu braço de ensino superior. Fala-se na redução da rede de 120 para algo próximo de cem campi, com o fechamento de unidades deficitárias. Seria uma tentativa da Cogna de reduzir os prejuízos decorrentes do desconfortável nível de ociosidade de suas universidades, que já supera os 50% das vagas oferecidas. Poderia ser pior. Ressalte-se que, desde 2020, o grupo já fechou mais de 50 campi da Kroton. Consultada, a Cogna não se manifestou.

A Bracell, fabricante de celulose controlada pela Royal Golden Eye (RGE), de Cingapura, está provocando um frenesi no balcão de ativos florestais. A informação que corre no setor é que os asiáticos teriam reservado cerca de R$ 2 bilhões para a aquisição de novas plantações de eucalipto no Brasil. O apetite da RGE por matéria-prima é grande. Em abril, o conglomerado comprou 49,9% da AGP Negócios e Participações, do empresário Alexandre Grendene, dona de terras. Toda a “munição” é bem-vinda. No mês passado, a Bracell anunciou que vai ampliar em 50% a capacidade de produção da sua fábrica de tissue em Lençóis Paulista (SP). Em tempo: compra de ativos florestais é sempre um assunto um tanto quanto sensível para a companhia. Há cerca de dois anos, a Justiça de São Paulo delimitou a aquisição de propriedades agrícolas pela Bracell. A controlada da RGE foi acusada de descumprir a legislação pra a compra de terras por estrangeiros no país

As paredes do BNDES ouvem demais. Ouvem, por exemplo, que o banco poderá financiar a construção da primeira fábrica de celulose da chilena Arauco no Brasil. Trata-se de um dos maiores projetos previstos no setor: a unidade, na cidade de Inocência (MS), demandará investimentos superiores a R$ 15 bilhões. Em contato com o RR, o BNDES informou que “não comenta projetos ainda não aprovados.” Mas executivos do setor comentam e consideram mais do que sintomático o apoio do banco para a ampliação da Malha Paulista, concessionária da Rumo Logística, de Rubens Ometto. O banco subscreveu R$ 750 milhões do total de R$ 1,5 bilhão em debêntures incentivadas emitidas pela empresa. A ferrovia será uma peça importante no quebra-cabeças logístico para o escoamento da produção da fábrica da Arauco. São quase projetos “irmanados”.

Há um zunzunzum no setor siderúrgico é que a RHI Magnesita, uma das três maiores fabricantes de refratários do mundo, está refazendo contas e revendo os investimentos programados para este ano. Os relatos apontam, principalmente, na direção da fábrica de Contagem: o que se diz é que a companhia vai fazer novos cortes no projeto de expansão da unidade. No início do ano, o orçamento já havia sido reduzido de R$ 334 milhões para R$ 280 milhões. As mornas temperaturas dos altos-fornos no país, leia-se a queda da demanda da indústria siderúrgica, não justificam maiores desembolsos.

A família Peres quer comprar o restante das ações da Multiplan em poder do Ontario Teachers Pension Plan? Quer. Tem pressa? Não. A aposta no mercado é que José Isaac Peres e seus herdeiros vão partir para um jogo de paciência com os canadenses, para dobrá-los pelo cansaço. Recentemente, o Ontario Teachers vendeu o equivalente a 8,5% da Multiplan, por R$ 1,2 bilhão, a um preço de R$ 22,75 por ação.

A família Peres já teria informações de que os sócios pretendem também vender os 18,5% do capital que ainda estão nas suas mãos. Ocorre que o clã está convicto de que pode pagar bem menos pelos papéis. Conforme informou o Brazil Journal no último dia 30 de abril, pelo acordo de acionistas, o Ontario Teachers não pode dispor dos papéis como bem quiser.

Os canadenses são obrigados a dar direito de preferência a Peres, que tem até 120 dias para igualar uma eventual oferta de terceiros. Além disso, os 18,5% têm de ser negociados em bloco. E um eventual comprador, que não a família Peres, teria de aceitar os termos do acordo de acionistas em vigor. O Ontario parece não ter muito para onde ocorrer.

Há um bafafá no setor de fertilizantes de que a YPFB descobriu uma esquema para a venda de ureia no mercado brasileiro, utilizando ilegalmente a sua marca. A informação é que a estatal boliviana já teria identificado algumas das empresas suspeitas e estaria contratando escritórios de advocacia no país para processá-las.

Os produtos seriam contrabandeados através da divisa com o Mato Grosso e distribuídos, sobretudo, no Centro-Oeste e em São Paulo. Há indícios também da venda de fertilizantes falsificados e adulterados, com o uso do nome da YPFB. A estatal não tem filial do lado de cá da fronteira e negocia diretamente, a partir da Bolívia, a venda de produtos químicos ao Brasil. Trata-se de um mercado fértil para malfeitos. O Brasil é o grande comprador de ureia da Bolívia, importando mais de 70% da produção local.

Circula à boca miúda no mercado que a Simpar, uma das maiores holdings de logística e transporte do Brasil, estuda abrir o capital da Automob. Trata-se da rede de concessionárias de veículos do grupo, um negócio com faturamento de quase R$ 10 bilhões no ano passado. Mas nada de pressa. A bolsa de apostas nas mesas de operações é de que o IPO sairia apenas em 2025. Com R$ 14 bilhões em caixa, a Simpar não tem por que correr de forma desenfreada.

No mercado de combustíveis, ouve-se o ronco dos motores e um burburinho de que a petrolífera argentina YPF busca um comprador para a sua fábrica de lubrificantes em Diadema (SP). O ativo já teria sido oferecido a players do setor, como a BP, dona da marca Castrol. Quem comprar leva junto algo como 3% de market share na venda de lubrificantes no Brasil. Procurada, a YPF não retornou.

Os credores da SouthRock, que operava a Starbucks e o Subway no Brasil, parecem decididos a cercar o empresário Kenneth Pope, dono da gestora, por todos os lados. Há informações, aqui e ali, de que os bancos pretendem pedir à Justiça o bloqueio de bens pessoais de Pope como garantia para as dívidas da empresa. O empresário é tido como responsável direto pela crise da SouthRock, que a levou a entrar em recuperação judicial, com dívidas de R$ 1,8 bilhão. Nos bastidores, pipocam contra ele acusações de negligência e falta de transparência sobre as dificuldades financeiras da gestora. Pode ser, pode não ser. O fato é que os credores têm avançado seguidamente sobre o empresário. Já solicitaram à Justiça a penhora de parte da remuneração de Pope – cerca de R$ 188 mil mensais -, conforme noticiou o Pipeline, do Valor Econômico.

Bochicho que correu na inauguração da fábrica de etanol de segunda geração (E2G) da Raízen em Guariba (SP), na última terça-feira. A empresa já teria planos de construir uma terceira unidade no interior de São Paulo, um investimento que poderia chegar a R$ 1,5 bilhão. Com as duas unidades em operação – a primeira está localizada em Piracicaba -, a empresa de Rubens Ometto poderá produzir, na próxima safra, mais de 114 milhões de litros de E2G.

Pode ser, pode não ser, mas há um disse-me-disse no varejo que, paralelamente ao processo de recuperação judicial, o empresário João Apolinário busca um comprador para a Polishop. Existem relatos de que a companhia já teria sido oferecida a fundos de investimento e empresas do setor, como a Fast Shop. A Polishop entrou com o pedido de recuperação judicial na semana passada, pressionada por uma dívida de R$ 400 milhões. A erosão já vem faz algum tempo. Há dois anos, a empresa somava 250 lojas. Hoje, tem pouco menos da metade (120). Consultada, a Polishop não se manifestou.

Nas prateleiras do mercado espoca aqui e ali a informação de que, em até 60 dias, o executivo Paulo Kruglensky vai apresentar ao Conselho da Arezzo/Grupo Soma um detalhado projeto de integração das duas empresas. O principal ponto de interrogação é o que será feito com as 34 marcas de vestuário da nova companhia, muitas delas com sobreposições de mercado. A expectativa é que algumas sejam negociadas, o que teria impacto sobre a rede varejista do grupo, leia-se 560 lojas e mais de 1.500 franquias. Procurada, a empresa não se manifestou.

Kruglensky, ressalte-se, foi contratado para isso mesmo: costurar as operações da Arezzo e do Soma e passar a tesoura no que for necessário. A ponto da empresa criar um cargo taylor made para ele: chief integration officer. O executivo, por sinal, parece conhecer bem onde está pisando. Quando era CEO da Vivara, Kruglensky costumava usar a Arezzo como benchmarking para a transformação da rede de joalherias em uma operação multimarcas.

Até no terceiro escalão da empresa, é praticamente consenso que o Grupo Ultra vai dar um choque na gestão financeira da Hidrovias do Brasil. A prioridade nº 1 seria a redução do endividamento de curto prazo da empresa – da ordem de R$ 3,3 bilhões. O principal sinal nessa direção veio com a troca imediata do CFO da companhia, cargo entregue ao então diretor de RI e planejamento da Ultrapar, André Hachem. O passivo da Hidrovias do Brasil é visto como um entrave significativo para novos investimentos.

A atual relação dívida líquida/Ebitda está em 4,3 vezes. Pode até ser um nível palatável para os financistas do Pátria Investimentos, ex-controlador da empresa de logística hidroviária. Mas essa alavancagem deve provocar palpitações nos executivos do Ultra, historicamente conhecido pela prudência e conservadorismo na administração do caixa e no grau de endividamento – no grupo, esse índice é de quase um para um (1,3, para sermos mais precisos).

A Eneva flerta com a ampliação dos seus investimentos em venture capital. Para este ano, a previsão é de aportes de R$ 30 milhões. Mas no mercado a aposta é que esse valor poderá até ser maior, dado o apetite da empresa. A Eneva tem garimpado notadamente startups com soluções para geração renovável e aumento da eficiência energética. Outro foco importante é a área de comercialização de energia. A empresa está investindo alto no segmento, com a transformação da sua startup de mobilidade elétrica, a Voltta, em uma varejista. Procurada, a Eneva não se manifestou.

A direção da BAT Brasil está apreensiva com as informações desencontradas sobre o impacto das enchentes nas plantações de tabaco no Rio Grande do Sul. O planejamento da empresa para o próximo ciclo de compra de insumos tornou-se um voo às escuras. Levantamentos ainda preliminares apontam que até um terço das lavouras do Vale do Rio Pardo, uma das principais fronteiras áreas de cultivo do fumo no estado, foram atingidas pelas inundações.

A catástrofe se deu no período em que agricultores entram na reta final dos chamados tratos culturais, ou seja, o preparo da terra para o período de plantio, realizado nos meses de junho e julho. Ressalte-se que o Rio Grande do Sul responde por praticamente 40% da produção nacional de tabaco. Ou seja: qualquer redução razoavelmente significativa na próxima colheita pode ter um efeito considerável sobre o custo da matéria-prima e, consequentemente, o preço final do cigarro para o consumidor.

Em contrapartida, o impacto da crise gaúcha pode gerar uma compensação. No momento, a discussão na BAT é outra: sobre o possível lobby pelo adiamento da entrada em vigor do “Imposto do Pecado”. O novo tributo junto com o eventual aumento dos preços do fumo seria “punição” demais. É tanta flexibilização por conta da tragédia gaúcha, vide a retirada dos gastos extraordinários da meta fiscal, que a BAT também quer um refresco.

Cabe lembrar que a mais recente rodada de negociações entre a BAT e demais fabricantes com os fumicultores gaúchos já foi arrastada, com idas e vindas – conforme o RR informou em janeiro. Imagine se uma parte expressiva da safra gaúcha já tiver virado cinzas…

A Oi mais parece um híbrido de empresa de telefonia e imobiliária. Os executivos da operadora estão debruçados sobre a imensa lista de imóveis de propriedade da companhia, com a missão de elencar os mais “vendáveis”. Ao todo, são quase sete mil prédios, terrenos e instalações variadas espalhados pelo país. A ordem na Oi é colocar o maior número possível de propriedades sobre o balcão, na tentativa de fazer caixa e pagar credores – a companhia, não custa lembrar, está na sua segunda recuperação judicial. A garimpagem é complexa, a começar por amarras um tanto quanto anacrônicas de ordem regulatória. As empresas de telecomunicações não podem se desfazer dos chamados bens reversíveis, ou seja, qualquer estrutura considerada indispensável para a prestação dos serviços – esses ativos sequer são contabilizados como patrimônio das companhias. Em dezembro do ano passado, por exemplo, a Oi precisou do sinal verde da Anatel para vender sua sede no Leblon, Zona Sul do Rio, adquirida pela Hemisfério Sul Investimentos (HSI) por R$ 205 milhões.

A Marcopolo, um símbolo de excelência na indústria nacional, acelera no mercado sul-americano de ônibus elétricos. As placas de trânsito apontam na direção de cidades importantes, como Santiago, Buenos Aires e Lima, todas com projetos de eletrificação de frota. Outro alvo, pelo que circula no setor, seria a Colômbia, onde a empresa já tem uma posição estratégica, como fornecedora de veículos para Bogotá. Uma das grandes apostas da Marcopolo é o modelo Attivi Integral, que entrou recentemente na fase comercial após dois anos de testes.  A empresa acelera na vizinhança, mas sem se descuidar do front interno. Está de olho no pacote de financiamento para a renovação e eletrificação da frota de ônibus no país anunciado há duas semanas pelo BNDES. Ao todo, serão R$ 4,5 bilhões com recursos do FAT e do Fundo Clima. Procurada pelo RR, a Marcopolo não se manifestou.

A InBev enfrenta turbulências no Uruguai. A empresa de Jorge Paulo Lemann, Beto Sicupira e Marcel Telles, virou alvo de políticos locais por conta do enxugamento das suas operações no país. A cervejeira decidiu fechar a fábrica de Minas, no departamento de Lavalleja, com a demissão de aproximadamente 200 funcionários. Além do impacto pelos postos de trabalho, há um peso simbólico: a unidade é uma das mais antigas do país, responsável, desde a década de 30, pela produção da tradicional marca de cerveja Patricia. Não é só. Há rumores de que os cortes poderão atingir outras instalações da empresa no Uruguai.

A situação do mercado local não ajuda muito. Em contato com o RR, a InBev confirmou o fechamento da fábrica de Minas pertencente à FNC (Fábricas Nacionales de Cervezas), sua controlada no Uruguai. Toda a produção será concentrada na unidade de Montevidéu. A empresa disse ainda que que a indústria cervejeira uruguaia “enfrenta problemas de competitividade frente aos produtos importados”. A FNC opera com 50% de capacidade ociosa, segundo informação da própria companhia. Em relação especificamente à possibilidade de novos cortes no Uruguai, a InBev não se pronunciou.

O ex-XP Pedro Mesquita tem intrigado a Faria Lima com a informação, propalada aos quatro ventos, de que sua antiga casa bancária poderá se associar ao seu novo negócio, a Exa Capital. O que se diz no mercado é que Mesquita não deixou saudade na instituição financeira comandada por Guilherme Benchimol. Então responsável por negócios da XP no futebol, o gestor acumulou uma sucessão de caneladas que respingaram no próprio banco. Nos bastidores da bola, é famosa a, digamos assim, conversa que Mesquita teve com o empresário Rubem Menin, dono da MRV, do Banco Inter e acionista majoritário da SAF do Atlético-MG. Segundo relatos, os termos usados por ele ao se dirigir a Menin seriam para cartão vermelho direto, sem nem precisar de VAR. Pelo jeito, foi mesmo. Pouco depois, Mesquita deixou de vestir a camisa da XP. Consultado sobre a possibilidade de se associar à Exa, o banco não quis se pronunciar.

Pode ser que sim, pode ser que não. Na tentativa de obter a renovação antecipada da concessão da Ferrovia Centro-Atlântica, a VLI teria levado uma proposta sui generis ao Ministério dos Transportes. A empresa – leia-se Vale e Brookfield, com a luxuosa companhia da BNDESPar no capital – estaria disposta a pagar uma compensação financeira à União para devolver o trecho da linha férrea na Bahia. São 2,3 mil quilômetros de pura confusão. As autoridades baianas acusam a VLI de ter sucateado deliberadamente a porção da FCA no estado para jogar a operação de volta no colo do governo. O próprio Ministério dos Transportes cobra da empresa a retomada dos investimentos na Bahia, hoje o principal nó para a prorrogação do contrato, que vence em 2026. Mesmo com o aceno de pagamento de uma indenização, a proposta da VLI encontra resistências dentro da Pasta. A começar pelo próprio Renan Filho. O ministro é o principal defensor no governo da estratégia de repactuação dos contratos de concessão já em vigor em troca de novos investimentos. Procurada pelo RR, a VLI não se pronunciou.

O impacto econômico da catástrofe das chuvas no Rio Grande do Sul se reflete nos países vizinhos. Que o diga a Toyota na Argentina. A montadora estaria enfrentando problemas no suprimento de peças para a sua fábrica na cidade de Zárate, onde são montados a picape Hillux e o SUV SW4. Um volume expressivo dos componentes é produzido no Brasil. E há sérias dificuldades de entrega por conta das interrupções em boa parte da malha rodoviária gaúcha. O problema pode voltar feito um bumerangue para o lado de cá da fronteira: se as peças não vão, as Hillux e SW que abastecem o mercado brasileiro não vêm.

Vivara e congêneres podem ter uma nova concorrente. Há um burburinho crescente  que a rede de joalherias espanhola PDPaola planeja se instalar no Brasil. A empresa já teria, inclusive, sondado grupos da área de shopping center, como o Iguatemi, para abrir sua primeira loja em São Paulo. Com sede em Barcelona, a PDPaola tem joalherias em Londres, Paris e Milão.

É tudo ao mesmo tempo agora na Allos – criada a partir da fusão da BR Malls com a Aliansce Sonae. Se, por um lado, a empresa acabou de fechar a compra de 15% do Rio Sul, na Zona Sul do Rio, por outro está embalando um novo pacote de ativos para venda. No setor, fala-se ao pé do ouvido que a lista incluiria o Shopping Estação BH, na capital mineira, e mais uma fatia do Carioca Shopping, em Vicente de Carvalho (RJ) – a companhia já negociou 15% do empreendimento. Entre dezembro de 2023 e abril deste ano, a Allos amealhou cerca de R$ 1,5 bilhão com a negociação de participações societárias. A meta da empresa é levantar aproximadamente R$ 1 bilhão em novas vendas até o fim do terceiro semestre. Consultada, a companhia não quis se pronunciar.

É o que se diz, é o que se comenta no setor de saúde: a Dasa, da família Bueno, já teria saído a campo em busca de um comprador para a sua operação de home care. Seria o primeiro movimento na estratégia de desmobilização de ativos menos rentáveis, que acabam por sobrecarregar o caixa da empresa. A Dasa encerrou 2023 com um prejuízo de R$ 1 bilhão. O aporte de R$ 1,5 bilhão feito no ano passado pelos Bueno e pelo BTG não se mostrou suficiente para reduzir a alavancagem – a relação dívida líquida/Ebitda permanece perto de quatro vezes. No setor, é voz comum que, nesse ritmo, dificilmente o clã conseguirá escapar de uma nova injeção de capital na empresa. Procurada, a Dasa não quis se pronunciar.

O que se diz em petit comité no setor farmacêutico é que a União Química, controlada pelo empresário Fernando de Castro Marques, teria sobre a mesa duas fórmulas para a sua capitalização. Em um dos frascos, estaria escrito “IPO”; no outro, o princípio ativo seria a venda de parte das ações para um fundo. No mercado, a leitura é que Marques só deve se movimentar para um lado ou para o outro mais para o fim do ano, apostando em resultados melhores ao longo de 2023, o que ajudaria a dourar a pílula da União Química. Um dos maiores laboratórios farmacêuticos do país, a empresa teve uma receita de R$ 3,9 bilhões no ano passado, alta de 5,5% em comparação a 2022. No entanto, o lucro (R$ 316 milhões) e o Ebitda (R$ 780 milhões) sofreram uma queda – respectivamente de 14% e 1,7%.

A Bloomin’ Brands, dona do Outback no Brasil, está fazendo uma rodada de conversações com fundos internacionais para a venda da empresa. Há relatos de que o Advent teria sido um dos contatados. O pacote engloba mais de 150 restaurantes. A operação brasileira representa aproximadamente 80% da receita da Bloomin´ Brands fora dos Estados Unidos.

Nas mesas de operação, é possível captar aqui e ali o descontentamento dos minoritários da Arezzo e do Grupo Soma com a condução do processo de fusão entre as duas empresas. A leitura é que ambas não têm dado o devido disclosure ao trabalho de integração entre as marcas. A percepção negativa dos investidores se reflete no desempenho das ações de parte a parte. Desde o anúncio do M&A, em fevereiro, os papéis da Arezzo e da Soma já caíram, respectivamente, 13% e 21%. Há, inclusive, quem esteja tomando prejuízo nas duas pontas. É o caso da BlackRock, maior gestora de recursos do mundo, com mais de US$ 10 trilhões sob a sua guarda. Os norte-americanos têm cerca de 5% das ações tanto da Arezzo quanto do Grupo Soma.

Os executivos da Companhia Brasileira de Lítio (CBL) estão debruçados na montagem de um novo plano de investimentos. O que se diz no setor é que as cifras podem bater na casa dos US$ 80 milhões. Fato consumado? Ainda não. A informação é que o martelo só será batido no segundo semestre, com a definição dos projetos a serem executados ou não. Controlada pelos empresários Salustiano Costa Silva e Aguinaldo Couto, a CBL produz cerca de 1,5 mil toneladas de carbonato de lítio e 45 mil toneladas de concentrado de espodumênio. Nos últimos três anos, seu faturamento saltou de R$ 120 milhões para R$ 700 milhões. Procurada, a CBL não se manifestou.

Um grupo de chineses tem visitado cidades do Centro-Oeste, notadamente Goiás e Mato Grosso, e procurado prefeituras locais em busca de áreas para a construção de grandes unidades de armazenamento. Não dizem de onde vêm nem para onde vão, mas deixam para trás especulações de que a Shopee, gigante do e-commerce, pretende instalar mais um centro de distribuição no Brasil. Já são 11, o mais recente inaugurado em março, em Porto Alegre.

A investida sobre a International Paper (IP) sugere uma guinada na estratégia de expansão internacional da Suzano. No mercado, a leitura é que a empresa dos Feffer vai engavetar, ao menos por ora, os planos de aquisição de uma fabricante de papéis tissue. Há informações de que, nos últimos meses, a Suzano sondou algumas companhias europeias e asiáticas. Uma delas foi a Vinda, de Hong Kong, que, em dezembro passado, acabou vendida para a RGE, de Cingapura. O investimento em uma empresa do segmento de tissue de grande porte não sairia por menos de US$ 3 bilhões. É pouco provável que a Suzano tenha fôlego para um M&A nessa área caso sacramente a compra da International Paper, um negócio avaliado em US$ 15 bilhões. Mas, se a IP não aceitar a proposta, os Feffer caminharão com toda a força para a aquisição de uma companhia de tissue.

Talvez haja muito ronco de motor para pouca quilometragem no contencioso entre a chinesa Great Wall Motors (GWM) e a Volkswagen no Brasil. No setor, a aposta é que a GWM está criando dificuldades para, posteriormente, “vender” facilidades à montadora alemã. O litígio em questão envolve o direito de produzir e vender o que já está sendo chamado no mercado de “Fusca elétrico”. Trata-se de um veículo que tem design de Fusca, potência de Fusca, preço de Fusca, mas os chineses garantem que não é Fusca. A Volkswagen entrou na Justiça exigindo a suspensão do projeto, alegando que o automóvel é uma cópia descarada do seu icônico automóvel. A GWM já conseguiu uma primeira vitória no TRF-2. Mas, de repente, em algum ponto da estrada, vai que os asiáticos fazem um acordo, mediante alguma compensação, para repassar à Volkswagen o direito de produzir o Fusca que não é Fusca.

Aos 46 minutos do segundo tempo, surgiu um entrave que está atrasando a assinatura do acordo entre a Embraer e o Paraguai para a venda de seis tucanos A-29. O RR apurou que o governo do presidente Santiago Peña estaria condicionando o acerto à modernização, a custo , de seis aeronaves Tucano, modelo T-27, pertencentes à Força Aérea local. Além dos US$ 100 milhões pela negociação do A-29, a Embraer teria pedido cerca de US$ 30 milhões pelo serviço de manutenção das velhas aeronaves. Ao que tudo indica, as partes vão chegar a um consenso nos próximos dias. Mas com alguma dose de turbulência que não estava no radar da empresa brasileira. Procurada, a Embraer não se manifestou.

A Raízen, ao que parece, redescobriu a Argentina. O anúncio de US$ 600 milhões em investimentos na área de refino seria apenas a ponta do iceberg dos planos de Rubens Ometto e Shell para o país vizinho. No mercado, a aposta é que o próximo passo será um projeto para a produção de biocombustíveis. A conferir. Sentido faz. A Raízen tem uma das maiores redes de distribuição da Argentina, com mais de 800 postos. A empresa responde por um quarto das vendas de combustíveis no país. O RR fez contato com a Raízen, mas a companhia não quis se manifestar.

Há um forte zunzunzum no mercado de que a Rumo Logística prepara uma emissão de títulos verdes. Seguiria, assim, os passos de outra empresa de Rubens Ometto, a Raízen, que, em fevereiro, lançou US$ 1,5 bilhão em papéis atrelados a metas de sustentabilidade. No road show, talvez a Rumo tenha de dedicar um tempo maior para explicar aos potenciais tomadores dos bonds as acusações de trabalho análogo à escravidão, que a obrigaram a fechar um acordo com o MPT (Ministério Público do Trabalho) em 2022. Ou a multa de R$ 28 milhões aplicada pelo Ibama no ano passado à Malha Oeste, sua concessionária, por crime ambiental. Procurada pelo RR, a Rumo não se manifestou.

Haja Neosaldina! O RR ouviu de uma fonte enfurnada nos negócios do setor varejista que o  processo de integração da Extrafarma está causando cefaleia crônica nos executivos da Pague Menos. As sinergias operacionais entre as duas redes não teriam atingido a dosagem estimada pelo grupo cearense. O binômio sobreposição geográfica e baixa lucratividade está obrigando a Pague Menos a ceifar parte da Extrafarma.

Até o momento, a já fechou 36 drogarias da bandeira, comprada ao Grupo Ultra em 2022, e não deve parar por aí. Além disso, a companhia tem sido forçada a lidar com um indesejável efeito colateral: o aumento da alavancagem financeira. A compra da Extrafarma jogou a relação dívida líquida/Ebitda para 3,1 vezes, bem acima do padrão histórico da Pague Menos.

O grupo já conseguiu baixar essa sarrafo para 2,4 vezes. Todo o esforço, segundo a informação que chegou ao RR, é para voltar até o fim do ano aos níveis pré-Extrafarma, ou seja, uma dívida de curto prazo equivalente 1,5 vez o Ebitda. O RR entrou em contato com a Pague Menos, mas a empresa não quis se pronunciar.

Às vezes é preciso recuar uma casa para se conseguir avançar duas. Que o diga o executivo Wagner Brilhante, de volta ao cargo de CEO da Bombril. Fontes do setor supermercadista sopram que Brilhante tem buscado uma estratégia comercial mais agressiva com o objetivo de recuperar espaço perdido para concorrentes nos últimos anos. Por estratégia mais agressiva entenda-se uma flexibilidade maior na precificação dos produtos e na negociação com varejistas. No ano passado, a empresa teve uma margem de lucro de 7,1% – cinco pontos percentuais maior do que em 2022. O entendimento é que há uma gordurinha para queimar. A redução média de um ponto percentual não teria impacto negativo. Pelo contrário. Poderia ser compensada com aumento das vendas e do market share, sobretudo nos velhos produtos de guerra, que historicamente sempre carregaram a companhia, como a palha de aço e o amaciante Mon Bijou. Nesse jogo com o varejo, alguns centavos a menos ou a mais podem fazer toda a diferença na colocação de um item em um espaço nobre da loja ou em um “triângulo das bermudas”.

De certa forma, é uma volta ao passado, uma espécie de Bombril old school. As gestões anteriores à de Wagner Brilhante cumpriram a missão de elevar a rentabilidade e a geração de caixa da companhia – entre 2022 e 2023, o lucro líquido saltou de R$ 22 milhões para R$ 100 milhões, e o Ebitda saiu de R$ 189 milhões para R$ 247 milhões. Como nem sempre se pode ter tudo, o aumento das margens custou à Bombril perda de market share – em toneladas, por exemplo, um indicador importante para a empresa, as vendas caíram 11% no ano passado. Entre sístoles e diástoles, Brilhante é tido dentro da própria Bombril como o nome certo na hora certa para fazer o ajuste fino necessário. Procurada pelo RR, a empresa não se manifestou.

Essa informação vem lá do fundo do mercado: a Nadir (ex-Nadir Figueiredo) iniciou a contagem regressiva para o seu IPO. O RR apurou que executivos da empresa, uma das maiores fabricantes de louças e copos da América Latina, têm visitado fundos de investimento e bancos. A abertura de capital marcaria o início do processo de desinvestimento da HIG Capital, controladora da companhia. Em 2019, a gestora norte-americana pagou cerca de R$ 855 milhões para ficar com os 97,6% da família fundadora mais os caquinhos de vidro que ainda estavam em free float. Apenas dois anos depois, a HIG entrou com pedido de um novo IPO da Nadir, mas acabou desistindo. Ao que tudo indica, valerá a pena esperar. Nesse período, o faturamento da empresa saiu de R$ 1 bilhão para mais de R$ 1,5 bilhão. Consultada, a Nadir não se manifestou.

Horacio Lafer Piva reassumiu o cargo de chairman da Klabin com uma meta ousada: duplicar o tamanho do grupo em dez anos, atingindo nove milhões de capacidade instalada. Após a companhia recobrar o fôlego de um dos maiores projetos da sua história – o Puma II, no Paraná, com desembolso de R$ 13 bilhões -, um importante empreendimento já tem o sinal verde de Piva e dos demais conselheiros: a instalação de uma nova linha de celulose de fibra longa em Santa Catarina. Procurada, a Klabin informou que “não comenta rumores de mercado”.

Segundo informações filtradas da CSN, Benjamin Steinbruch decidiu tirar da gaveta o IPO do braço cimenteiro da companhia. A ideia seria realizar a operação até outubro. O CFO da siderúrgica, Marcelo Ribeiro, que será deslocado para a presidência da própria CSN Cimentos – conforme informou o Pipeline, do Valor -, já tem visitado bancos e fundos de investimento para aferir o apetite do mercado. De acordo com a mesma fonte, a oferta de ações vai sair com ou sem a aquisição dos ativos da Intercement, leia-se Mover Participações (ex-Camargo Corrêa). A diferença é que “com” o múltiplo do valuation será bem maior. Consultada, a CSN não se manifestou.

A Ortobom virou objeto de desejo de diversos fundos. A empresa não só está tinindo como é reconhecida pela sua competência em comprar matéria-prima barata, principalmente de origem chinesa, e por sua eficiência na gestão financeira, notadamente no planejamento tributário. Além das lojas próprias, a disseminação dos seus colchões em outras redes de varejo é impressionante. Com mais de 2,5 mil lojas, a marca tem um faturamento superior a R$ 9 bilhões.

O RR teve a informação de que a Huawei costura com o Palácio do Planalto uma audiência entre seu novo CEO no Brasil, Gao Kexin, e o presidente Lula. O executivo quer apresentar suas “credenciais”. Entre outros temas, a empresa deverá manifestar sua intenção de incluir uma cidade brasileira entre as localidades mundiais em que fará testes com a telefonia 5.5G. Pouco importa se o Brasil ainda está duas casas atrás no tabuleiro da tecnologia e sequer conseguiu implantar o 5G em todo o território nacional. É mais um afago dos chineses em suas aproximações sucessivas com a gestão Lula, a exemplo do projeto de criação de salas 100% digitais na rede pública de escolas da Bahia.

O RR apurou que o Quinto Andar prepara sua entrada na Colômbia e no Chile. Há negociações em curso para a compra de startups do setor imobiliário nos dois países. Trata-se da mesma estratégia adotada pela proptech em seu primeiro grande movimento no mercado internacional, leia-se a aquisição da Navent, no fim de 2021. A operação foi o passaporte para o seu desembarque, de uma só vez, na Argentina, Peru, Equador, México e Panamá. O Quinto Andar é um unicórnio cravejado de diamantes: na última capitalização, em agosto de 2021, seu valuation ficou em US$ 5,1 bilhões. Procurada, a empresa informou que “não responde especulações de mercado.”

O RR apurou que a diretoria da CBA (Companhia Brasileira de Alumínio) discute uma nova prorrogação do seu plano de investimentos, da ordem de R$ 2,5 bilhões. O horizonte de alocação desses recursos seria postergado, no mínimo, em até dois anos, de 2027 para 2028. Nas demonstrações financeiras do último mês de dezembro, a empresa parece já ter preparado o terreno para más notícias: “Os projetos de CAPEX são plurianuais e possuem flexibilidade para serem revistos de acordo com a geração de caixa operacional e condições de mercado”. Procurada, a CBA não se pronunciou, alegando estar em “período de silêncio”.

Não custa lembrar que o cronograma original previa o desembolso do valor entre 2022 e 2025, mas, em agosto do ano passado, o CEO da CBA, Luciano Alves, anunciou uma primeira extensão desse prazo para 2027. Ocorre que, de lá para cá, as condições mudaram. Para pior. O grau de alavancagem da empresa disparou para níveis desproporcionais ao padrão histórico do Grupo Votorantim.

Entre dezembro de 2022 e dezembro de 2023, a relação dívida líquida/Ebitda saltou de 1,05 vez para 7,7 vezes. E a alta do dólar nas últimas semanas tem acendido todos os alertas na CBA: 77% do passivo da companhia estão indexados à moeda norte-americana. Fazer caixa para atacar esse endividamento tornou-se tão prioritário quanto produzir um tarugo de alumínio.

Some-se a isso o mau desempenho da CBA no ano passado. A companhia fechou 2023 com um prejuízo de R$ 810 milhões, revertendo o lucro de R$ 957 milhões no exercício anterior – um caso raro de última linha no vermelho no ecossistema empresarial da Votorantim. O último trimestre foi particularmente duro para a CBA: perdas de R$ 586 milhões, 633% a mais do que em igual período em 2022.

A Infracommerce, uma das maiores fornecedoras de tecnologia para empresas de e-commerce da América Latina, quer ter a sua própria fintech. O foco principal é aumentar a capacidade de oferta de crédito para os próprios clientes. Mas não para por aí. A empresa enxerga espaço para vender soluções de pagamento, entre outros produtos financeiros digitais, para o seu ecossistema de marketplaces, que reúne mais de  420 mil varejistas. O projeto pode ser atribuído aos financistas do Pátria Investimentos, que se tornou o principal acionista e assumiu a gestão executiva da empresa – conforme o RR informou. Uma das possibilidades aventadas é a criação de uma joint venture com a Liber, avançando um casa na parceria anunciada no fim de fevereiro. As duas empresas se uniram para ampliar o volume de financiamento dentro das suas respectivas carteiras de clientes. A Liber, do ex-Pactual Marcelo Serfaty, assumiu a gestão da solução de crédito da Infracommerce. Ou seja: a empresa de tecnologia terceirizou o que, à época, era visto como um problema. No passado recente, a Infracommerce chegou a iniciar um projeto piloto, com capital próprio, para financiar seus clientes. Não deu certo. Agora, com o Pátria no manche, reassumir e turbinar a operação de crédito, em sociedade com a Liber e eventualmente com outros investidores, passou a ser encarado como uma solução. Procurada, a Infracommerce não quis se pronunciar.

A venda da carteira de clientes da Credz para a DM Financeira, anunciada na última segunda-feira, significou o fim da segunda passagem da família Zogbi pela área financeira. A primeira terminou bem, com a negociação do Banco Zogbi para o Bradesco, em 2004, por R$ 650 milhões. Já não se pode dizer o mesmo do remake. A Credz, administradora de cartões, teve um desfecho um tanto quanto melancólico.

A gestão do empresário Fabio Zogbi, sócio da companhia ao lado de dois irmãos, ficou marcada pelo acúmulo de uma dívida de R$ 3,5 bilhões. Além disso, a gestão de Zogbi é alvo de críticas no mercado por uma suposta falta de transparência na condução da empresa. Segundo uma fonte familiarizada com a companhia, uma operação em específico ajudou a alimentar a insatisfação de investidores. Em novembro de 2021, a Credz levantou R$ 100 milhões com uma emissão de debêntures. Pouco tempo depois, começaram a surgir os primeiros sinais de problemas financeiros.

Em tempo: ainda que por vias oblíquas, a Credz marcou o reencontro de dois clãs que um dia foram concorrentes na indústria de papel e celulose. De um lado, os Zogbi, donos da antiga Ripasa: do outro, os Ermírio de Moraes, proprietários da velha VCP, que viria a dar origem à Fibria, posteriormente incorporada pela Suzano – em 2004, por sinal, a Ripasa seria vendida exatamente para a VCP e a Suzano. O revival não foi dos mais felizes para os Zogbi.

Em novembro do ano passado, o BV (ex-Banco Votorantim), controlado pelos Ermírio de Moraes, suspendeu a prorrogação da dívida da Credz e entrou na Justiça pedindo o bloqueio de bens dos seus acionistas.

De primeira: a Royal Golden Eye (RGE), de Singapura, reservou cerca de R$ 3 bilhões para a compra de ativos florestais no Brasil. É mais um passo dos asiáticos para garantir o suprimento da fábrica da Bracell em Camaçari (BA) – a controlada é a maior fabricante de celulose solúvel do mudo. Recentemente, a RGE comprou 49,9% da AGP Negócios e Participações, empresa de propriedades agrícolas e florestais de Alexandre Grendene. Consultada, a RGE não se posicionou até o fechamento desta matéria.

O rating do presidente da RHI Magnesita na América do Sul, Wagner Sampaio, anda em baixa junto à matriz, na Áustria. Segundo informações filtradas da própria companhia, Sampaio teria sido o principal artífice do aumento da capacidade do novo forno construído pelo grupo em sua fábrica de Brumado (BA). Inicialmente, estava prevista a produção de 85 mil toneladas de sínter de magnesita. No entanto, no meio do caminho, o projeto foi redimensionado para 140 mil toneladas. Com isso, o custo saltou de R$ 180 milhões para R$ 540 milhões. Ocorre que o otimismo da gestão da Magnesita na América do Sul não tem encontrado correspondência nos fatos. O enfraquecimento da indústria siderúrgica nacional reduziu a demanda por refratários, o que forçou a RHI a cortar investimentos previstos para outra fábrica no Brasil, a de Contagem (MG).

O RR apurou que existem conversas entre Totvs e Itaú para um aporte de capital na Totvs Techfin, fintech controlada meio a meio pela dupla. Na operação, o banco dos Setúbal passaria a ter uma participação maior no negócio. Há cerca de dois anos, o Itaú pagou R$ 1 bilhão por metade do capital. A fintech, especializada em crédito e soluções de pagamento, ainda está longe de entregar os resultados esperados. No ano passado, por exemplo, seu Ebitda caiu quase 50% em relação a 2022. Consultada, a Totvs informou que “não comenta especulações”.

Há informações de que o Mubadala voltou à carga para comprar a Invepar, holding de concessões controlada por Previ, Petros e Funcef. A companhia é uma máquina de triturar dinheiro. Nos últimos dois anos, teve prejuízo consolidado somado de R$ 500 milhões. Em 2021, o poderoso fundo árabe chegou a abrir tratativas com os fundos de pensão para a compra da Invepar. Acabou ficando apenas com a concessão do metrô. De lá para cá, surgiu mais um personagem nesse enredo: a Monte Capital, que, em 2022, assumiu 25% da Invepar. De acordo com a fonte do RR, a gestora tem interesse em manter sua participação.

O Carlyle, sócio majoritário da Tok & Stok, e a empresária Ghislaine Dubrule, acionista minoritária e CEO da empresa, têm se entendido às mil maravilhas. Quer dizer, quase. A gestora norte-americana insiste em promover a fusão da companhia com outro player do setor e conversa com uma plataforma de e-commerce de móveis e artigos de decoração. Já a empresária defende que a Tok & Stok deve andar pelas próprias pernas. Não foi para entregar a empresa fundada por ela e o marido, Regis Dubrule, que Ghislaine topou reassumir a gestão executiva em meio à delicada situação financeira da rede varejista. Procurada, a Tok & Stok não se manifestou.

Comprar o controle da farmacêutica Natulab foi a parte mais fácil da história. Agora o fundo Pettra, de Ronnie Motta, vai se dedicar à missão mais complexa: renegociar o passivo da empresa. A tarefa deverá ser acompanhada de alguns remédios amargos, com ajustes na estrutura de custos da empresa. As dívidas bancárias somam cerca de R$ 240 milhões, o que impõe um elevado custo financeiro, agravado pela dificuldade da companhia em gerar caixa. Procurada, a Natulab confirmou as conversas com os bancos, que, segundo ela, “nesse atual momento têm o objetivo e intuito de apresentar o novo controlador da empresa aos atuais credores.”

Em tempo: a Natulab é um raro caso de insucesso do Pátria Investimento, seu acionista anterior. A gestora queimou mais de R$ 400 milhões sem atingir o breakeven. O que se diz no mercado é que o Pátria praticamente “deu” o Natulab para o Pettra. O pagamento será a perder de vista e vinculado a uma série de debêntures emitida pelo laboratório.

As informações que chegam à direção da Minerva Foods reportadas pelos advogados da empresa no Uruguai não são nada alvissareiras. A Comissão de Promoção e Defesa da Concorrência (Coprodeco), órgão antitruste vinculado ao Ministério da Economia local, deverá determinar que a empresa venda plantas frigoríficas no país. Seria a condicionante para a aprovar a aquisição das três unidades de abate que pertenciam à Marfrig, operação fechada no ano passado. Há um fator que joga contra a Minerva. A compra do frigorífico BPU Meat, sacramentada poucos meses antes, foi autorizada pela Coprodeco sem restrições. A decisão aumentou a pressão dos pecuaristas locais por sanções contra o grupo brasileiro. Com a compra das unidades da Marfrig, a Minerva concentrará mais de 60% dos abates de gado bovino no Uruguai. Ressalte-se que a operação também enfrenta resistência do lado de cá da fronteira. No mesmo pacote, a Minerva ficou com 11 frigoríficos da Marfrig no Brasil, operação que a Superintendência Geral do Cade já classificou como “complexa”.

Responsável por quase 80% do mercado brasileiro de repelentes, a Johnson & Johnson não vem conseguindo atender à demanda de outros países da América do Sul. A empresa já teria recusado pedidos de exportação vindos, por exemplo, da Argentina e do Paraguai. Sua produção está sendo sugada pelo mercado interno – as vendas cresceram 200% em comparação ao verão passado. A dengue, uma mazela tipicamente made in Brazil, está se espalhando por outros países da região, na esteira do El Niño. As alterações climáticas causadas pelo fenômeno têm criado circunstâncias perfeitas para a proliferação do Aedes aegypt. Procurada pelo RR, a empresa não se manifestou.

Edson Abuchain Garcia, há apenas um mês no cargo de CEO da Lojas Marisa, já foi devidamente apresentado ao padrão de governança da rede varejista: a família Goldfarb, notadamente Marcio Goldfarb, conselheiro da empresa, manda e ai do executivo que não obedecer os acionistas controladores. Foi assim com a antecessora de Garcia, Andrea Menezes, que ficou exatos 30 dias na cadeira de presidente. Segundo fonte próxima à Marisa, tudo o que os Goldfarb menos querem é um novo João Pinheiro Nogueira Batista. No entendimento da família, Batista teve excesso de carta branca na reestruturação da rede varejista durante o período de um ano em que ficou à frente da gestão executiva. As fricções com os controladores teriam sido constantes. Procurada, a Marisa não quis comentar o assunto.

A chinesa Shopee busca um nome para ser um híbrido de chairman e embaixador da marca no Brasil. Alguém capaz de agregar capital reputacional à empresa, que seja respeitado pelo mercado, tenha um profundo conhecimento do varejo brasileiro e possa ser um porta-voz influente junto ao governo. Alguém tipo um… José Galló, que acaba de deixar a Renner após 27 anos.

O Grupo Salta Educação, ex-Eleva, deverá se juntar à Kraft Heinz na lista de desinvestimentos de Jorge Paulo Lemann. Os acionistas da holding de ensino traçam planos de abrir o capital da empresa em bolsa, o que ocorreria ainda neste ano ou, no mais tardar, no primeiro trimestre de 2025. O IPO serviria como porta de saída para a Gera Capital, de Lemann, vender parte ou mesmo a totalidade da sua participação no Salta. Seria o ato final da reestruturação societária do grupo, iniciada em fevereiro, com a entrada das gestoras Atmos e Mission e o aumento da fatia acionária do Warburg Pincus, que passou a dar as cartas como maior sócio individual, com 28%. Na operação, a Gera Capital reduziu sua posição na empresa de 55% para 23%. A saída por meio de um IPO aumentaria o valuation da participação do fundo.

O Brasil tem tudo para ganhar um upgrade na operação internacional da austríaca Swarovski, sinônimo de excelência em cristais. Segundo o RR apurou, o escritório de São Paulo deverá ser o QG das operações da empresa na América Latina, hoje centralizadas em Miami. Um dos principais projetos que vêm sendo lapidados pelo grupo é a expansão da rede de lojas no México e no Chile. Com 74 lojas da marca, o Brasil é responsável por uma das maiores taxas de crescimento mundial da Swarovski, com uma média de 15% de aumento da receita nos últimos anos.

O RR apurou que a ArcelorMittal recuou no projeto de instalação de uma laminadora de aços finos Companhia Siderúrgica do Pecém (CSP), no Ceará, comprada junto à Vale e à Dongkuk Steel no ano passado. De acordo com informações filtradas da empresa, o investimento da ordem de R$ 1 bilhão deverá ser reavaliado apenas no ano que vem. E, ainda assim, se as condições de mercado permitirem. É mais uma consequência das perdas causadas pela crescente entrada de aço chinês no Brasil. Recentemente, o grupo reduziu a produção em suas usinas de Resende (RJ), Juiz de Fora (MG) e Piracicaba (SP). Em conversa com o RR, a Arcelor informou que “há contínuos estudos de viabilidade de investimentos de médio e longo prazo, conectados à estratégia de descarbonização e consolidação do máximo desempenho da unidade de Pecém”. Perguntada especificamente sobre a instalação de uma laminadora na CSP, a empresa não se pronunciou. Ressalte-se que, mesmo com a competição assimétrica com o aço chinês, o complexo da ArcelorMittal em Pecém escapou dos cortes de produção feitos pela empresa no país. Pelo contrário. Segundo a própria companhia informou ao RR, a unidade atingiu sua capacidade máxima, com a fabricação de três milhões de toneladas de placas de aço em 2023, um desempenho inédito desde o início da sua operação em 2016.

Em tempo: qualquer solavanco nos investimentos da ArcelorMittal no Ceará é um fator de risco para o mega hub de hidrogênio verde do Pecém, já anunciado pelo governo do estado. A siderúrgica é potencial compradora de parte da produção.

Esclarecimento: Após a publicação da nota, a ArcelorMittal procurou o RR para reafirmar “que o projeto da laminadora está em estudo de viabilidade. Sobre a compra de hidrogênio verde, informamos que há, sim, interesse em energias renováveis, mas não há nenhum compromisso firmado para a compra de hidrogênio verde. Essa informação foi publicada pela imprensa e retificada à época.”

Informação apurada pelo RR junto a um conselheiro da Vale: entre os acionistas de referência da companhia, a Mitsui é quem mais tem se mexido pela indicação de Walther Schalka para o cargo de CEO, em substituição a Eduardo Bartolomeo. De acordo com a mesma fonte, além dos head hunters designados pela mineradora, os próprios japoneses vêm conversando diretamente com Schalka desde janeiro. Para quem correu o risco de ter Guido Mantega na cadeira de presidente, a chegada do executivo seria como trocar escória por minério de altíssimo valor. Schalka vai sair do comando da Suzano em julho deixando para trás números bastante respeitáveis. Sob a sua batuta, a empresa, por exemplo, saltou de dois milhões de toneladas de celulose vendidas em 2013 para mais de dez milhões de toneladas no ano passado. Procurada, a Mitsui não se pronunciou.

Um termômetro da perda de apetite momentânea do varejo farmacêutico: segundo informação filtrada da própria empresa, a Raia Drogasil, maior grupo brasileiro do setor, planeja inaugurar não mais do que 30 farmácias em São Paulo ao longo de 2024. Nos anos recentes, o grupo abriu, em média, cerca de 60 lojas. Em 2023, ressalte-se, as vendas de medicamentos no Brasil cresceram 4,7% abaixo dos 6,3% registrados no ano anterior. A Raia Drogasil nem pode se queixar: sua receita líquida subiu 16,8% – quase quatro vezes mais do que a do setor -, chegando a R$ 34 bilhões. Mas a avaliação da companhia é que o momento pede uma puxada no freio de mão e o aumento dos recursos em caixa.

A BYD é boa de carro elétrico e de lobby de alta voltagem. O chairman da montadora no Brasil, Alexandre Baldy, tem conversado regularmente com deputados e senadores. Do alto do seu prestígio de ex-ministro dos Transportes, Baldy trabalha para acelerar a votação do projeto de lei do senador Ciro Nogueira (PP-PI) que restringe o alcance e os benefícios do Mover, programa do governo federal de estímulo à produção de veículos híbridos. Seria um revés para montadoras como Volkswagen e Toyota, que têm concentrado seus investimentos em transição energética no país em automóveis movidos tanto a eletricidade quanto a combustão. E seria uma vitória da BYD, dedicada exclusivamente à fabricação de veículos elétricos. Não por acaso, no setor automotivo, o projeto já é chamado ironicamente de “Lei BYD”. Consultada, a empresa não se manifestou.

O que se diz nos corredores da CVC é que a abrupta saída do CFO da empresa, Carlos Wollenweber, foi detonada por atritos com o empresário Guilherme Paulus. Nada muito diferente do script da renúncia de Leonel Andrade Neto, que deixou o cargo de CEO em maio de 2023, quando Paulus reassumiu as rédeas da operadora de turismo. Wollenweber sempre foi bastante respeitado dentro e fora da CVC, notadamente junto ao mercado financeiro. O executivo conduziu o follow on da empresa em junho de 2023, que movimentou R$ 550 milhões. Ao que parece, não foi o suficiente para resistir ao trator Guilherme Paulus. Oficialmente, o fundador da CVC não tem cargo nem no Conselho nem na gestão executiva. Mas a governança corporativa da empresa é uma seta apontada para um só nome: praticamente todas as decisões estratégicas têm de passar pelo crivo de Paulus. Procurada, a CVC não retornou.

A operação de lobby montada por Jean Paul Prates para seguir no comando da Petrobras mira nas mais diversas direções. Enquanto o próprio Prates tem feito um corpo a corpo com lideranças políticas, entre as quais o presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, seu chefe de gabinete, Danilo Ferreira da Silva, foi escalado para cuidar do “chão de fábrica”. Com notória influência na área sindical – foi diretor da FUP (Federação Única dos Petroleiros) -, Silva tem buscado o apoio das entidades de classe dos trabalhadores da estatal à permanência de Prates no cargo. Não é tarefa simples. A gestão Prates tem sido alvo de críticas dos representantes de funcionários da Petrobras. Em recente conversa com o RR, o presidente Aepet (Associação dos Engenheiros da Petrobras), Felipe Coutinho, disparou contra a administração de Jean Paul Prates, a começar pelo programa de investimentos da empresa – “muito baixos se comparados ao histórico da companhia e em relação às maiores petrolíferas estatais e privadas estrangeiras”. Na ocasião, Coutinho disse ainda que, até o momento, a gestão Prates mantém “as principais políticas que são contrárias ao interesse nacional, ao crescimento e ao desenvolvimento do Brasil” – (https://relatorioreservado.com.br/noticias/sindicalistas-e-liberais-acirram-divisao-na-petrobras/).

A Andrade Gutierrez está pavimentando seu retorno à África. O RR apurou que a construtora vem mantendo contatos com o governo de Angola para participar de projetos de infraestrutura no país. Um dos alvos cobiçados seria a construção de uma ferrovia de quase 600 km que ligará o Corredor do Lobito, uma dos eixos logísticos de Angola, à Zâmbia. Ressalte-se que, no ano passado, o CEO da construtora, Carlos Souza, esteve entre os executivos do setor de construção pesada que se reuniram com o ministro Fernando Haddad pedindo financiamento público para contratos em Angola. A empresa de Sergio Andrade teve uma bem-sucedida trajetória no continente africano. Em 2014, por exemplo, por meio da subsidiária Zagope, operava simultaneamente em dez países. A Lava Jato e o consequente extermínio do crédito pública para a exportação de serviços de engenharia varreram a Andrade Gutierrez do mapa da África. Consultada, a empreiteira não quis se pronunciar.

O RR apurou que o novo CEO da WEG, Alberto Kuba, já trabalha em um plano de expansão do parque fabril no exterior que deverá será levado ao Conselho ainda neste semestre. Parte expressiva dos investimentos será focada em duas áreas: automação e eletrificação de frotas. De acordo com uma fonte próxima à empresa, a WEG trabalha com a meta de chegar ao fim de 2025 com aproximadamente 60% das suas receitas provenientes das operações internacionais – hoje, a proporção é de 50 a 50 entre o mercado interno e externo. Kuba é visto dentro da WEG como o executivo certo para a missão. Nos últimos anos, foi sendo gradativamente preparado para a tarefa, ao passar pelas operações da companhia na América do Norte, Europa e Ásia. O RR entrou em contato com a WEG, mas a empresa não se manifestou.

A Ourofino Saúde Animal mantém tratativas para a venda de um pacote de 15 milhões de doses de vacina contra a febre aftosa para a Argentina. Na outra ponta da operação está o laboratório argentino Tecnovax Biofarmacêutica, que também atua no Brasil. Trata-se de um movimento importante da Ourofino no mercado sul-americano. A empresa está se aproveitando da fricção entre os pecuaristas argentinos e os três laboratórios locais que produzem a vacina contra aftosa, acusados de formação de cartel. Em algumas províncias do país, o preço do imunizante subiu 400% ao longo de 2023, acirrando ainda mais a relação entre os grandes proprietários de rebanho e os fabricantes de vacina. Consultada pelo RR, a Ourofino confirma ter sido procurada pela Tecnovax, “interessada na compra de doses da vacina contra a febre aftosa”. A empresa informa que “Até o momento não há negociação efetivada”.

Uma vez confirmado, o contrato cairá dos céus para a Ourofino, que tem o desafio de melhorar a performance das suas operações internacionais. No ano passado, as vendas para o exterior somaram R$ 128 milhões, queda de 5,4% em relação a 2022. De um maneira geral, não foi um ano dos melhores para uma das maiores empresas de saúde animal da América Latina: a Ourofino teve um prejuízo de R$ 50 milhões, contra um lucro de R$ 130 milhões no exercício anterior.

Em meio ao processo de fusão entre a Arezzo e o Grupo Soma, o negócios da Farm na Europa têm provocado agulhadas entre os executivos das duas empresas. A Arezzo, de Alexandre Birman, estaria fazendo pressão, desde já, por ajustes profundos na operação da Farm no Velho Continente. Com o perdão do trocadilho, a grife do Grupo Soma está mais para subtração. As lojas abertas em Milão e em Paris têm queimado caixa da companhia, sem previsão de atingir o breakeaven. Do lado do Soma, os executivos garantem que a operação se tornará rentável já neste ano. Não é o que os gestores da Arezzo enxergam à luz dos números sobre a mesa. Para eles, a estrutura da Farma Europa tem problemas de custos elevados, notadamente com manutenção de estoques e gastos em marketing.

Segundo o RR apurou, o Casino trabalha com a meta de diminuir a relação dívida líquida/Ebitda do Grupo Pão de Açúcar de 3,5 para 2 vezes. A ordem é cortar na própria carne para fazer caixa e abater o endividamento. De acordo com a mesma fonte, além de ajustes na estrutura de custos, a rede varejista vai colocar à venda um pacote de ativos imobiliários, como lojas e centros de distribuição. A companhia já sonda potenciais compradores. Entre os interessados na aquisição estariam o FII CSHG Renda Urbana, fundo do Credit Suisse Hedging Griffo, e o TRX Real Estate.

Os franceses tratam a redução do nível de alavancagem do Pão de Açúcar como fundamental para o passo seguinte – e decisivo: a venda do restante das suas ações na rede varejista e consequentemente a sua saída do Brasil. É um trabalho árduo, feito quase que a conta-gotas. O Pão de Açúcar já colocou seus postos de combustíveis e até mesmo a sua sede, em São Paulo, à venda, com o objetivo de amealhar recursos para abater a dívida. Os R$ 704 milhões arrecadados com a recente oferta de ações tiveram o mesmo destino: diminuir o passivo.

Há uma conexão que não está muito bem encaixada na Tigre: o Advent, dono de 25% do capital, quer o IPO da empresa; a família Olsen, acionista controladora, não.

No que depender do head do Mercado Livre no Brasil, Fernando Yunes, o gigante do e-commerce vai construir mais dois centros de distribuição no Brasil ainda neste ano. Goiás, Mato Grosso e Rio Grande do Sul são os mais cotados a receber as unidades de armazenagem. Com a estrutura já em construção em Pernambuco, a empresa chegará a 13 centros de distribuição. E ainda é pouco. Parte expressiva do mega plano de investimento de R$ 23 bilhões anunciado recentemente por Yunes será para ampliar a capilaridade da estrutura logística do Mercado Livre com o objetivo de reduzir substancialmente o tempo de entrega de mercadorias. Afinal, os concorrentes chineses estão chegando com tudo ao Brasil.

Com dificuldades de caixa, a 123 Milhas planeja vender a Maxmilhas, desfazendo a incorporação realizada em janeiro de 2023. A negociação é difícil. Depende de anuência da Justiça e dos credores das duas empresas, ambas em recuperação judicial. Além disso, a Maxmilhas carrega uma dívida da ordem de R$ 240 milhões. “Nada”, se comparada ao passivo da própria 123 Milhas, de aproximadamente R$ 2,4 bilhões. Procurada, a empresa não se manifestou.

Seja onde for, sempre haverá uma casta imune a crises. Que o diga a CVC. Ao menos até o momento, a operadora de turismo de Guilherme Paulus tem passado imune à debacle econômica na Argentina. Nos três primeiros do ano, mesmo com a brutal desvalorização do peso, a subsidiária da empresa no país vizinho registrou aumento de receita da ordem de 15% em relação ao primeiro trimestre de 2023. Há ainda um carry over de vendas fechadas no período de festas, no fim do ano, mas também um volume expressivo de pacotes comercializados nas férias de janeiro. No quarto trimestre de 2023, a CVC já havia registrado uma alta do faturamento de 24% em relação a igual período no ano anterior. Ressalte-se que a Argentina responde por mais da metade da receita da companhia na América do Sul – excluindo-se o Brasil.

Segundo informações filtradas da própria Cyrela, a empresa está fazendo ajustes na estrutura de custos de obras em andamento. De acordo com a mesma fonte, a incorporadora pretende subir mais um degrau e atingir uma margem líquida de 16% neste ano, contra 15,1%. Trata-se de um número que chama a atenção. No ano passado, a margem líquida média de todo o setor de incorporação imobiliária desceu a ladeira, caindo de 13,4% para 10,2%. Este é um dos indicadores mais relevantes de rentabilidade no setor. O curioso é que, mesmo com um desempenho tão positivo, o mercado ainda não digeriu bem o balanço de 2023 da Cyrela. Desde o anúncio, no dia 14 de março, a ação acumula uma queda de 7,6%. Até então, o papel vinha de uma alta de 10% no ano. O mau humor decorre, sobretudo, do aumento de 52% da dívida líquida em 2023 na comparação com o ano anterior.

Após a venda da participação na Cemig na Aliança Energia para a Vale, o governo Zema quer sacramentar ainda neste semestre a saída da empresa do capital da Taesa. Tomando-se como base apenas o preço da ação, a fatia de 21% da Cemig na empresa de transmissão está avaliada em torno de R$ 2,6 bilhões. É o que o mercado já chama de “operação raspa dividendo”. O governo mineiro está desmobilizando o que pode antes de uma eventual federalização da companhia.

A assembleia de acionistas da Vibra marcada para o próximo dia 18 de abril desponta como uma data importante para o andamento – ou não – das tratativas para a fusão com a Eneva. Indicado para um assento no Conselho de Administração, Ronaldo Cezar Coelho pretende usar o duplo chapéu, de membro do board e um dos principais acionistas da empresa, para trabalhar contra a operação.

A Dotz trabalha em um projeto estratégico guardado a sete chaves: sua entrada no segmento de crédito para pessoas jurídicas, notadamente lojistas e empresas parceiras. É um passo a mais na metamorfose da empresa, que nasceu como um programa de fidelidade e aos poucos vai se transmutando em fintech. A Dotz já oferece financiamento para pessoa física e está desenvolvendo soluções de pagamento. É mudar ou provavelmente ficar pelo caminho. O mercado já “condenou” a companhia, ou, ao menos, o seu modelo de negócio original. Desde o festejado IPO, em junho de 2021, o market cap da Dotz despencou impressionantes 95%. Procurada, a empresa não se manifestou.

O RR apurou que a colombiana ISA planeja um aporte financeiro na ISA CTEEP, uma das maiores empresas de transmissão do Brasil. O objetivo é reforçar a estrutura de capital da empresa para a execução do seu programa de investimentos, que prevê um desembolso de R$ 15 bilhões até 2028. A capitalização da CTEEP pode se desdobrar em mudanças ainda mais profundas na composição acionária da companha, eventualmente servindo como porta de saída para a Eletrobras. A ex-estatal parece um pouco zonza em relação ao que fazer com esse ativo. No fim de outubro do ano passado, a Eletrobras anunciou a intenção de vender sua participação na ISA CTEEP, equivalente a 35,7% do capital total. Uma semana depois, comunicou ao mercado ter desistido da operação. Consultada pelo RR, a ISA CTEEP não se pronunciou.

A Copersucar está a mil por hora. No front interno, acaba de anunciar a compra de 50% da comercializadora de energia Comec; no externo, segundo o RR apurou, busca um parceiro internacional para a Alvean, maior trading de açúcar do mundo. A Copersucar controla 100% da empresa desde 2021, quando comprou a metade que pertencia à Cargill. Procurada, a companhia não se manifestou.

A pergunta acima tem sido repetida pelos próprios fundos minoritários da Eternit. Os acionistas estão com uma pulga atrás da orelha por conta da penumbra que cerca o fim da recuperação judicial da companhia. Em conversas reservadas com os investidores, os executivos da companhia previam o encerramento do processo até dezembro do ano passado. Não aconteceu. Posteriormente, a estimativa passou para março deste ano. De novo, nada ocorreu. Agora, os dirigentes da Eternit falam que o ponto final será “em breve”. Lembrando que já faz quase seis meses que a empresa pediu o encerramento da RJ à 2ª. Vara de Falências e Recuperações Judiciais do Foro Central da Comarca de São Paulo/SP.

O bom desempenho da seleção brasileira nos recentes amistosos contra Inglaterra e Espanha mudou não apenas o ânimo dos torcedores, mas também dos patrocinadores e parceiros da Copa América. É o caso da italiana Panini. O grupo trabalha, intramuros, com a estimativa de que o Brasil vai responder, sozinho, por aproximadamente 40% das vendas do álbum da competição, marcada para os Estados Unidos nos meses de junho e julho. É o que afirma uma fonte ligada à Panini, com quem o RR trocou figurinhas. O maior investimentos em marketing da companhia foi feito justamente no mercado brasileiro, leia-se a contratação de Endrick, já vendido ao Real Madri, para ser embaixador do álbum da Copa América.

A Panini – gigante mundial com faturamento da ordem de um bilhão de euros por ano – detém o licenciamento de grandes competições internacionais. Desde 1970, é parceira da Fifa e, consequentemente, monopolista dos álbuns da Copa do Mundo. O grupo, no entanto, sofreu uma dura derrota comercial há dois anos, ao perder os direitos sobre a Euro 2024 para a norte-americana Topps. Sob certo aspecto, os italianos foram vítimas da maior disputa na geoeconomia do esporte, protagonizada entre a Fifa e a Uefa, que comanda o esporte na Europa. Quem está com uma não pode estar com a outra. E vice-versa.

A matriz da franco-belga Engie e sua controlada no Brasil começam a discutir uma operação razoavelmente delicada: a transferência da participação na Usina de Jirau. A holding, que detém 40% da hidrelétrica, vai repassar essa participação para a Engie Brasil. Esse movimento causa certa apreensão entre os minoritários da subsidiária brasileira, pelas incertezas em relação ao mecanismo de transferência e seu impacto sobre o caixa da empresa. Há a possibilidade de a matriz financiar a operação ou mesmo de uma troca de ações. Além disso, a Jirau carrega um histórico de prejuízos. Foram dez anos seguidos no vermelho, sequência interrompida por um pequeno lucro em 2023.

A tragédia de Mariana não tem fim. O Ministério Público Federal e o Ministério Público de Minas Gerais já se mobilizam para acionar a Justiça, pedindo o aumento da multa imposta à Fundação Renova pelo descumprimento de decisões judiciais anteriores. Na semana passada, a 4ª Vara Federal Cível e Agrária de Belo Horizonte aplicou uma sanção de R$ 250 mil contra a entidade por litigância de má fé e por ignorar reiteradamente determinações da Justiça. A Fundação Renova – biombo atrás do qual os verdadeiros culpados pelo desastre, Vale e sua sócia BHP, se escondem – tem negado indevidamente direitos já concedidos às vítimas da tragédia. A entidade, por exemplo, interrompeu, sem qualquer justificativa, o pagamento do Auxílio Financeiro Emergencial (AFE) aos atingidos que aderiram ao Novo Sistema Indenizatório (Novel). Segundo uma fonte do MPF, a Fundação tem descumprido acordos já firmados com a vítimas e também rechaçado novas reivindicações. Uma delas é que o pagamento do AFE seja estendido, com valores retroativos a 2015, àqueles que nunca receberam o benefício, mas se encaixam nos critérios estabelecidos. Procurada pelo RR, a Fundação Renova limitou-se a dizer que “se manifestará nos autos do processo dentro do prazo legal”.

Enquanto o Ministério Público e a Justiça cobram da Vale e da BHP o que ambas insistem em não pagar, as vítimas fazem o que podem fazer: protestar e jogar foco sobre os responsáveis por 19 mortos e por incontáveis prejuízos socioambientais. A recente manifestação na entrada das instalações da Vale no bairro Jardim Camburi, em Vitória (ES), é apenas o começo. O Movimento dos Atingidos por Barragens estaria organizando atos em diversas sedes e minas da empresa em outros estados. Os mais exaltados falam em paralisar atividades da companhia.

Para todos os efeitos, a BRF propala que desistiu de vender sua divisão de pets. Seria puro blefe. O que se diz no mercado é que se alguém chegar com uma proposta de R$ 2 bilhões na mão leva o negócio. A crise de caixa da BRF no passado recente – solucionada somente com o aporte do Marfrig e da saudita Salic – fez a companhia reduzir significativamente os investimentos na operação ao longo dos últimos anos. Nesse período, a divisão perdeu tração e competitividade em relação aos grandes players do setor, como Petz e Cobasi.

O escritório da chinesa Coolnaal Group em São Paulo tornou-se o QG da expansão dos negócios da companhia na América do Sul. A operação brasileira está conduzindo a entrada do grupo no setor de mineração no Peru. A Coolnaal vai investir na exploração de uma jazida de minério de ferro na região de Arequipa. O plano prevê a produção de até 22 milhões de toneladas por ano, que serão prioritariamente destinados à China. É um passo a mais na estratégia de diversificação do colar de ativos na América do Sul – a empresa já tem uma mineradora no Chile. No Brasil, a atuação da Coolnaal está concentrada no agronegócio, mais especificamente na produção de soja, milho e trigo. Além de investimentos na extração de minério e agronegócio, o grupo atua também na produção de alimentos industrializados e de vinhos.

De primeira: a Equatorial Energia está em linha direta com o governo de Pernambuco e o BNDES. A empresa já manifestou o interesse em disputar a concessão de saneamento no estado. O leilão está programado para o último trimestre do ano. O pacote de investimentos, que deve ser dividido em blocos, é da ordem de R$ 25 bilhões. Ressalte-se que a Equatorial Energia é apontada também como candidata à privatização da Sabesp. Consultada, a empresa não quis se manifestar.

A “operação recuo” da Vivara não se limita à desistência do acionista controlador Nelson Kaufman em ocupar o cargo de CEO. A empresa também pisou no freio em relação aos planos de internacionalização, anunciados de forma açodada pelo próprio Kaufman. O entendimento é que o projeto precisa ser mais bem lapidado. O mercado não digeriu bem a estratégia – aliás, não digeriu bem nada que veio da Vivara nas últimas duas semanas. Os 11 dias que marcaram o efêmero retorno de Kaufman à presidência foram suficientes para a rede de joalherias perder um quinto do seu valor de mercado.

O RR apurou que Vivo e TIM estudam entrar com uma ação antitruste contra a Claro. No entendimento das duas operadoras, a concorrente estaria montando uma operação de dumping na venda de serviços de telefonia celular. No mês passado, a Claro anunciou negociações com fabricantes de smartphones para vender aparelhos abaixo de R$ 500,00 – valor bem inferior à média dos atuais dispositivos disponíveis no mercado. Na avaliação de Vivo e TIM, a conta não fecha. A Claro estaria, em um primeiro momento, assumindo o prejuízo de subsidiar a venda de smartphones para, mais à frente, compensar as perdas com a oferta de serviços 5G. Procuradas pelo RR, Vivo e TIM não quiseram se manifestar.

A adoção de uma administração financeira profissional na Cedae começa a render frutos. Pouco mais de um ano após tomar posse como diretor Administrativo-Financeiro e de Relações com Investidores, Antônio Carlos dos Santos entrega na próxima semana o balanço de 2023 da companhia com lucro. A empresa vinha apresentando prejuízo desde 2020, mas já em 2022 registrou uma pequena recuperação. Em 2020, o resultado negativo foi de R$ 262 milhões; em 2021, a perda chegou a R$ 78,8 milhões. No exercício de 2022, a Cedae lucrou R$ 1,1 milhão.

Mais duas empresas linchadas pela Lava Jato estão na “fila do perdão” da Petrobras. Álya (como foi rebatizada a antiga Queiroz Galvão Construtora) e NG GDK (Nova Geração GDK) buscam retomar a prestação de serviços para a estatal, juntando-se a outros grandes grupos da construção pesada que voltaram a firmar contratos com a companhia – como Novonor (ex-Odebrecht) e Andrade Gutierrez, conforme informou o Estado de S. Paulo. No caso da Álya, o Grupo Queiroz Galvão, seu controlador, já percorreu algumas casas desse longo tabuleiro. Em 2016, a subsidiária Queiroz Galvão Óleo e Gás, que atua no fornecimento de sondas e embarcações, foi retirada da lista da empresas impedidas de fazer negócio com a Petrobras. Em 2021, o grupo deu um passo ainda mais efetivo: à época, ainda chamada de Queiroz Galvão, a construtora voltou a vencer uma licitação do governo federal após um hiato de sete anos, assumindo as obras de 115 quilômetros de transposição do São Francisco, um contrato de R$ 938 milhões. A NG GDK, por sua vez, ainda se encontra em um processo de rearrumação da própria casa. O RR apurou que a empresa pretende sair da recuperação judicial até outubro. Ressalte-se que, mesmo após o tufão da Lava Jato, a empreiteira manteve todo o seu maquinário, sem vender nenhum equipamento – alguns estão alugados a terceiros.

Quase uma década depois, o setor de construção pesada ainda tenta deixar para trás os escombros da Lava Jato. A Operação dizimou a mais preparada indústria nacional, seja pelo seu capital humano de excelência, seja pelo maquinário de ponta e pela notória competitividade no exterior. Até hoje não há explicação para o fato de a Lava Jato ter punido não apenas os acionistas controladores por práticas de corrupção, mas também os profissionais e o setor como um todo. O caminho de volta é longo e íngreme. Além do retorno ao círculo de fornecedores da Petrobras, a ressurreição da indústria da construção pesada passa também pela retomada do crédito público à exportação dos serviços de engenharia, outro anátema deixado pela “República de Curitiba”. Da Lava Jato para cá, as empreiteiras mudaram suas práticas e, sobretudo, suas marcas. Praticamente todas as grandes construtoras passaram por um rebranding como forma de purgar os pecados do passado. Uma rara exceção foi a Andrade Gutierrez, cujo dono, Sergio Andrade, acompanha a ressurreição da empresa da sua quinta em Portugal.

A saída de Kai Schoppen, fundador da Infracommerce, do cargo de CEO e também do Conselho de Administração da empresa é apenas a ponta do iceberg. Outras mudanças já estão sendo discutidas, tanto no board quanto na diretoria. Os novos nomes devem ser indicados pelo Pátria Investimentos, a exemplo de Peter Estermann, sócio da gestora de recursos, que ocupará o lugar de Schoppen no Conselho. Um dos cotados para assumir uma cadeira de conselheiro seria Roberto Cerdeira Filho, associate partner da área de infraestrutura do Pátria.

A reestruturação da Infracommerce, uma das maiores fornecedoras de soluções tecnológicas para o setor de e-commerce da América Latina, reflete o avanço do Pátria na empresa. Conforme o RR antecipou, a companhia de investimentos vinha ampliando seguidamente sua posição no capital, preparando o terreno para aumentar seu poder tanto na gestão executiva quanto no board.